词汇表(1)Abnormal rate of return 异常收益率某证券的实际收益率和根据市场收益率和与市场相关程度计算的该证券的预期收益率之间的差。
Accumulation phase 积累阶段个人在工作生涯的前半期,通过资产积聚以满足短期需求和达到长期目标的投资生命周期Actuarial rate of return 精算收益率一种用于计算某一特定福利养老金计划未来现金流现值的贴现率,以此确定公司对此计划年度贡献的大小。
American Depository Receipts (ADRs) 美国存股证(或称美国预托收据、美国存托凭证)一种由美国银行出具的,证明持有人对某一外国公司股票拥有间接所有权的所有权凭证。
股权存放在公司母国的银行内。
Analysis effect 分析效应根据某个特定指数选择的债权组合的收益率和通过买卖某些短期内定价不合理然后向合理价格回归的债券所获得收益率之间的差。
Anomalies 异常证券价格关系同一个众所周知的假说——有效市场假说相矛盾。
Arbitrage 套利(套汇)一种交易方在交易中无需资本承诺和风险承担即能获得保证收益的交易策略。
套利交易的一个简单例子就是同一时间里,同一证券因在不同市场上存在价格差异而进行的交易活动。
Arbitrage pricing theory (APT) 套利定价理论一种用与金融资产相关的一些风险因素描述该金融资产预期收益率的理论。
Arithmetic mean (AM) 算术平均数一种计算年平均收益率的方法,将持有期总收益率除以持有年数即得算术平均数的年平均收益率。
Asset allocation资产配置为了一定投资目的,决定如何在不同资产类别间分配投资者财富的过程。
Asset class 资产类别拥有相似特征、层次、风险或回报的证券。
Assets under management (AUM) 公司管理的资产由一家投资公司所管理的资产的总市场价值。
Attribution analysis 因素分析一种资产分析技术,用于判断一个经理人的行为是否与市场时机和证券选择技巧的基准有关。
Autocorrelation test 自相关检验关于有效市场假说的检验,将证券价格在不同时间的变化进行比较以验证是否存在可预测的相关模式。
Average tax rate 平均税率一个人所纳税款总额除以他(她)的总收入。
Backtest 回测一种检验数量模型的方法,用计算机检验基于历史数据的有价证券的组成和收益,以此判断过去所采用的策略是否有用。
Balance sheet资产负债表显示在某一时间点公司拥有哪些资产以及如何运用这些资产的财务报表。
Balanced fund 平衡基金一种共同基金,通常有三个投资目标:(1)保证投资者的本金;(2)支付本期收入;(3)使本金和收入均得到增长。
这种基金可通过持有债券、优先股、普通股组合来达到目标。
Basis 基差在任一时点(如合同开始或合同中止)上,标的资产现货价格与期货价格的差额。
(2)Basis risk 基差风险由交叉避险交易引起的标的资产价格波动的剩余暴露风险。
Bearer bond 不记名债券一种通过拥有即获得所有权的无需记名的债券。
持有人可以剪下附于债券上的息票,要求发行人发放利息。
Behavioral finance 行为金融包括分析个体不同的心理特征以及这些特征如何影响投资者、分析家、基金经理的行为。
Benchmark error 基准错误用于比较和评估有价证券的收益和管理的不恰当或错误的基准。
Benchmark portfolio 基准组合对保单中的风险和资产进行比较的标准,类似于投资者的风险偏好以及投资需求,可以用于评估基金经理的投资行为。
Beta贝他(系数)根据某项资产与市场证券组合的协方差计算的衡量系统性风险的标准化测度。
Bond price volatility 债券价格波动率在一定时间内债券价格的百分比变化,Business risk 商业风险由公司所在行业特征引起的经营中的不确定性。
商业风险的两个来源是销售的不确定性和营运杠杆。
Buy-and-hold strategy 买入持有策略一种买入债券并持有至其到期的被动证券投资管理策略。
Call premium 赎回溢价对未到期就赎回的债券,发行人所支付的价格超出债券票面价格的部分。
Call provisions赎回条款一公司关于何时以及如何在债券到期之前提出赎回的详细说明。
Capital appreciation 资本增值投资者寻求证券增值的目标,主要通过资本利得来满足长期发展需求而不是股利。
Capital asset pricing model (CAPM) 资本资产定价模型有关如何根据资本资产的系统性风险水平推算风险资产预期收益率的理论模型。
Capital market instruments资本市场工具在二级市场上交易的固定受益证券和股权工具。
Capital market line (CML)资本市场线过代表无风险收益的截矩点与初始有效边界相切的一条直线,由于在这条线上的投资包括了所有在初始马克维茨有效边界上的证券,因而这条线就变成了新的有效边界。
Capital preservation 资本保值一种投资者(通常是风险厌恶者)寻求最小风险损失的回报目标。
