《财务管理学》模拟试题（四）一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分）1. 下列关于财务管理目标的说法，（）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。
A. 资本利润率最大化B. 每股利润最大化C. 企业价值最大化D. 利润最大化2. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，应选择下列哪项为计息期（）。
A. 1年B. 半年C. 1季D. 1月3. 制定利润分配政策时，属于应考虑的投资者因素的是（）。
A. 未来投资机会B. 筹资成本C. 资产的流动性D. 控制权的稀释4. 下列关于净现值的表述中，不正确的是（）。
A. 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B. 净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行C. 净现值的计算可以考虑投资的风险性D. 净现值反映投资的效率5. 某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款周期为30天，变动成本率为60％，资金成本率10％，则应收账款的机会成本为（）万元。
A. 10B. 6C. 3D. 26. 能比较好地避免购买力风险（）。
A. 企业债券B. 国库券C. 优先股票D. 普通股票7. 在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）政策对企业和股东都是有利的。
A. 剩余政策B. 固定股利政策C. 固定股利比例政策D. 正常股利加额外股利政策8. 下列表述中不正确的是（）。
A. 变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本B. 成本的可控与否，与责任中心的管辖范围有关C. 成本的可控与否，与责任中心的权力范围有关D. 变动成本都是不可控的，固定成本都是可控的9. 股票投资与债券投资相比（）。
A. 风险高B. 收益小C. 价格波动小D. 体现能力差10. 某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12％，该校现在应向银行存入（）元本金。
A. 450000B. 300000C. 350000D. 360000二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分）1. 企业吸收实物出资应具有以下条件（）。
A. 能帮助研究开发出新的高科技产品B. 作价公平合理C. 技术性能比较好D. 确为企业科研、生产、经营所需2. 下列有关杠杆的表述正确的有（）。
A. 经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B. 财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C. 复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D. 经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于13. 从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于（）。
A. 加强负债管理，降低负债比率B. 加强成本管理，降低成本费用C. 加强销售管理，提高销售利润率D. 加强资产管理，提高资产周转率4. 从公司的角度看，制约股利分配的因素有（）。
A. 控制权的稀释B. 举债能力的强弱C. 盈余的变化D. 潜在的投资机会5. 影响变动制造费用效率差异的原因有（）。
A. 工人劳动情绪不佳B. 出勤率变化C. 设备故障较多D. 作业计划安排不当6. 下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。
A. 银行调整利率水平B. 公司劳资关系紧张C. 公司诉讼失败D. 市场呈现疲软现象7. 下列说法不正确的有（）。
A. 风险越大投资人获得的投资收益就越高B. 风险越大，意味着损失越大C. 风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险D. 由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险8. 如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（）。
A. 存在闲置现金B. 存在存货积压C. 应收账款周转缓慢D. 偿债能力很差9. 若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A. 为亏损项目，不可行B. 它的投资报酬率小于0，不可行C. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D. 它的投资报酬率为不一定小于010. 在下列个别资金成本中，（）属于负债资金成本。
A. 债券成本B. 优先股成本C. 留存收益成本D. 银行借款成本三、判断题（本题型共10题，每题1分，共10分）1. 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。
对( ) 错( )2. 当固定成本为零时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。
对( ) 错( )3. 调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的β系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。
对( ) 错( )4. 一般而言，随着通货膨胀的发生，购买变动收益证券比固定收益证券要好。
对( ) 错( )5. 股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。
对( ) 错( )6. 管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。
对( ) 错( )7. 一般而言，随着通货膨胀的发生，固定收益证券要比变动收益证券能更好地避免购买力风险。
对( ) 错( )8. 永续年金既有终值又有现值。
对( ) 错( )9. 净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
对( ) 错( )10. 研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。
对( ) 错( )四、计算分析题（本题型共5题，共60分）１．大华公司购买面值10万元，票面利率5％，期限10年的债券。
每年12月31日付息，当时市场利率为6％。
要求：（1）计算该债券价值；（2）若该债券市价是91000元，是否值得购买该债券？（3）如果按债券价格购入了该证券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少？２．A公司资料如下：资料一：资料二：A公司2001年度销售净利率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6％，A公司2002年度销售收入为840万元，净利润总额为117.6万元。
要求：（1）计算2002年末速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2002年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；（3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
３．大华公司计划投资某一项目，原始投资额为100万元，该公司拟采用发行债券和优先股的方式筹集资金，拟平价发行面值为500元，票面年利率为5％，每年付息一次，期限为5年的债券1600张；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股息率8％，所得税税率为40％。
全部在建设起点一次投入，建设期为一年，资本化利息为4万元。
建设开始时需垫支5万元流动资金，项目终结时收回，投产后第一到第四年每年增加销售收入38.34万元，以后每年增加41万元；付现成本每年增加11万元；第一到第四年每年需支付利息4万元。
该固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计净残值为4万元。
该项目资金成本率为4％。
要求：（1）计算债券成本、优先股成本和项目综合资本成本（筹措费率忽略不计）；（2）计算项目各年度现金净流量；（3）计算项目的净现值；（4）评价项目的可行性。
４．某公司2002年有关资料如下：公司2002年的销售收入为10000万元，销售净利率为10％，2002年分配的股利为800万元，如果2003年的销售收入增长率为20％，假定销售净利率仍为10％，所得税税率为40％，公司采用的是固定股利比例政策。
（1）预计2003年的净利润及其应分配的股利；（2）按销售百分率分析法预测2003年需从外部追加的资金（3）若从外部追加的资金，有两个方案可供选择：A，以每股市价50元发行普通股股票；B，发行利率为9％的公司债券，计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件)；（4）若预计息前利润为3000万元，确定该公司应选用的筹资方案。
四、计算分析题(参考答案)１．正确答案：(1)(2)由于债券价值大于该债券的市价，如果不考虑风险问题，购买该债券是值得的，应当购买。
(3)设贴现率为则：设贴现率为则：利用插值法得：债券的到期收益率为。
２．正确答案：(1)(2)(3)分析对象：①②③④销售净利率降低的影响为②-①：总资产周转率加快的影响为③-②：权益乘数变动的影响为④-③：各因素影响合计数为分析：由于销售净利率降低和权益乘数降低使净资产收益率下降，虽然总资产周转率上升，但仍改变不了净资产收益率总体下降趋势。
３．正确答案：(1)计算资本成本①②③(2)计算项目各年现金净流量(3)计算净现值(4)该项目净现值大于0，说明该方案可行。
４．正确答案：(1) 预计2003年的净利润及其应分配的股利(2)按销售百分率分析法，预测2003年需从外部追加的资金(3)计算，两方案的每股利润无差别点：目前的利息每股利润无差别点的(4)若预计息税前利润为3000万元，确定公司应选用的筹资方案因为预计小于每股利润无差别点的，所以公司应先选用的筹资方案为方案，即追加发行股票。