• 终于，在2004年12月28日，四川长虹发布了年度预亏提示性公告。在公 告中首次承认，受应收账款计提和短期投资损失的影响，预计2004年度 将出现大的亏损。
• 截至2004年底，公司对Apex公司所欠货款按个别认定法计提坏账准备的 金额约25.97亿元，该项会计估计变更对2004年利润总额的影响数约 22.36亿元。同时，截至年报披露日，公司逾期未收回的理财本金和收 益累计为1.83亿元
机构。 • 医药批发零售企业则属于商业企业,其主要客户是零售药店、医
院、小型医药公司。 • 药品批发企业负责药品的批发业务,往往下设若干连锁药品经营
店,从事药品的零售业务,其主要客户是终端消费者
• 二、激烈的商业竞争 • 在现代市场经济条件下,市场竞争非常激烈,企业为了能在市场竞
争中占有一席之地,就必须增加市场份额,扩大市场占有率。为此, 企业除采用提升产品质量、价格、品牌价值和售后服务质量等手 段外,还将赊销作为增加产品销量的重要手段。
应收账款周转天
•
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利
到收回款项、转换为现金所需要的时间。 是应收账款
周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资
金使用效率越好。是用来衡量公司需要多长时间收回应
收账款，属于公司经营能力分析的范畴。
应收账款周转率缺陷
• 分母的缺陷 • 按照公式要求,分母是应收账款余额期末数和期初数的算术平均数,Biblioteka 0-0.1 2007
2008
2009
2010
2011
-0.2
-0.3
-0.4
应收账款增幅
主营业务收入增幅
• 总体上来看，白云山的应收账款的增幅小于主营业务收入增 幅。
• 08年应收账款增幅为4.13%，而主营业务收入增幅为-12.28% 。大家都知道通在过0上8年面爆的发分了析经我济们危可机以使得得出企应业收的账销售受到影 响收入下款降的，大应幅收增账长款与增主加营。业务收入的增长速度
明无法收回或收回的可能性极小。
重要指标 • 应收账款周转率
应收账款周转率是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化
为现金的平均次数。
• 理论公式 ：
• 应收账款周转率＝赊销收入净额/应收账款平均余额
运用公式：
1
•
应收账款周转率＝当期销售净收入/ 期末应收账款余额）
2
（期初应收账款余额
+
• 一般情况下，应收账款周转率越高越好，应收账款周转率高 ，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力 强；可以减少坏账损失等。
应收账款占主营业务的比率
• 这种方式可以权衡企业的销售 质量，并且还可以进一步评估 出企业的盈利质量。
比率=应收账款/主营业务收入
从图表中可以看出应收账款的绝 12.00%
对值比较大，但是相对于主营业 10.00%
务收入而言，它的比例并不是很 8.00%
大，从这点可以显现该企业的主 6.00%
营业务并不是由应收账款来支撑 4.00%
应收账款占主营业务分析
•
众所周知，利润的计算式是“利润=收入-费用”，这
里的“收入”主要是指形成应收账款的主营业务收入。应收
账款的产生意应味收着账企款业会主虚营化业企务业收的入账没面有利形润成，现金流入， 它只是企误业导的不收同款报权表利使。用所者以对，利应润收深账层款次在的收理回之前，企 业所谓的解实现利润，只是账面利润，是数字概念，而不是
2008年，四川长虹APEX应收账款余额为27.16亿元，
计提坏账22.92亿元之后，账面净值仍有4.24亿元，
并且一直持续至今。
• 由此案例可看出应收账款的管理在企业经营过程中的 重要性
知识点回顾
• 应收账款定义 • 该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等
，而向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和 承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票结算情况 的账户 。
现实利润。相当于应收账款数额的利润没有真实的货币作
为基础，只不过是“纸上富贵”而已。
应收账款占主营业务分析
• 我们在分析企业盈利能力时，应从企业的主营业务方面去 把握，主营业务利润是企业利润的核心。在正常情况下， 主营业务利润是企业的主要利润来源，应收账款直接影响 的是主营业务利润指标。主营业务利润是公认的评价企业 经营业绩的核心指标。主营业务利润大，说明企业主业突 出，经营业绩好。但不可否认的是，一定数量的应收账款 会使主营业务利润有潜在损失的风险，这种风险来自于市 场环境恶化对债务人经营活动的影响。如果客户无力偿还 债务而给企业带来坏账，那么，企业账面上再好的业绩也 不过是镜中之花。这时，通过主营业务利润对企业业绩进 行评价就缺乏应有的说服力。
