·一是基础设施建设进度加快，去年受贷款额度积压的部分项目贷款集中到今年初集中投放，导致企业中长期贷款增长1.06万亿元。

二是各地加大房地产“去库存”力度，陆续出台了鼓励房地产市场发展的政策，直接拉动了房地产开发贷款和个人住房贷款，表现为住户中长期贷款增加4783亿元。

三是企业负债的币种转换。

受美元升值影响，企业出于降低融资成本的考虑，大幅度减少了境外外币债券融资和境内外币贷款融资，外币负债减少后形成的资金缺口往往由境内人民币贷款来弥补。

1月份对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1727亿元，同比少增1939亿元，就反映了这一趋势。

准确地说，这并非新增融资，而只是原有融资的货币币种转换。

四是受治理影子银行、规范同业业务等因素影响，表外融资转表内的趋势仍在持续。

这实际上也
2016年1月信贷数据大幅增长原因：
相对来讲，中国M2统计口径较宽。

因此，如果仅采用各国公布的M2数值并使用M2/GDP比率作简单的国际横向比较，得出的结论存在一定的偏差。

造成中国M2/GDP较高的原因众多，既有经济货币化的需要，也与中国居民储蓄率高、国际收支双顺差、间接融资比重过高、企业留存收益较低等综合因素有关。

对于中国通胀的判断也需要考虑到很多因素，货币因素只是其中之一。

对比国外经验可以发现，M2占GDP之比与通胀之间并非绝对关联。

M2/GDP的判断标准：。