以上部分重要文献：主要是针对公司治理结构的单变 量进行分析，未作复合性指标的检验
中国公司治理及其评价研究课题组
二、国内外公司治理评价研究及其分析
国外商业性公司治理评价：对 法律法规、资本市场、公司监 管制度、市场条件以及公司所 处行业的发展状况等关注较少
需要结合中国公司所处的治理 环境，设置具有中国特色的公 司治理评价指标体系，才能准 确反映中发展脉络 二、国内外公司治理评价研究及其分析 三、公司治理评价系统应用
中国公司治理及其评价研究课题组
一、中国公司治理研究与发展脉络
➢法 人 治 理 结 构 → 公 司 治 理机制 ➢单 体 企 业 公 司 治 理 → 企 业集团治理 ➢国 内 公 司 治 理→ 跨 国 公 司治理 ➢传 统 企 业 治 理 → 网 络 组 织治理 ➢营 利 组 织 治 理 → 非 营 利 组织治理→社会治理
非商业性/学术性的公司治理评 中国公司治理指数(CCGINK )从
价，如Walter J. Salmon(1993) 6个维度评价，全方位关注控股 提出诊断董事会的22个问题， 股东行为、董事会及董事承担 世界银行公司治理评价系统、 的责任、经理层、信息披露、 日本公司治理评价系统、中国 公司社会责任履行等方面的表 香港和台湾地区学术机构研究 现，明确公司核心业务发展（ 等，指标偏少，整体性较弱 行业地位、竞争力提升等）与
❖ William D. Schneper, Mauro F. Guillen, 2004, “Stakeholder rights and corporate governance: a cross-national study of hostile takeovers”, Administrative Science Quarterly, vol.49, p.263-295.
➢中国公司治理原则颁布 （2000年11月） ➢独立董事制度指导意见 （2001年8月） ➢中国上市公司治理准则 （2002年1月） ➢新公司法和证券法颁布 （2005年10月） ➢公司法再次修订 （2014年3月）
➢上市公司治理专项活动 （2007年3月） ➢保险公司治理自评报告 （2010年2月） ➢保护中小投资者的新国九条 （2013年12月） ➢关于改革完善并严格实施上 市公司退市制度的若干意见 (2014年10月) ➢上市公司股东大会规则2014 年修订（2015年5月）
中国上市公司治理评价系统的发展
二、国内外公司治理评价研究及其分析
中外学者们对公司治理评价的关注是基于满足 公司治理实务发展的需要，尤其是机构投资者 的需要而进行的
例如美国《商业周刊》自1996年开始就对董 事会绩效情况进行评价，每年评选出董事会治 理最好和最差的公司
一些重要学术期刊也发表了相关成果
❖ Mark L. Defond, Mingyi Hung, 2004, “ Investor protection and corporate governance: evidence from worldwide CEO turnover”, Journal of Accounting Research, vol.42, No.2, p.269-312.
研制单位
南京大学 中国社会科学院
中山大学 上海证券交易所
厦门大学 北京师范大学
二、国内外公司治理评价研究及其分析
❖ Walter J. Salmon, 1993, “Crisis Prevention: How to Gear up Your Board”, Harvard Business Review, Vol.71, No.1, pp. 68-75.
❖ Christian Strenger, 2004, “The corporate governance scorecard: a tool for the implementation of corporate governance”, Corporate Governance: An International Review, Jan. vol.12, No.1, p.11-15.
经理层激励关系等
中国公司治理及其评价研究课题组
二、国内外公司治理评价研究及其分析
中国公司治理及其评价研究课题组
在CCGI（2003）之后，国内研制的各类公司 治理相关指数
指数名称
投资者关系管理指数 中国上市公司100强公司治理评价
投资者保护指数 上证180公司治理指数 中国上市公司内部控制指数 中国上市公司高管薪酬指数 投资者保护执行指数 中国企业社会责任发展指数 中国上市公司信息披露指数 中国上市公司会计投资者保护指数 中国上市公司财务治理指数 中国上市公司内部控制指数
中国公司治理及其评价研究课题组
二、国内外公司治理评价研究及其分析
Hollis Ashbaugh-Skaife（2006）在研究中指出 ，完善的公司治理机制可以使公司的信用评级相 对较高。他们认为剔除了公司的特定风险因素外 ，信用评级与大股东行为、董事会治理、信息透 明度等因素正相关
Hollis Ashbaugh-Skaifea, Daniel W. Collinsb, Ryan LaFond. The Effects of Corporate Governance on Firms Credit Ratings. Journal of Accounting and Economics, 2006,(42)：203-243.
❖ Stefan Beiner, Wolfgang Drobetz, Markus M. Schmid, Heinz Zimmermann, 2006, “An Integrated Framework of Corporate Governance and Firm Valuation”, European Financial Management, Vol.12, p.249-283.