广州白云山制药股份有限公司 应收账款管理
公司简介
• 广州白云山制药股份有限公司创业于1973年，1992年 11月经广州市人民政府批准，由广州白云山制药总厂等 五家企业通过改制成立股份制企业，1993年11月作为 广州市首批上市公司之一在深圳证券交易所挂牌上市在 深圳证现拥有总股本4.69亿元。2007年销售规模达36.1 亿元，2008年销售规模超过40亿元。
广州白云山制药股份有限公司作为广药集团属下其中 一个上市公司，其拥有广州白云山制药总厂、广州白 云山和记黄埔中药有限公司、广州白云山光华制药股 份有限公司等13个下属公司和分公司
主要产品
公司规模辐射
• 在营销网络建设方面，公司 以敢为天下先的勇气，30多 年前率先在全国建立自己的 营销网络，目前已形成总部 带动，辐射全国及亚非的营 销网络。除西藏、台湾外， 全国共设有29各办事处，形 成总部带动，辐射全国的营 销网络。以亚洲、非洲为依 托，产品遍及全球
销售方式
• 广州白云山制药股份有限公司95%的交易都是以 信用销售方式完成的。
• 在医药行业，这也是十分常见的销售现象。
• 应收账款既是财务“风险源”，又是企业发展的 “推动器”，对企业而言是一把“双刃剑”。
现代医药企业的经营特点
• 一、现代医药企业分为制药企业和批发零售企业 • 制药企业属于工业企业,其主要客户是各个医药批发企业和医疗
款资金成本有所上升，企业为了节约成本今年减少了
向银行贷款，为了缓解企业现金流的紧张企业加快了
对应收账款的回收速度。与行业相比较而言，该企业
是同行业应收账款周转率的2倍，由此可以看出，本
企业在该行业中应收账款回收做得相对而言是比较好
的，并且可以做到有的放矢。
20
16.27
17.12
15
12.21
11.74
坏账损失的确定
• 公司确定坏账损失时，应遵循财务报告的目标和会计核算 的基本原则，具体分析各项应收账款的特性，金额的大小 、信用期限、债务人的信誉和当时的经营情况等。
• 一般来讲，公司的应收账款符合下列条件之一的，应确认 为坏账损失：
• ①债务人死亡，以其遗产清偿后仍无法收回。 • ②债务人破产，以其破产财产清偿后仍无法收回。 • ③债务人较长时间未履行其偿债义务，并有足够的证据表
• 公司2003年年报应收Apex公司的欠款不仅比年初时增加了6.22亿元， 同时还出现了9.34亿元账龄在一年以上的欠款。四川长虹虽已经为此 计提了9338万元的坏账准备，但应收账款给公司带来的风险已经开始 显现。
深陷危机
• 到了2004年12月14日，Apex共欠长虹4.72亿美元货款。四川长虹自此开 始了漫长的追讨历程。
应收账款的范围
• 应收账款是有特定的范围的。 • 第一，应收账款是指因销售活动或提供劳务而形成的债
权，不包括应收职工欠款、应收债务人的利息等其他应 收款； • 第二，应收账款是指流动资产性质债权，不包括长期的 债权，如购买长期债券等； • 第三，应收账款是指本公司应收客户的款项，不包括本 公司付出的各类存出保证金，如投标保证金和租入包装 物等保证金等。
这是基于企业应收账款在一个会计期间内呈线性增加或者减少的假 设,但实际上,大多数企业的应收账款变化不会这样简单｡比如,季节 性行业的企业,应收账款占用额会由于季节因素呈非线性波动｡对于 这类企业,计算应收账款周转率时,线性变动的假设不成立｡这种假 设限制,使得现行公式适用范围缩小,可以说是公式缺陷之一｡ • 分子的缺陷 • (一) 本年应收账款不断收回现金所形成的周转额，而把主营业务 收入净额作为分子有失偏颇 • (二)价外税的问题 根据会计准则,企业赊销产品的会计分录是: 借记应收账款,贷记主营业务收入以及收入涉及的价外税(一般是增 值税)｡用不含价外税的赊销收入净额除以包括价外税的应收账款平 均占用额,这是不合理的｡
海外赊销
• 经过数次赴美考察，四川长虹选择与美国Apex Digital Inc公司达成 海外销售协议。
• 从2001年7月开始将彩电发向海外，由Apex公司在美国直接提货。然 而彩电发出去了，货款却未收回。
• 按照出口合同，接货后90天内Apex公司就应该付款，否则长虹方面就 有权拒绝发货。然而，四川长虹一方面提出对账的要求，却一方面继 续发货。2003年底，四川长虹应收账款的期末余额高达50.84亿元， 而在这笔巨额应收账款中，仅Apex公司一家的欠款就占87.55%。
争国内化，行业平均利润率持续降落，故企业为了增大账 面利润，不惜采取大幅赊销的体式格局，应收账款余额随 同着主营业务收入的增长而增长也就成了预料中的事。但 假如应收账款的增长幅度过大，并高于主营业务收入的增 长速度，这不仅会使企业的账款重新收回难度加大，而且 会使企业缺乏可持续发展的。
0.2
0.1
10
10.16
5
6.49
6.11
7.51
8.18
8.45
0 2007
2008
2009
2010
2011
应收账款周转率
行业周转率