Certificates of deposit (CDs)定期存单由银行和中小金融联合会发行的特定期限的金融工具,有最低存款金额要求,支付的利息比一般存款帐户高。
Characteristic line 特征线显示风险资产的系统性风险的回归线。
(3)Closed-end investment company封闭式投资公司只发行固定额度的不可赎回股票的投资公司。
封闭式基金的股票在证券市场上的价格随着供求关系的变化而变化。
Coefficient of variation (CV) 变异系数一种相对变动的测度,用于衡量每单位收益的风险,等于标准差除以平均收益。
当相关系数用于投资时,它等于收益的标准差除以期望收益率。
Coincident indicators 同步指标一些经济变量的集合,集合中各个经济变量的价值同时涨跌。
Collateral trust bonds 抵押信托债券以金融资产如股票、债券等作为抵押品的抵押债券。
Collateralized mortgage obligation (CMO) 担保抵押债务证券以在相对可预期的时间内能够提供相对稳定支付流的抵押贷款为基础发行的债务证券。
Common stock 普通股代表对公司一定所有权的股权投资,和公司的成败完全相关。
公司的董事会对普通股持有人必须进行股息支付。
Competitive bid 竞争性招标发行实体(政府或公司)公布发行的有价证券种类及大体发行特征而进行招标,通过比较各家投资银行公司,最后由出价最高的投标人中标。
Competitive environment 竞争环境某行业内各企业的竞争强度水平,由五力分析测定。
Competitive strategy 竞争策略某行业中企业对最佳竞争位置的寻求,它影响了对整个行业前景的估价。
Completely diversified portfolio 完全分散证券所有的非系统性风险均被多样化消除了的证券组合。
Completeness fund 完全基金一种用于组成被动证券组合专门指数,目的在于通过将客户的经理人投资的部分排除在外,为客户总的证券提供多样化服务Composite measure 整体测度同时考虑了证券组合收益与风险的业绩统计指标(如Sharpe 指标,Treynor 指标,Jensen 指标。
Consolidation phase 合并阶段投资生命周期中的一个阶段,此时个人已度过工作生涯的一半,将收入大于支出的部分进行投资,以满足未来退休或不动产计划需要。
Construct the portfolio 构造证券组合在给定的投资策略和经济前景的条件下,研究哪些特定股票和(或)债券要根据保单内容规定的,在现期加入证券组合。
Contingent deferred sales load或有延缓的销售费用当投资者出售或赎回股票时需附加一定销售费用,也称为后端付费或赎回费用。
Continual monitoring 连续性监督包括不间断评估经济环境、保单内容和有价证券组合(确保与保单内容一致),以及根据业绩确定是否需要改变证券组合、策略和以及保单内容。
Continuous market 连续性市场开市时股票的定价和交易通过拍卖或者经销商持续不断进行的市场。
(4)Contrarian 反向操作与大多数投资者操作行为相反的买卖证券的投资策略。
Convenience yield 便利收益对远期和期货合约理论价格所作的调整,以反映消费者对持有标的资产现货头寸的偏好。
Conversion ratio 转换比率一只可转换证券可被转换成的普通股股数。
Conversion value 转换价值可转换证券被转换成普通股后的股票当期市场价格。
Convertible bonds可转换债券指拥有附加条款,证明债券持有人拥有将债券转换成一定数额的该公司股票的权利的债券。
Convexity 凸度某一债券的价格收益曲线偏离直线的程度,这一特征影响了收益变化时对债券价格波动的预期。
Core-plus bond portfolio management 核心——附加债券组合管理是一种债券组合管理的综合方法。
大部分的资产(比如70%-75%)在一个分散化的债券市场上被动地投资,比如根据整体的债券指数或者美国的政府/公司部门。
剩余的资产则在一个有效性程度比较低的附加部门中进行积极的管理,比如投资与高收益率的债券,外国债券以及发展中国家的债券等。
Correlation coefficient 相关系数衡量两个变量之间关系的标准化工具,范围在-1.00到+1.00之间。
Country risk 国家风险由于一国政治和经济可能发生大变化而导致的投资的不确定性,也称为政治风险。
Coupon 息票指出债务工具上利息支付条款的票据。
它等于息票利率乘以票面价值,代表债券所必须支付的利息。
……Coupon reinvestment risk 息票再投资风险利率风险的组成部分,由息票收入再投资收益率的不确定性引起。
Covariance 协方差衡量两个变量(如投资收益率)在同一时间与各自平均收益相关的变化程度的值。
Covered interest arbitrage 有抛补利息套利根据利率平价理论,在一国借入资金并在另一国家贷出以获取差价的交易策略。
Credit analysis 信用分析一种用于确定债券的信用等级是否发生变动的积极证券管理策略。