公共部门的合作伙伴。
购买、建造及营运（
BBO ）：一段时间内，公有资产在法律上转移给私
营部门的合作伙伴。
建造、租赁、营运及移交（
BLOT ） ：私营部门的合作伙伴在租用的公共
土地上设计、融资和建立一个设施。在土地租赁期内，私营部门的合作伙伴营运该设施。当
租约到期时，资产转移给公共部门的合作伙伴。经营许可证：私营部门的合作伙伴获得许可
厂等）或其他公共服务设施（如医院、学校、监狱、警岗等）并向公众提供公共服务，主要
有主要有垂直和水平两种方式；
而 BOT 是指政府通过特许权协议，
授权民营机构进行项目
（主
要是基础设施和自然资源开发）的融资、设计、建造、经营和维护，
BOT 主要有 BOT 、 BOOT
和 BOO 三种基本形式和十多种演变形式，如
LSE ， AIM ）。股价
表现上佳， 而那些规模较小的公司由于多种原因市值被严重低估，
如有些公司的产品太过
国特色 ”，其很难被海外投资者所理解，同时由于市值过低，一些大型海外研究机构也很少
“中
理睬，这使得他们更容易遭到一些做空机构甚至个人的恶意狙击，从而陷入恶性循环，导致
PPP 这个词，以取代
BOT 。
BT 属于 BOT 的一种演变形式，政府在项目建成后从民营机构中购回项目（可一次支付也 可分期支付）；与政府借贷不同，政府用于购买项目的资金往往是事后支付（可通过财政拨
款，但更多的是通过运营项目收费来支付）；民营机构用于建设的资金可自己出但更多的是
获取银行的有限追索权贷款。
谓狭义项目融资，是指债权人（银行）对借款人（项目公司）抵押资产以外资产没有追索权
或仅有有限追索权的融资活动，而广义项目融资，往往是有
100% 追索权的，即债权人对借款
人抵押资产以外的资产也有追索权。
.
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PPP 和 BOT 项目对民营机构的补偿都是通过授权民营机构在规定的特许期内向项目的使 用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报（即建成项目
3 、贷款银行或其他相关单位。融资渠道在
BT 模式中扮演很重要的角色，项目的融资渠
道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款的条件一般取决于项目本
身的经济效益， BT 方的管理能力和资金状况，以及政府为项目投资方提供的优惠政策。
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商业模式
商业模式是一个比较新的名词。尽管它第一次出现在
/ 压缩等。
过企业信息系统构建数字化组织等。
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七类电子商务模式： B2B 、 B2C 、 C2GC2C 、 B2M 、 M2C 、 B2A （即 B2G ）、 C2A 。
B2B = Business to Business.
商家 ( 泛指企业 ) 对商家的电子商务，即企业与企业之间通过互联网进行产品、服务及信
BT、 TOT 等。
由定义可见， PPP 本质上和 BOT 差不多，都属于狭义项目融资（
Project Financing)
，
即“通过项目来融资 —— 通过该项目的期望收益来融资的活动 ”，而非广义项目融资，即 “为
项目融资 —— 为特定项目的建设、收购以及债务重组进行的融资活动 ” 。从金融学而言，所
BOT
理分担项目风险，从而提高项目的投资、建设、运营和管理效率，这是
PPP 或 BOT 的最重要
目标。
“ PPP ”策略 近年来， 已有超过
500 家的中国企业 （中概股） 通过首次公开发行
（ IPO），反向收购 （ RTO ）
等多种方式登陆美国资本市场（
NYSE ， AMEX 和 NASDAQ ）或者伦敦证券交易所（
息的交换。通俗的说法是指进行电子商务交易的供需双方都是商家
( 或企业、公司
) ，她（他）
们使用了 Internet 的技术或各种商务网络平台，完成商务交易的过程。这些过程包括：发布
供求信息，订货及确认订货，支付过程及票据的签发、传送和接收，确定配送方案并监控配
送过程等。有时写作
B to B ，但为了简便干脆用其谐音
伙伴将基础设施部件转交给公共部门的合作伙伴。建造、拥有、运营（
BOO ）：私营部门的合
作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营基础设施部件。公共部门合作伙伴的限制，在协议上
已声明，并持续的监管。
建造、拥有、运营、移交（
BOOT ） ：私营部门的合作伙伴被授权在
特定的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和向用户收费），在期满后，转交给
投入使用所产生的现金流量成为支付经营成本、偿还贷款和提供投资回报等的唯一来源），
特许期满后项目将移交回政府（也有不移交的，如
BOO) 。但 PPP 的含义更为广泛，反映更为
广义的公私合伙 / 合作关系， 除了基础设施和自然资源开发，
还可包括公共服务设施和国营机
构的私有化，等等，因此，近年来国际上越来越多采用
Relationship Capital
）等用以实现（创造、推
销和交付） 这一价值并产生可持续盈利收入 的要素。商业模式是一个非常宽泛的概念，
通常所说的的跟商业模式有关的说法很多，
包括 运营模式、盈利模式、
B2B 模式、 B2C
模式、 “鼠标加水泥 ”模式、广告收益模式
等等，不一而足。商业模式是一种简化的商
.
