一二线的停车资源更为稀缺， 智能化基础更好
配套性社区中使用云托管已 有先例，且保安可充作应急 人员，节约成本
一二线停车场个数约为全国 数量的60%，营利性数量约为 50%；根据捷顺现有托管类型 看，社区车道占比约35%。
一般100车位左右的停车场， 采用的两进两出四车道
按照捷顺的收费标准，每车 道收费1.8W/年/道。
4
城市
核心：多停车场数据上传至城市 云平台，形成一张网管理。
1）搭建城市级云平台，将各停 车厂系统进行上云管理 2）物联网通信技术LoRa、NBIoT实现实时数据传输
资料来源：民生证券研究院整理
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明
智慧停车场三大发展阶段：无人化实现效益最大化
2）营利性停车场占比过半：一二线城市营利性停车场占比超50%。以深圳为例，截至2018 年底共有停车场1.1W个，营利性停车场5613个，占比51%；以上海为例经营性停车位77.6W 个，基本等于政府规划道路停车位数量。可见拥有汽车高保有量的一二线城市，营利性停 车场运营与管理是解决“停车难”的重要途径。
汽车保有量高+停车位少+停车场/库使用效率低，导致“停车难”。 1）截止2019年底，国内汽车保有量已达2.6亿辆，千人保有量超世界平均水平。与之对应 的停车位却是不足，依据住建部规划，停车泊位数应达到车辆保有量的1.1-1.3倍为宜，因 而所需停车位在2.86-3.38亿个，截至19年底约1.04亿个，城市停车位比例约0.4-0.7，缺 口大。
现已推出云托管服务，涉及福建、广东等 多个省市。
2019年推出富士智能云坐席，SAAS业务处 于发展初期
停车场运营管理方案提供商，覆盖车主 3300万人，合作车厂8000多家
专注于车行、人行通道管理的解决方案供 应商和城市级停车运营企业
城市智慧泊车通行解决方案提供商，当前 管理515个停车场
2019年底“捷停车”用 2018.2获蚂蚁金服2亿投资子公
表：近年来国内停车产业主要政策
政策名称
发布时间
发布机构
内容要求
《城市停车场建设专项债券发行 指引》
《关于加强城市停车设施建设的 指导意见》
《加快城市停车场建设近期工作 要点与任务分工》
2015.04 2015.08 2016.01
成本节约：1.0+（提高车位使用 效率）+ 出口节约1-2人
资料来源：民生证券研究院整理
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明
目录
◼ 何为云托管？ ◼ 云托管为何可以节约成本？ ◼ 云托管的市场空间有多大？ ◼ 智慧停车行业现状与竞争格局 ◼ 重点公司：捷顺科技
证券研究报告
计算机行业/专题报告 推荐 维持评级
智慧停车3.0(云托管):无人前台，远程管理
——智慧停车专题报告
分 析 师： 强超廷 执业证号：S0100519源自20001研究助理： 应瑛
执业证号：S0100119010012
2020年06月29日
风险提示：业务扩展不如预期、行业竞争加剧
证券研究报告
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
资料来源：民生证券研究院整理
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格
9
请务必阅读最后一页免责声明
云托管竞争情况如何？新生商业模式，捷顺科技一枝独秀
云托管作为利用云技术、物联网技术等一体化的最新智慧停车商业模式，于19年起正式在市场 推广，因而直接采用云托管模式的厂商并不多。ETCP、爱泊车、立方控股等公司虽也提供智能 停车管理、无人收费等但模式略有差异，考虑其当前管理的车厂数量、当前服务内容和未来技 术发展，将其列入下表。
1)应急值班人员：3名 2）云托管服务费：1500/车道/月
5年总成本
1）车道费：2*4=8W 2) 人工费= 0.5*9*12*5 = 270W 3) 合计： 278W
每年成本金额：54W （不考虑车道设备外的设备投入）
节约成本
-
证券研究报告
7
1）云托管费： 0.15*4*12*5= 36W 2）人工费：0.5*3*12*5=90W 3）合计： 126W
户1050万左右
司顺易通
2019年“速停车”用户 700万左右
2018.8获腾讯战略投资
——
——
“ETCP停车”涉及用户 超千万
“行呗”终端用户200 万左右
2018年获D轮融资，累计融资超 过20亿
2016.2获1.41亿B轮融资
-—
2020.6获C轮3亿融资
资料来源：民生证券研究院整理
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格
