计算题知识点1、例如,德国某银行报价:USD/DEM 即期汇率为1.6515/25,一个月远期的升贴水为100/95,求1月期美元与德国马克的远期汇率?分析:此标价是直接标价法,因此买价在前,卖价在后。
一个月远期汇率的升、贴水点数为100/95,前高后低表现为贴水。
在直接标价法下,远期汇率等于即期汇率减去贴水。
所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。
规则:无论何种标价方法,若远期汇率点数顺序前小后大,就用加法;若远期汇率点数顺序是前大后小,就用减法。
利率高的货币,其远期汇率为贴水;利率低的货币,其远期汇率为升水。
远期汇差= 即期汇率X两种货币的利差X月数/122、例如,美元利率为15%,德国马克利率为13%。
USD100=DEM165.15,求三个月远期汇率?➢三个月汇差: 1.6515X(15%-13%)X3/12=0.0206➢德国马克升水、美元贴水德国直接标价1.6515-0.0206(减贴水)=1.6309美国间接标价1.6515-0.0206(减升水)=1.63093、例如,同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下:纽约1美元=2.5瑞士法郎苏黎世1英镑=3.2瑞士法郎伦敦1英镑=1.3美元问10万美元套汇的利润是多少?首先,判断三个市场上的汇率是否存在差异。
其方法是:先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法(直接或间接标价法),然后将其连乘。
若积数等于1,说明汇率没有差异;若积数不等于1,说明汇率存在差异,未计费用,可以套汇。
把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘,即2.5X (1/3.2)X1.3不等于1,所以此市场汇率有差异,可以进行套汇。
其次,准确地进行套汇。
通过套算可知,纽约市场美元的价格高于伦敦市场美元的价格。
套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞士法郎,同时在苏黎世卖出25万瑞土法郎,得到78 125英镑,在伦敦售出78 125英镑,最后可收回1 015 625美元,即套汇者可获得1 562.5美元的利润。
当然,实际操作时,还应考虑各项费用支出。
间接标价(逆时钟)2.5X1.3X0.3125=1.015625USD100000=CHF250000=GBP78125=USD101562.5大于1逆时钟小于1顺时钟间接标价2.5X1.3X0.3125=1.015625USD100000=GBP76923=CHF246153.6=USD98461.44大于1逆时钟直接标价2.5X1.3X0.3125=1.015625CHF100000=GBP31250=USD40625=CHF101562.5大于1逆时钟直接标价2.5X1.3X0.3125=1.015625GBP100000=USD130000=CHF325000=GBP101562.5大于1逆时钟间接标价2.4X1.3X0.3125=0.975USD100000=CHF240000=GBP75000=USD97500小于1顺时钟间接标价2.4X1.3X0.3125=0.975USD100000=GBP76923=CHF246154=USD102564小于1顺时钟做题方法:将三国汇率统一为相同标价方法将三国汇率连乘连乘积大于或小于1,汇率有差异,可以套汇大于1时,按逆时钟方向套做小于1时,按顺时钟方向套做方向错误时,结果相反。
4、例如,假定瑞士短期资金市场的存款利率为年息8%,英国利率年息为13%,1英镑=2.5瑞士法郎。
10万瑞士法郎存放在瑞士三个月,到期利息为2000瑞士法郎(即100 000 ×8%×3/12=2 000)。
但如果将这10万瑞士法郎兑换成英镑,存放在英国三个月,到期利息为1300英镑(即40 000 X13%X 3/12=1 300),本息共41 300英镑。
假定三个月到期时汇率仍无变化,则41300英镑汇回瑞士可得103250瑞士法郎(即41 300 X 2.5=103 250)。
也就是说,这笔资金存放在英国三个月,所得的利息要比存放在瑞士三个月产生的利息多1 250瑞士法郎(即103 250-100 000- 2 000= 1 250)。
在浮动汇率制度下,进行这种不抛补套利要冒汇率波动的风险。
假如三个月到期时,英镑汇率跌至1英镑=2.4瑞士法郎,那么在英国的存款本息41300英镑汇回瑞士仅有99 120瑞士法郎(即4 1300 X 2.4= 99 120),这样,连本金(10万瑞士法郎)也换不回来了,套利不但没赚钱,反而赔了本钱。
5、例如,某投机者预测德国马克对美元的期货汇率将会提高,于是6月1日在芝加哥期货市场购进1份9月交割的德国马克期货合约。
当天的期货汇率为1德国马克= 0.6003美元,合约值75 037.5美元(125 000X0.6003)。
若到6月25日该合约的价格为1德国马克= 0.6114美元,该投机者以此价格卖出该合约,合约值为76 425美元(125 000×0.6114),最后赢利1 385.5美元。
投机者在该交易中支付的保证金为7 000美元,但实际上却经营了7万多美元的资产。
若预测正确,则获利很大;若预测错误,则亏损也很大。
一、汇率折算的基本方法1、汇率的折算①已知:1单位甲货币=XX乙货币的中间价求:1单位乙货币=XX甲货币的中间价方法:求其倒数。
