第二章 外汇与汇率
内容提要
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及经济影响
第一节 外汇
国外外汇汇兑 解
一、外汇
1、外汇(Foreign Exchange)概念
狭义的外汇: 以外币表示的用于国际债权债务清算的支付手
段。
1、国际间债权债务关系有哪些？ 2、是否所有的外国货币都能成为 外汇？ 3、这些资产包括有哪些形式？
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
(3)按照外汇成交后交割时间划分 即期汇率 远期汇率
贴水：外汇远期贬值 升水：外汇、直接报价法
直接报出远期外汇交易使 用的汇率，瑞士和日本等 国家采用这种方法。
以德国马克为例，它的即期汇率为 1美元=1.6920马克，一个月后、3个 月后、1年后的远期汇率为1.6896、 1.6832、1.6634。
• 广义的外汇
• 是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外 汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部 库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支 逆差时可以使用的债权。
一、外汇
2、外汇的特征/前提条件: 可偿性 普遍可接受性 自由兑换性
一、外汇
3、外汇的内容
根据我国《外汇管理条例》，外汇资产指 用于国际清偿的支付手段和资产，包括：
2、间接报价法
在即期汇率的基础上用 升水、贴水、平价表示， 我国通常采用这种方法。
中国银行即期汇率USD/CNY=6.3268/6.3276，一 个月远期报价为20-25（25-20），求远期汇率。
欧洲外汇市场即期汇率EUR/USD＝1.0880/1.0872， 一个月远期报价30-23（23-30），求远期汇率。
•
2. 6个月美元利率为6.5%
•
3. 6个月欧元利率为4.5%
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
• 如果你打电话到银行询部英镑对美元的汇价，银 行报价为英镑/美元： 1.5850/ 60
• 银行以什么汇价向你买进美元？ • 你以什么汇价向银行买进英镑？ • 如果你向银行卖出英镑汇价是多少？ • 如果你向银行卖出美元汇价是多少？
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
假设中国机械设备进出口公司向美国 史密斯公司出口机器设备（一台），价 值2万美元。
分析：
出口商
开⑦
出 美 元 汇 票
结 汇 通 知 书
②
中国银行
出口机器一台 ① 价值2万美元
寄汇票和单据 ③ ⑥ 记帐通知书
进口商
索 汇
承 付 确
认
④
书
⑤
美国某银行
结论：通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的 债权债务关系得到顺利清偿。
• 远期外汇价格决定因素中“可准确衡量”的有三：
•
即期汇率价格
•
买入与卖出货币间的利率差
•
期间长短
• 假设：出口商在6个月(180天)后会得到货EUR100,000， 则出口商透过即期市场及资金借贷以规避此远汇风险的
成本如下：
•
市场现状：(为方便说明，市场价格为单向报价)
•
1. 即期汇率EUR/USD为0.8500
现钞：10000*6.2541 现汇：10000*6.3009
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
某人持有美国某银行的信用卡。想从ATM提 款，按照哪个汇率进行计算？
按当地牌价折算为原币种。比如你要取100 人民币，实际上从你卡中扣除的美元 是:￥100.00/(现汇买入价*0.97)
第二节 汇率
1、定义： 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买
卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就 是这种特殊商品的“特殊价格”。
两种不同货币之间的折算比价，也就是 一种货币表示的另一种货币的相对价格。
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
2、汇率标价方法 （1）直接标价法
以一定单位的外国货币为基准，将其 折合为一定数额的本国货币的标价方 法。例如：1美元=6.3263元人民币；
美元、欧元、英镑、 澳大利亚元采用 间接标价法；
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
3、汇率种类 (1)从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 买入价和卖出价都是从银行角度划分
的，中间价差就是银行的利润。
中国银行外汇牌价表
货币 现汇 现钞 现汇 现钞 人民币 名称 买入价 买入价 卖出价 卖出价 汇率中
(2)按汇率制定的方法划分 基础汇率 套算汇率，也称交叉汇率
通常我们将人民币与美元的汇率称 为基本汇率，而人民币与日元、英 镑等其他外国货币的汇率称为套算 汇率。
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
已知2008年×月×日，人民币对美元的汇 率为$/￥=6.7751/8572，同一天,在苏黎 世的外汇市场上,瑞士法郎对美元的汇率为： $/ SFr=1. 6005/6025。我们可以套算出 人民币对瑞士法郎交叉汇率的买入价和卖 出价。
间价 美元 630.09 625.04 632.61 632.61 632.95
现钞：指外币现金或以外币现金存入银行的款项。 现汇：指由国外汇入或从国外携入的外币票据， 通过转账的形式，入到个人在银行的账户中。
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
国内某某为国外一公司工作，每个月公司 将工资1万美元打到他的工资卡中，现他想 将美元换成人民币，那么参照中国银行的 外汇牌价该按哪个汇率兑换？
目前大多数国家采用这种标价法， 人民币、日元、瑞士法郎、加拿 大元、港币、新加坡元均采用直 接标价法；
二、汇率(Foreign Exchange Rate)
（2）间接标价法 以一定单位的本国货币为基准，将其 折合为一定数额的外国货币的标法方 法。例如： 1美元＝95.28日元 1英镑＝165日元
1、外国货币，包括纸币、铸币； 2、外币支付凭证，包括票据、银行 存款凭证、邮政储蓄凭证等； 3、外币有价证券，包括政府债券、 公司债券、股票等； 4、特别提款权； 5、其他外汇资产；
• 4、外汇的来源 • P40-41
• 5、外汇的作用 • 促进了社会再生产的顺利进行； • 对本国货币供给量产生影响； • 在国际经济中的作用；