K12教育培训行业市场调研分析报告
目录
第一节 K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化 (6)
一、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑 (6)
二、政策利好风口逐步来临，分类管理趋势日益明确 (10)
1、教育行业政策属性强，政策限制影响资本化力度 (10)
2、分类管理政策逐步突破，行业政策持续利好！ (11)
三、立足当下看政策突破难易：民办K12培训>民办K12学历制学校 (13)
四、K12教育A股资本化：2015年后驶入快车道 (13)
第二节 K12培训：资本化空间广，课外辅导与素质教育齐飞 (17)
一、K12培训：崛起的70s80s90s家庭带来消费升级，补课限制加速成长 (17)
二、K12培训：跨板块比较，A股资本化空间最广阔 (19)
三、民办K12培训：课外辅导与素质教育齐飞 (21)
第三节 K12培训之课外辅导：寻找商业与教育共赢的龙头 (22)
一、K12课外辅导：行业市场空间较大，持续较快增长 (22)
二、市场格局：分散格局下龙头初现 (22)
三、运营模式：追求商业与教育的共赢模式 (24)
1、核心运营模式PK：如何降低对教师的依赖或形成对教师的强大黏性？. 25
（1）好未来（学而思，XES.） (25)
（2）新东方（优能中学，EDU） (27)
（3）学大教育 (28)
2、授课模式PK：大班模式VS小班模式VS一对一VS在线教学 (29)
3、跨区域扩张：全国龙头VS区域龙头 (31)
4、在线教育：K12课外辅导龙头积极布局 (31)
四、部分相关企业分析 (35)
1、新南洋 (35)
2、勤上光电：收购龙文教育获批，发力K12培训产业 (37)
3、紫光学大：回归A股平台，背靠清华系发力国际教育 (38)
第四节 K12培训之素质教育：重视度提升，机器人培训兴起 (41)
一、国际借鉴：高度重视K12阶段STEAM教育，机器人培训新兴公司兴起 (41)
1、美国：政府高度重视STEAM教育，政策全方位支持 (41)
2、英国：STEAM教育已经渗透在中小学阶段的日常教育之中 (42)
3、日本：侧重于STEAM教育的机器人教育 (42)
二、我国STEAM教育:政策关注度提升，内容分散，机器人培训快速兴起 (43)
三、盛通股份：拟收购国内机器人培训龙头，进军STEAM教育行业 (48)
1、原有主业转型后趋于稳定增长 (48)
2、公告拟收购乐博乐博，进军STEAM教育培训行业 (48)
第五节 K12学历制教育：关注新办国际学校成长 (53)
一、民办国际学校保持快速增长 (53)
二、行业格局相对分散，品牌优势下龙头仍可享受行业集中度提升的红利 (55)
三、布局商业与教育的共赢的K12龙头 (56)
图表目录
图表1：14年，中国家庭收入教育支出占比达30%，高于日韩 (6)
图表2：我国K12教育市场增长快于GDP增速 (7)
图表3：公立教育的缺口日益显著 (8)
图表4：民办K12教育的渗透率逐步提升 (8)
图表5：2015年，学校数、招生人数和在校生人数对比，民办机构整体高于行业平均 (9)
图表6：近几年K12教育市场融资情况 (10)
图表7：民办教育的相关政策法规进展 (11)
图表8：民办教育分类管理改革进展 (12)
图表9：中国教育相关企业上市情况 (13)
图表10：教育各板块2020展望：K12培训的增长潜力最大 (17)
图表11：一二线城市选择课外辅导和素质教育的明显较高，超过60% (17)
图表12：上市/挂牌教育公司占比统计（2016年2月） (20)
图表13：2015年教育产业投资分布：K12课辅培训领域最高 (20)
图表14：纵向比较，2016年选择课辅和素质教育的比例在高基数下进一步提升 (21)
图表15：K12培训市场规模持续成长 (22)
图表16：K12课外辅导龙头市场份额 (23)
图表17：K12课外辅导龙头2014、2015年收入情况（亿元） (24)