表：云托管市场潜在竞争对手
公司 捷顺科技 厦门科拓 富士智能 ETCP 立方控股 爱泊车
证券研究报告
业务发展现状
APP运营情况
投融资情况
2019年下半年推出云托管服务，截至2020 年5月底覆盖2000多条车道，约500多个停 车场，业务涉及广东、北京、南京等多个 省市。“捷停车”涉及1.2W停车场
3
请务必阅读最后一页免责声明
智慧停车三大层级：车位-停车场-城市
智慧停车是利用无线通信技术、GIS技术、GPS技术等物联网技术，实现对停车位资源的实时更新 、查询和管理，实现车主便利、停车场效率提升和城市管理便利的三方最优化。
我们认为智慧停车的构建从下往上分为3层：车位、停车场、城市。通过最终城市级的运营，解 决现有的停车难、管理难的民生问题。
证券研究报告
12
资料来源：2017 中国智慧停车行业大数据报告，民生证券研究院
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明
行业现状：智能化率有待提升，营利性停车场占比过半
1）智能化率不足：截至2018年底，全国181个城市推行智慧道路停车管理，但实际道路停 车智能化车位仅50W个（仅上海一市道路停车位78W个，整体道路智能化率低），POS机收 费方式占比达41%，仅9%实现纯无人收费，36%实现半无人收费。
资料来源：《2018年中国停车行业发展白皮书》、民生证券研究院
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格
13
请务必阅读最后一页免责声明
政策：重视提升，政策红利推动智慧停车发展
政府重视+文件出台，政策红利推动智慧停车行业发展。发改委自15年发布对城市停车场建设指 导意见后，每年都有新的行业政策发布。地方政府积极响应中央的号召，制定了多项地方性停 车政策，重点集中在利用“互联网+”技术，提升城市交通基础设施智能化水平。
目录
◼ 何为云托管？ ◼ 云托管为何可以节约成本？ ◼ 云托管的市场空间有多大？ ◼ 智慧停车行业现状与竞争格局 ◼ 重点公司：捷顺科技
证券研究报告
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格
2
请务必阅读最后一页免责声明
何为云托管？无人前台+远程后端的停车场管理模式
云托管即利用云平台+移动端APP+远程后台+移动岗临时协作，实现停车流程智能化，属于智慧 停车发展的3.0层次。具体即：1）停车场利用道闸、摄像机、停车场管理平台和pos机等实现 前端管理；2）移动APP满足车主找车位、租车位等需求；3）远程后台+移动岗解决撞杆、设备 故障等极端情况。
图：智慧停车场三大层级
车位 核心：三大主流技术实现 自动计费与车位联网： 1）视频桩：摄像头识别 2）地磁：无线电感应 3）智能车位锁：蓝牙技术 解锁，针对特定车位用户
证券研究报告
停车场
核心：车牌识别、车位管 理、(不)停车收费
1)ETC实现车牌识别+不停 车收费 2）智能摄像头完成对车牌 识别+停车收费 3）车位级智能技术实现车 位管理
1）出口存在人工收费口； 2）停车厂系统为自建或托管 3）无线上导流、引流等服务 设备采购费，管理员工资 1）车道设备- 4条； 2）收费人员：6名（2出口，3班倒） 3）应急值班人员：3名 （3班倒）
云托管模式 1）出入口均无人工； 2）停车厂管理系统免费上云； 3）提供线上导流、引流等服务 云托管服务费，管理员工资
具体内容：1）通过打通多 停车场系统，将车位信息 整合可视化体现在一个APP 上；2）APP上自动显示最 近和最优化的停车信息， 引导用户停车。
成本节约：1.0 + 提高车 位使用效率
5
无人化管理（云托管）：对停车 场进出口进行改造，取消收费员 。
具体内容：1）利用地磁和视频 桩等装置实现对车辆的自动计费 ；2）付费系统与APP打通，或利 用ETC实现出口自动扣费。
智慧停车2.0
智慧停车3.0
基础信息化：对停车位使 用情况的自动统计与管理 和进口免人工。
具体内容：1）通过在停车 位安装地磁感应等物联网 设备，并将数据接入停车 场的管理平台；2）进口端 安装智能设备，自动识别 车牌，自动放行。
成本节约：入口节约1-2人
证券研究报告
平台联网化：在基础信息 化基础上整合多个停车场 车位信息于某一个APP上。
营利性 区位 类型
广义
可替换
狭义
营利+非营利皆 有
营利+非营利皆有
营利+非营利皆 有
全国
全国
一二线
皆有
人车分流社区+ 营利性停车场
皆有
预计个数（W） 100
85
60
车道数（W）
400
340
240
市场规模（亿） 720
612
432
核心
备注
仅营利性 一二线 营利性停车场
30 120 216