表 2 2011 年海外并购与外资并购分布
并购类型 案例数
海外并购
110
外资并购
66
合计
176
来源：清科数据库 2012.01
案例数 （金）
82 41 123
并购金额
平均并购金额
(US$M)
(US$M)
28,098.92
342.67
6,860.47
167.33
34,959.39
284.22

19.35 36.81 76.83 36.70 41.13 17.16 44.80 79.45 87.88 32.42 70.33 303.42 17.60 15.74 21.53 26.00 22.66
7.94
0.1% 5.7% 2.5%
55.00 83.53 110.06
100.0%
67.94

80 1,548.19
62 2,282.22
64 4,917.03
41 1,504.67
49 2,015.57
38
651.94
38 1,702.49
31 2,463.05
32 2,812.29
19
616.02
35 2,461.55
22 6,675.20
18
316.79
24
377.67
14
301.43
7
挪威埃肯公司
份有限公司
及加工
清洁技术
中国铌业投资控股 能 源 及 矿
8
巴西矿冶公司
有限公司
产
能源及矿产
并购 价格 (US$M) 3,070.00 2,500.00 2,497.00
2,450.00
2,169.20
2,100.00
2,000.00
1,950.00
万华实业集团有限 9
公司
10 雀巢公司
65.63
12,727.35
44.97
17,443.78
71.49
66,918.25
67.94

图 1 2006-2011 年中国并购市场发展趋势
80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00
表 3 2011 年中国并购市场行业分布（按被并购方）
行业
案例数
能源及矿产
153
房地产
113
机械制造
95
生物技术/医疗健
康
89
建筑/工程
71
化工原料及加工
70
IT
56
电子及光电设备
56
电信及增值业务
42
汽车
42
连锁及零售
39
食品&饮料
38
互联网
37
清洁技术
37
金融
26
娱乐传媒
24
农/林/牧/渔
24
清科研究中心：2011 年度中国并购市场研究报告
2012 年 01 月 10 日 清科研究中心 徐卫卿
大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心最新数据显示：2011 年，中国 的并购市场在中国经济的强劲发展和产业整合的加速的大环境下，实现了火爆增长的态势， 并购活跃度和并购金额创下六年以来的历史新高。数据显示，在清科研究中心研究范围内， 中国并购市场共完成 1,157 起并购交易，披露价格的 985 起并购交易总金额达到 669.18 亿 美元。与 2010 年完成的 622 起案例相比，同比增长高达 86.0%，并购金额同比增长 92.3%。
表 4 2011 年中国并购市场完成的十大并购交易
并购方
排名
公司
行业
被并购方 公司
行业
能源及矿
1 中国中化集团公司
挪威国家石油公司
产
能源及矿产
2 海航集团有限公司 其他
GE SeaCo SRL
其他
Chow Tai Fook
3
其他
Nominee Limited
Ping An Insurance (Group) Company of 金融
13
338.01
8
181.26
3
23.81
0.2% 4.8% 3.9%
100.0%
1
55.00
46 3,842.56
15 1,650.86
66,918.2 985
5
比例 平均并购金额(US$M)
32.8% 8.1% 4.1%
153.72 49.99 34.36
2.3% 3.4% 7.3% 2.2% 3.0% 1.0% 2.5% 3.7% 4.2% 0.9% 3.7% 10.0% 0.5% 0.6% 0.5% 0.5% 0.3% 0.0%
清科研究中心认为，2011 年中国并购市场存在如下四个引人注目的特点：
中国企业并购数量和并购金额双双翻倍增长
2011 年，在中国经济强劲发展和国家并购重组相关扶持政策的带动下，中国的并购市 场并购数量和并购金额双双翻倍增长。全年各季度完成的并购数量，较 2010 年各季度均实 现成倍增长，交易金额也不断攀升。清科研究中心的数据显示，中国并购市场共完成 1,157 起并购交易，披露价格的 985 起并购交易总金额达到 669.18 亿美元。与 2010 年完成的 622 起案例相比，同比增长高达 86.0%，并购金额同比增长 92.3%。
广播电视纺教及娱织育数乐半未及与字其传导披服培电他媒体露装训视0.0025133580..18101.1.024,65635,0003.80,86.0402.5610,000.00 15,000.00 20,000.00 25,000.00
来源：清科研究中心 2012.01

2,814.53
25
23
2,578.74
19
20
17
14
99 7
15
1,332.96
121,411.66
10
8
9
10
540.26
6
287.12
5
246.35
57.8335.69 83.53
58.21
55.54
0
Q1'09 Q2'09 Q3'09 Q4'09 Q1'10 Q2'10 Q3'10 Q4'10 Q1'11 Q2'11 Q3'11 Q4'11
2010 案例数
400
200
0 2011
来源：清科数据库 2012.01

海外并购、外资并购强力拉动，跨国并购再创佳绩
2011 年，中国市场跨国并购再创佳绩，无论在海外并购市场还是外资并购市场都表现 活跃。跨国并购强势增长是由海外并购和外资并购双方强力拉动的结果。跨国并购中，海外 并购的交易量激增尤为显著。海外并购的火爆与国内外的经济环境和政策导向密不可分。在 全球经济阴霾不散的大环境下，中国企业抓住机遇在全球并购市场独占鳌头，并购的活跃度 显著上升。2011 年，中国企业共完成 110 起海外并购交易，与去年海外并购 57 起相比， 同比增长 93.0%；披露的并购金额达到 280.99 亿美元，同比增长达 112.9%。
表 1 2011 年中国并购市场季度分布
时间
案例数
2011Q1
263
2011Q2
273
2011Q3
324
2011Q4
297
合计
1,157
来源：清科数据库 2012.01
案例数 （金）
225 233 283 244 985
并购金额
平均并购金额
(US$M)
(US$M)
21,454.61
95.35
15,292.52
China Ltd
中国石油化工股份 能 源 及 矿
4
西方石油公司阿根廷子公司
有限公司
产
能源及矿产
中国石油化工集团 能 源 及 矿
5
加拿大 Daylight 能源公司
公司产Βιβλιοθήκη 能源及矿产中国海洋石油有限 能 源 及 矿
6 公司
OPTI Canada Inc. 产
能源及矿产
中国蓝星（集团）股 化 工 原 料
113 95 89 71 70 56 56 42 42 39 38 37 37 26 24
纺农织娱/林及乐/牧服传物/渔装媒流
24 15 13 10
广播电视及教数育字未与半电培披导其视训露体他
5 2
55 45
0
50
100
150
200
来源：清科研究中心 2012.01

图 5 2011 年中国并购市场交易金额行业分布（按被并购方，按并购金额，US$M）
7,991.83 35
30 6,527.53 27 26
25
22 4,420.03
20
4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00
0.00
2,502.27
13 15
11
15
6
12 1,790.04 11 7
10
1,036.32 5
79.55
0
Q1'09 Q2'09 Q3'09 Q4'09 Q1'10 Q2'10 Q3'10 Q4'10 Q1'11 Q2'11 Q3'11 Q4'11
并购总额 (US$M)
案例数
来源：清科数据库2012.01