例如,已知:1美元=8.3021元人民币求:1元人民币=?美元解:1美元=8.021元人民币的倒数为1/8.3021 =0.1205 即:1元人民币=0.1205美元这是汇率折算最基本的方法:将直接标价法和间接标价法相互转换。
②已知:1单位甲货币=XX乙货币的买入-卖出价求:1单位乙货币=XX甲货币买入-卖出价方法:先求倒数,再将买价与卖价的位置互换。
这种情况与上面的情况基本相同,只是把一个中间价变成了买入和卖出两个价。
计算的方法仍然是首先求其倒数,之后再将算得的结果前后位置互换,即买卖价易位。
这是因为,在甲乙两种货币的比价中,不管它是直接标价法还是间接标价法,甲货币的买入价实际上就是乙货币的卖出价,而甲货币的卖出价也就是乙货币的买入价。
因此,求出倒数之后再将买卖价的位置互换,才能与已知汇率保持一致。
例如,已知:某日香港外汇市场牌价为1美元= 7. 7920 - 7.8020港元求:1港元=?-?美元解:先求其倒数:1港元=1/7.7920=0.1283美元1港元=1/7.8020=0.1282美元再将两者的前后位置互换:即:1港元=0.1282-0.1283美元③已知:1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的即期汇率和远期升、贴水数字。
求:1单位乙货币=XX甲货币买人-卖出价的远期汇率方法:先求出1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的远期汇率再按照方法2求出1单位乙货币=XX甲货币的远期汇率例如,已知:某日纽约外汇牌价:即期汇率:1美元=1.5640----1.5650德国马克三个月远期:203-205求:德国马克对美元的三个月的远期汇率解:先求美元对德国马克的远期汇率1.5640 - 1.5650+ 0.0203 - 0.0205_______________1.5843-1.5855再求以上汇率的倒数1德国马克=1/1.5843=0.6312美元1德国马克=1/1.5855=0.6307美元第三步,将两者的前后位置互换,得到德国马克对美元的三个月远期汇率为:1德国马克=0.6307-0.6312(二)汇率的套算①已知:1单位甲货币=XX乙货币中间价1单位甲货币=XX丙货币中间价求:1单位乙货币=?丙货币中间价方法:用变数货币除以标准货币。
也就是说,把作为标准货币的数字和作为变数货币的数字分别作为分母和分子,得出的数字便是要求的结果。
例如,已知:某日纽约外汇市场牌价:1美元=1.6054德国马克1美元= 7. 7260港元求:1德国马克=?港元(或1港元=?德国马克)计算此类问题的关键是要找出哪个是标准货币,哪个是变数货币。
本题所要求的是1单位德国马克等于若干单位港币,也就是说,作为标准货币的是德国马克,作为变数货币的是港币。
分别将德国马克和港币的数字作为分母和分子,即可套算出结果。
解:1德国马克= 7.7260/1.6054=4.8125港元若要求1港币=?德国马克,这时的标准货币便是港币,而德国马克则成为变数货币,计算时分别将港币和德国马克的数字作为分母和分子。
解:1港币=1.6054/7.7260= 0.2078德国马克②已知:1单位甲货币=XX乙货币的卖出一买入价1单位甲货币=XX丙货币的卖出一买入价求:1单位乙货币=XX丙货币的卖出一买入价1单位丙货币=XX乙货币的卖出一买入价方法:与方法1基本相同,仍然是用变数货币除以标准货币,只是需要把标准货币的买卖价的位置互换。
也就是说,把作为标准货币的数字前后位置颠倒后作为分母,把作为变数货币的数字按顺序作为分子,经计算便可得出所需结果。
例如,已知:某日纽约外汇牌价:1美元=1.3850—1.3860加元1美元=5.4853—5.4865法国法郎求:1加元=?一?法国法郎1法国法郎=?-?加元求1加元=若干法国法郎,应以加元作为标准货币,法国法郎作为变数货币。
把加元的数字前后顺序颠倒后,作为分母,把法国法郎的数字依次作为分子,即可算出结果。
解:5.4835/1.3860=3.95765.4865/l.3850=3.9614即:1加元=3.9576-3.9614法国法郎若要求1法国法郎=?—?加元,则1.3860/5.4853=0.25271.3850/5.4865=0.2524即:l法国法郎=0.2524~0.2527加元在更改货币报价时,应遵循以下原则:1.本币报价改为外币报价时,应按买入价计算。
例如,我国某出口商品原人民币报价为每件40元,现改报美元。
即日美元对人民币汇率为1美元=8.3015-8.4015元人民币,则美元报价为40/8.3015=4.8184美元;这是因为,我方原为人民币报价,出口每件商品的收入为40元人民币;现改为以美元报价,出口的收入应为美元,出口商将美元卖给银行,应该得到与原来相同的收入。
出口商将外币卖给银行,也就是说,银行要买入外币,因此用的是银行买入价。
如果出口商用卖出价进行折算,美元报价就要降低,出口商将遭受损失。
2.外币报价改为本币报价时,应按卖出价计算。
例如,某港商的出口商品原以美元报价,为每打100美元FOB HONGKONG,现对方要求改为港币报价。
当日港币外汇市场美元对港币的汇率为1美元= 7. 7890—7.7910港元,则港币报价就为100 X 7.7910= 779. 10港元。
这是因为,港商原以美元报价,因此其收入是以美元作为标准的,改为本币报价也应得到原来的收入。