• 首先：确定销售收入的增长率（K） • 然后：确定随销售额变动的资产（A） • 确定随销售额变动的负债（L） • 确定留存收益的增加额（R） • 最后：利用公式求解
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例题
• 某公司2010年实现销售额300 000元，销售 净利率为10%，并按净利润的60%发放股利 ，假定该公司的固定资产利用能力已经饱 和。2010年底的简略式资产负债表如图所 示。
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销售百分比法的基本假设
① 在一定的销售量范围内，财务报表中的非敏 感项目的数额保持不变
② 财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百 分比保持不变
③ 产品销售价格固定
④ 税率不变
⑤ 企业的利润分配政策不变
• 敏感项目：通过历史资料判断随销售变动而 变动的资产和负债项目，这类项目可称之为 敏感项目。
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答案
• 选择：A • 外部资金需求量=增加的资产-增加
的负债-增加的留存收益 • 外部资金需求量=1500×30%-
800×30%-35=175（万元）
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练习题
• 某公司2009年销售收入为1000 000元， 销售净利率为10%，现企业还有剩余生 产能力，即增加销售收入，不需要进 行固定资产方面的投资，如果2010年 企业的销售收入提高到1200 000元，且 销售净利率扔保持上年的水平，年末 股利率为60%，为保证2010年的生产经 营，请问企业需要筹集多少资金？
销售百分比法的基本步骤
① 划分敏感项目与非敏感项目 ② 计算敏感项目的销售百分比 ③ 编制预计资产负债表 ④ 预算资本需要量 ⑤ 预算留用利润额 ⑥ 预算外部筹资量
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计算公式
பைடு நூலகம்
需要追加的外部筹资额
S
RA S
S
RL S
RE
外部资金需求量=
增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
增加的留存收益=增加的销售额×销售净利润 率×（1-股利率）
（一）销售百分比法
• 定义：又称营业收入比例法，是根据资产 负债表和利润表中有关项目与销售收入之 间的依存关系预测资金需要量的一种方法。
• 例如：某企业每年销售1000元货物，需要 250元的存货，存货与销售的百分比为25% （即250÷1000）。若销售增至2000元，那 么该企业需要有500元（2000×25%）的存 货。
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需要追加的外部筹资额
K( A L) R
• K——未来销售收入增长率； • A——随销售额变动的资产项目基期金额（常
见的有货币资金、应收账款、存货等流动资产 项目） • L——随销售额变动的负债项目基期金额（常 见的有应付账款、应付票据等流动负债项目） • R——预计未来可以使用的留存收益
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利用此公式的做题步骤：
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答案
• 首先确定销售收入的增长率： • K=(1200 000-1000 000)/1000 000=20% • 其次确定随销售额变动的资产： • A=60 000+200 000+350 000=610 000（元） • 确定随销售额变动的负债： • L=80 000+150 000=230 000（元） • 确定留存收益的增加额： • R=1200 000×10%×(1-60%)=48 000（元） • 追加的外部筹资额=(61万-23万)×20%-4.8万=2.8（万
（万元）
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练习题
• 某企业预计2011年的销售额将比2010年收 入增长30%，留存收益增加额为35万元。若 2010年该企业的资产总额和负债总额分别 为1500万元和800万元，则该企业采用销售 百分比法预测2011年的追加资金需要量为 （ ）万元。
• A.175 B.70
• C.84
D.119
• 若该公司计划在2011年把销售提高到360 000元，销售净利率和股利发放仍保持2010 年水平，要求：利用销售百分比法预测该 公司2010年需要追加的外部筹资额。
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答案
• 首先确定销售收入的增长率： • K=(360 000-300 000)/300 000=20% • 其次确定随销售额变动的资产： • A=80 000+180 000+240 000+500 000=1 000 000（元） • 确定随销售额变动的负债： • L=130 000+20 000=150 000（元） • 确定留存收益的增加额： • R=360 000×10%×(1-60%)=14 400（元） • 追加的外部筹资额=(100万-15万)×20%-1.44万=15.56
元）
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