图表18：学而思的全方位布局 (26)
图表19：三大K12课外辅导龙头的三种不同发展模式 (28)
图表20：部分K12课辅机构的盈利能力情况（2015年） (30)
图表21：国内在线K12教育市场规模及发展预测 (32)
图表22：K12国际教育主营业务收入构成 (34)
图表23：公司近几年业绩稳定增长 (35)
图表24：新南洋的股东结构图 (36)
图表25：公司大股东系清华系背景 (38)
图表26：STEAM教育内涵 (41)
图表27：国内青少年艺术培训市场快速兴起 (45)
图表28：苏州艺术培训市场分布情况 (45)
图表29：我国机器人创客教育培训学校数量 (47)
图表30：乐博教育在全国拥有180家分校 (49)
图表31：乐博教育不同阶段课程目标 (50)
图表32：乐博教育不同年龄段课程设计 (50)
图表33：乐博教育营收、净利变动情况 (51)
图表34：乐博教育直营校区扩张情况 (51)
图表35：国际学校的地域分布 (53)
图表36：国际学校的分类增长情况：民办国际学校增长最快 (54)
图表37：2015年国际学校的市场格局 (55)
表格目录
表格1：2015年K12在线教育投资情况 (9)
表格2：教育企业资本化的主要政策障碍 (11)
表格3：A股目前K12教育培训相关公司情况 (14)
表格4：K12教育企业资本化情况（主要统计已上市或新三板挂牌情况） (15)
表格5：K12教育培训市场主要参与者优劣势比较 (18)
表格6：近几年全国及一线核心城市对公立教育补课的规定逐步趋严 (19)
表格7：代表K12课外辅导龙头基本情况 (23)
表格8：三种主流的教学运营模式 (25)
表格9：三种模式成长潜力对比 (28)
表格10：不同教学授课模式比较 (29)
表格11：各K12课外辅导培训机构教学授课方式比较 (29)
表格12：各机构分校数量、覆盖城市及北上广深比率（官网截止2016年8月） (31)
表格13：K12课外辅导龙头的线上布局 (32)
表格14：美国K12在线教育营利模式 (33)
表格15：2010-2011年K12国际教育投资情况 (34)
表格16：昂立教育目前在素质教育与K12培训方面持续布局情况 (36)
表格17：龙文教育线上布局形式 (38)
表格18：美国STEAM教育推进情况和政策措施 (42)
表格19：STEAM教育方面目前新兴公司 (43)
表格20：高考制度持续改革 (44)
表格21：我国近两年关于鼓励STEAM教育的政策文件 (44)
表格22：各系代表性机器人教育公司收费情况 (47)
表格23：各系代表性机器人教育公司 (48)
表格24：2015年国际学校的分类情况 (53)
第一节K12教育：大市场高增长，政策利好加速资本化K12指kinder garten throught welfth grade，是指从学前教育（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁）。
在国内，K12往往指从小学到高中的基础教育阶段，也是国内绝大多数居民接受教育的必需阶段。
一、K12教育：万亿市场行业空间广阔，刚需性决定弱周期下增速有支撑
基础教育市场空间广阔。
根据《2015年全国教育事业发展统计公报》，2015年处于K12教育阶段（普通小学、普通初中、普通高中）的在校生约有1.8亿人，目标客群庞大。
并且，参考Frost&Sullivan的统计，2014年，国内K12教育市场规模已经达到19946亿元，2015年我们预计超过2万亿元，市场空间巨大。
刚需属性下行业增速有支撑。
国人重教自古如是，在独生子女或全面二胎政策下，优生优育的深入人心强化居民的教育消费倾向，教育支出也成为我国居民的刚需性支出。
如下图所示，即使与文化背景类似，同样高度重视儿女教育投入的日本和韩国相比，中国家庭收入中用于教育的比例仍然更高，显示出中国父母对教育支出的偏向，进一步印证了教育支出的刚性特征。
图表1：14年，中国家庭收入教育支出占比达30%，高于日韩
资料来源：北京欧立信信息咨询中心。