.
向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。 的一种新模式。
目前采用 BT 模式筹集建设资金成了项目融资
BT 模式 BT （ build-transfer
，即建设 - 移交），主要适用于建设公共基础设施，
BT 建
设承包人负责建设资金的筹集和项目建设，并在项目完工时立即移交给建设单位（通常为政
府），建设单位向
B2B(2 即 two) 。 B2B 的典型是中国
供应商、阿里巴巴、中国制造网、敦煌网、慧聪网、瀛商网、电子商务学吧
等。 B2B 按服务
对象可分为外贸
B2B 及内贸 B2B ，按行业性质可分为综合
B2B 和垂直 B2B 。
B2C = Business to Customer
BT 建设承包人支付工程建设费用和融资费用，支付时间由
BT 建设双方约
定（可能是工程建设开始，也可能是工程建设完成后开始）。因此，
BT 是通过融资进行项目
建设的方法。 BT 模式中三个主体：
1 、项目业主。是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司，也称项目发起人。 负责对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资建设期间，业主在法律上不拥有项目，而
TOT 是英文 Transfer-Operate-Transfer
的缩写，即移交 -- 经营 -- 移交。 TOT 方式是国
际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期
限的产权或经营权，
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
有偿转让给投资人，由其进行运营管理
; 投资人在约定的期限内通过经营
收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原
包括资金、规划、建设、营运、维修和资产剥离。
PPP 安排对需要高技能工人和大笔资金支
出的大项目来说是有益的。它们对要求国家在法律上拥有服务大众的基础设施的国家来说很
有用。
公私合作关系资金模式是由在项目的不同阶段，对拥有和维持资产负责的合作伙伴所决
定。 PPP 模式的例子有：
设计建造（ DB ） ：在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公共部门合作伙
获得收入的形式有哪几种，
这些收入以何种形式和比例在产业链中分配，企业是否对这种分配有话语权。
2 、策略性商业模式。 策略性商业模式对运营性商业模式加以扩展和利用。应该说策略性商业模式涉及企业生
产经营的方方面面。 业务模式；企业向客户提供什么样的价值和利益，包括品牌、产品等。
渠道模式；企业如何向客户传递业务和价值，包括渠道倍增、渠道集中 组织模式；企业如何建立先进的管理控制模型，比如建立面向客户的组织结构，通
企业的一种融资方式。
BT 是英文 Build( 建设 ) 和 Transfer( 移交 ) 缩写形式， 意即 " 建设 -- 移交 " ，是政府利用非
政府资金来进行非经营性基础设施建设项目的一种融资模式。
BT 模式是 BOT 模式的一种变
换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主
笔者认为， 如果建设资金不是从银行借的有限追索权贷款的话，
BT 实际上是 “ 垫资承包 ” 或“ 延期付款 ”，已经有点超出狭义项目融资的原有含义范畴了。
政府在 PPP 和 BOT 中的责任本质上没有什么不同，但细节上有，如
PPP 项目中，民营机
构做不了的或不愿做的，由政府来做，其余全由民营机构来做，政府只起监管的作用；而 项目中，绝大多数工作由民营机构来做，政府则提供支持和担保。但无论什么方式，都要合
是通过给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项 目建设完成和移交后，将拥有项目的所有权和经营权。
2 、 BT 投资建设方。 BT 方通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权。负责
提供项目建设所需的资金、技术，安排融资和组织项目的建设，并承担相应的项目风险。通 过招投标方式产生相应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。
业逻辑。
用最直白的话告诉大家：商业模式就
是公司通过什么途径或方式来赚钱？简言
之，饮料公司通过卖饮料来赚钱；快递公司
通过送快递来赚钱； 网络公司通过点击率来
赚钱；通信公司通过收话费赚钱；超市通过
平台和仓储来赚钱等。只要有赚钱的地儿， 就有商业模式存在。