5 公司内在价值评估 ............................................... 21
5.1 市盈率估值法 .......................................... 22 5.2 股利折现估值法 ........................................ 23 5.3 估值结果分析 .......................................... 24
2 公司基本情况分析 ................................................ 3
2.1 公司情况简介 ........................................... 3 2.2 公司股本股东分析 ....................................... 3 2.3 公司竞争能力分析 ....................................... 5
This article first to make fundamental analysis of Kangmei Pharmaceutical CO.,Ltd (600518),based on the research of the company's basic situation and competitiveness , and compared with the similar the company's financial situation analysis, and made comprehensive evaluation of the intrinsic value of the company's stock, finally combined with its share price trend forecast in the secondary market performance Results show that under the background of the steady development of traditional Chinese medicine industry, Kangmei Pharmaceutical Co.,Ltd will get a good development opportunity, although in the short-term there exist fall in share prices at present, but in the long term trend, it has good investment value appreciation expectations, so investors can choose opportunities to build positions. 【Key Words】 Kangmei Pharmaceutical；Chinese medicine；Financial analysis valuation
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江西财经大学普通本科毕业论文
近期在二级市场的价格走势进行技术指标分析，对未来股价走势做出趋势 预测。最后本文结合康美药业的主要投资风险，综合以上分析判断康美药 业投资价值并提出股票投资建议。
2 公司基本情况分析
2.1 公司情况简介
康美药业股份有限公司（简称“康美药业”）于 1997 年成立，2001 年 在沪交所挂牌上市，股票代码 600518，是一家以中药饮片生产为核心，以 中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导，业务涵盖中药全产业链的现代 化大型医药资源型企业、国家重点高新技术企业。目前康美药业已成为我 国中药饮片龙头企业1。
江西财经大学普通本科毕业论文
1 引言 1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景 深化医疗改革中的“中国式办法”。随着我国医疗改革的推动，中医
药被纳入我国基本公共卫生服务项目，县级及以上公立医院中医药综合改 革试点取得了显著成效，这一“中国式办法”在我国深化医疗改革过程中 发挥着不可替代的作用，并且未来随着医疗改革深化，将进一步惠及我国 中医药产业。
与意义，研究思路与框架。第二部分是公司基本情况分析，包括公司简介、 股本股东分析和竞争能力分析等内容。第三部分是对公司所处医药行业包 括行业周期、竞争格局及发展趋势进行系统分析。第四部分分析的公司历 史财务状况并与同行业上市公司进行对比分析。第五部分运用市盈率估值 法和股利贴现估值模型对公司内在价值进行评估。第六部分根据康美药业
互联网背景下新型中医药商业模式。中医药发展的互联网商业模式在 未来具有巨大的发展潜力，近日政府发布的《全国医疗卫生服务体系规划 纲要（2015-2020 年）》就指出要大力应用信息化技术来创新医疗服务模式， 使老百姓获得更为便利快捷高效的医疗服务。“互联网+”概念与医药商业 的结合，使得医药电商有望打开千亿级市场，大数据服务下智慧医疗也将 会给中医药行业带来巨大机遇。 1.1.2 研究意义
4 公司财务状况分析 ............................................... 13
4.1 偿债能力分析 .......................................... 13 4.2 盈利能力分析 .......................................... 15 4.3 杜邦财务分析 .......................................... 19
中医药产业进入规范化发展的快车道。2013 年政府先后出台了《中医 药信息标准体系表》和《中医药标准化中长期发展规划纲要（2011—2020 年）》，标志着我国中医药产业规范化和标准化的长远发展有了制度保障。 2014 年全国中医药工作会议上就提出要将中医药发展提升到国家战略层面， 极大地增强了中医药产业发展的信心，随着国家标准和规划的落地，我国 中医药产业将进入规范发展的快车道。
2.2 公司股本股东分析
2.2.1 股本结构 截止 2014 年 12 月 31 日，康美药业总股本为 219871.45 万股，流通 A
股数为 219871.45 万股，公司无限售股份，实现 A 股全流通。 2.2.2 股东构成
截止 2014 年 12 月 31 日，公司股东户数 121108 户，户均持股 18155 股，较上期（2014 年 9 月 30 日）增长 0.56%。
本文首先对康美药业（600518）进行基本面分析，通过对公司基本情 况及竞争力进行研究，与同类公司的财务状况进行对比分析，并对公司股 票内在价值进行综合评估，最后结合二级市场表现预测其股价运行趋势。 结果表明，康美药业在中药行业稳步发展的背景下将获得良好的发展契机， 目前股价虽然短期存在下跌因素，但长期来看上涨趋势稳固，投资价值增 值预期良好，建议投资者择机建仓。 【关键词】 康美药业 中药 财务分析 估值
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江西财经大学普通本科毕业论文
1.2 研究思路与框架1.2.1 论源自思路提出问题理论基础
宏观经济分析
财务分析
估值模型
上市公司投资价值分析
产业及行业分析
公司竞争力分析
财务分析
估值分析
二级市场表现
风险提示
结论建议
图 1－1 论文思路
1.2.2 论文框架 论文主要分为七个部分：第一部分为引言，主要介绍本文的研究背景
本文对康美药业的基本情况进行分析，通过研究公司所处行业的政策 环境、发展现状和未来趋势并运用 SWOT 法分析公司的竞争力状况，结合 财务分析和估值模型对公司财务状况和内在价值进行了分析与评估，以此 作为判断上市公司投资价值的依据，最后运用技术指标对康美药业在二级 市场表现进行了预测和分析，并分析公司在发展中所面临的各种系统性与 非系统性风险，为投资者提供康美药业的投资建议和股票价值分析的方法 和参考范例，以期提高投资者决策的科学性。
普 通 本 科 毕 业 论 文
题目：康美药业投资价值分析报告
学院 学生姓名 专业 指导教师
金融学院 郝孝秋 学 号 金融学（二专）届 别 钟小林 职 称
0110193 2015 届 副教授
二 O 一五年五月
摘要
随着证券发行注册制改革的推行，未来我国股票市场估值将趋于合理 化，价值投资必将成为理性投资者首选的投资策略。在如今股票市场上， 中医药板块一直是受广大投资者青睐的投资方向，本文选取中药代表上市 公司——康美药业为研究对象，通过分析其投资价值为投资者提供建议。
6 股价走势与风险提示 ............................................ 25
6.1 股价走势分析 .......................................... 25 6.2 主要风险提示 .......................................... 27 6.3 股票投资建议 .......................................... 29
目录
1 引言 ................................................................ 1
1.1 研究背景与意义 ......................................... 1 1.2 研究思路与框架 ......................................... 2
3 公司所处行业分析 ................................................ 8
3.1 中医药行业现状 ......................................... 8 3.2 中医药行业竞争格局 .................................... 10 3.3 中医药行业发展趋势 .................................... 11