CFA一级一共涵盖十个科目，5本书，各部分的分数权重：Topic WeightFinancial Reporting & Analysis 24Equity Investments 12Portfolio Management 6Corporate Finance 10Fixed Income 14Derivatives 6Alternatives Investments 4Ethical & Professional Standards 18Quantitative Methods 14Economics 12Total 120根据上面的各部分的权重，将一级划分为三个着重点，和一个关键点。

各位看官注意了啊，下面要讲的就是精髓部分了，考试中绝对会出现的考点。

第一个着重点很明显，就是Financial Reporting and Analysis, 简称FSA，报表分析在CFA 考试占得比重最大，占20%。

也就是说，你考试能不能过，这一部分起着决定性作用。

我最先看的就是FSA这一部分，是所有书里面最厚的一本，我记得花的时间是别的科目的两倍。

之前学校的研究生foundation course中的AFM（Accounting for Managers）对这个科目里的一些知识略有介绍。

这一科目一共有4个Session（7,8,9,10）。

Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。

这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。

Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。

Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。

ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和LIFO liquidation。

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。

最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset 和deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with warrants。

在Lessee 一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash flows的影响。

最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.Session 10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西。

随便翻两下就得了。

考后总结：这一部分我在考试中的分数是70%以上。

前辈们说过这些ratios的变化会反复考，但个人在考试中发现，其实考得不是想象中那么多（至少2010墨尔本地区应该是这样），多看一下，理解到里面本质就没问题了。

第二个着重点，是三个部分的合集（Equity investment, Portfolio management and Corporate finance）。

Equity InvestmentSession 13主要讲一些证券市场的概况，概念中偏多，许多概念在foundation course中的POF中略有提及。

Session 14重点是stock valuation model, preferred, one period, multiple-year, infinite period model这几种模型的计算。

然后就是P/E, P/BV, P/Cash flow几种price multiples。

Portfolio ManagementSession 12 很明显，SML和CML是重点，要会计算expected return & standard deviation of individual security and portfolio, correlation。

这一部分一般属于送分题，但是在试卷册最后，题号从上午115-120题，下午从235-240题，各位看官，不要错过啊……Corporate FinanceSession 11 capital budgeting 中的考点无非是NPV和IRR之间的区别和优缺点，Payback period等等。

然后就是WACC的计算考后总结：这一部分，除了Portfolio Management这个部分落入第二档，其余都是大于70%。

记得当时有一两个比较复杂点的计算，好像是算standard deviation没算出来，就乱选了一个。

这一部分考前一定要把financial calculator用熟。

第三个着重点，也是三个部分的合集（Fixed income, Derivatives & Alternative Investment）Fixed Income说实话，debt这一块的知识真是非常庞杂，概念多，计算也不少，需要认真对待，看的时候切记不要走马观花。

Session 15 里面各种与bond有关的risk的定义一定清楚，比较典型的就是interest risk, credit risk, reinvestment risk等，还有coupon，maturity, call & put option对duration的影响，有关duration的计算也非常重要，必考。

再者，就是各种类型的bond要有了解，比如MBSs, strips,, tax-backed & revenue bonds等。

最后，就是关于yield spread的计算。

Session 16 这部分比较重要的就是计算，valuation method，arbitrate-free valuation，yield to call & put, spots rate, forwards rate等等。

计算种类比较繁杂，最好自己能做些笔记好好梳理一下。

Derivatives & Alternative InvestmentSession 17 & 18 关于金融衍品的运行模式一定要透彻理解，死记硬背是没用的。

关于替代投资的，个人真的没什么经验可以分享，因为最后实在没什么时间看书了，就随便走马观花地看了一遍。

结果成绩落入第二档，唉…这个成绩也在情理之中。

考后总结：往往考到这个时间点上，考生都比较疲倦了，恰好又出现fixed income这种灰常混淆的科目，很容易就放慢了做题速度，导致最后做题时间不够。

越到后面越要快马加鞭……最后，一个关键点就是，Ethical & Professional Standards，这一部分的比重位居第二，灰常重要自然不用说，但更要命的是，假如你这个部分fail了，其余9各部分就算你全pass，据说也是不给过的。

这部分的考题类型是情景选择题，给你一个case，让你判断是否违反某某条规则没，如果违反了，应该采用怎样的recommendation。

阅读量较大，在一个问题不要停留太长时间，基本上要做到读完题干就下手选了。

还有，在考试中要仔细阅读题干，区分least likely和most likely题型。

这部分的复习最好放在中后期进行，把handbook多看看应该就没什么问题了。

最最后，关于Economic 和Quantitative method，这两个部分随便看看书就没问题，大多数中国考生这两方面应该是强项，本科学习肯定涉及到了的, 而且内容很少。

Quantitative method在一级考试中是不会考regression和time series最好早上8点之前到达，入场时间大约是一小时。

考试时间是上午三个小时，下午三个小时，总共240道题，平均1.5min一题……还有，收卷前30分钟不得交卷，收卷前10分钟不能去洗手间“必带入”考场物品：CFA考试当天“必须”带上，并且放在桌面上1、准考证2、护照3、书写工具:2B 或HB 的铅笔4、CFA考试指定专用计算器（TI BA II Plus及专业版或HP 12C或白金版计算器）“可带入”考场物品并可放在桌上的物品以下物品可以带上，可以放在桌面上1、计算器电池和螺丝刀2、橡皮3、削铅笔的卷笔刀（不能是刀片）4、眼镜5、耳塞6、手表（但不能带定时闹响功能）“可带入”考场物品但应该放在口袋里或者椅子下的物品1、钱包2、药片3、纸巾4、其他必要的药物及个人物品考试头一天最好把考试当天的食物做好，不然考试当天中午就没得吃，考试中心是不负责提供午餐的，矿泉水倒是管饱…考后思量CFA考试共三级，依次报考通过后，须加上4年工作经验，经CFA特许状持有人推荐，方可领证。