14.11.2020
工程经济学
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投资计划及资金筹措表
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▪ 资金使用
➢ 在向银行申请贷款时，银行要求李先生2 年按照等额归还本金及相应利息的方式归 还贷款。
➢ 根据与银行签订的贷款协议，本项目作出 如下还款计划：生产的第1年归还本金 10.5万元，利息2.1万元；第2年归还本金 10.5万元，利息1.05万元（1.1万元）。
元，李先生和他同学希望得到的收益率为30%） ➢ 贷款为20万元,利率为10%。 ➢ 项目当年建成投产。 ➢ 投产时需流动资金20万元（全部为贷款，利率为
10%） ➢ 生产期为4年。4年后固定资产残值为11万元。
▪ 据预测项目每年的生产量为1000件，每件产品 的售价为727元(不含税)
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财务计划 现金流量表
资产负债表 借款还本付
息表
财务评价指标
静态
动态
投资回收期
财务内部收益率 财务净现值
财务资本金内部收 益率
投资各方 财务内部收益率
总投资收益 率
净现金流量 累计盈余资
金
资产负债率
利息备付率 偿债备付率
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融资前 √
融资后
√ √ √ √
√ √
财务评价的基本程序
▪ 分析和估算项目的财务数据
▪ 财务盈利能力 ▪ 偿债能力 ▪ 财务生存能力
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财务盈利能力评价
▪ 财务内部收益率（FIRR）
➢ 项目投资财务内部收益率 ➢ 项目资本金内部收益率
▪ 财务净现值（FNPV） ▪ 项目投资回收期（Pt） ▪ 总投资收益率（ROI） ▪ 项目资本金净利润率（ROE）
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财务生存能力分析
投资各方现金流量分析 （投资各方IRR）
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不确定性分析
项目财务分析流程图 工程经济学
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案例分析
▪ 基础资料收集
➢ 李先生准备投资70万元进行优质齿轮的生产和经营 活动。
➢ 据测算：项目需要固定资产投资50万元 ➢ 其中：资本金30万元（李先生20万元，他同学10万
放弃
否
项目投资现金流量分析
（ 项 目 IRR 、 NPV 、 回 收
期）
可
融资方案
基础数据
总成本费用
还本付息
融 资 后基 分础 析数
据
利润与利 息分配表
财务计划 现金流量表
静态分析 总投资收益率 资本金净利润率
偿债能力分析 偿债备付率 利息备付率
建设期利息
否
资产负债表
资本金现金流量表 (资本金IRR)
▪
ICR EBIT
PI
▪ EBIT —— 息税前利润； PI —— 计入总成本费用的全部利息。
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偿债备付率（DSCR）
▪ 偿债备付率（DSCR）是指在借款偿还期内，可用 于还本付息的资金（EBITDA-TAX-IC）与应还本付 息金额（PD）的比值。其计算公式为：
DS CERBI TTA D X IAC PD
第八章 财务什么？
赚不赚钱
现金流稳定不稳定，能不能及时还 本付息
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运作中的现金流
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主要内容
▪ 财务评价评价什么？基本内容 ▪ 评价依据：财务评价的基本报表 ▪ 怎么评价：程序 ▪ 案例
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财务评价评价什么？
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我们拿什么分析？
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投资财务 现金流量表
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投资财务资本金 现金流量表
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利润表
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盈利能力评价需要的表格
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偿债能力分析-资产负债率（LOAR）
▪ 资产负债率（LOAR）是指年末负债总额 （TL）同资产总额（TA）的比率，其计算 公式为：
➢ 投资 ➢ 成本、费用、税收 ➢ 收入：价格，产量等 ➢ 资金使用计划
▪ 编制财务评价的基本报表 ▪ 计算和分析财务效果 ▪ 提出财务评价的分析结论 ▪ 进行不确定性分析
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项目方案设计
融基 资础 前数 分据 析
基础数据
建设投资 营业收入 经营成本 流动资金
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成本表
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▪ 项目每年的成本如下
➢ 直接材料费(外购不含税)21.4万元
➢ 直接人工费8万元
➢ 制造费(不含折旧)4万元
➢ 销售费用3万元
➢ 管理费用10万元。
▪ 根据有关规定，公司须向国家交纳相应的税金。教 育费附加税为3%，城市维护建设税为5%。所得税 为25%。
▪ 请问：投资活动是否合理？盈利性如何？项目风险 大小？贷款偿还能力如何？李先生和他的合伙投资 人的投资活动是否科学？
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财务计划现金流表
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生存分析对应表格
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基本财务报表与评价指标的对应关系
评价内容
盈利能力
生存能力 分析
偿债能力 分析
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基本报表
项目投资 现金流量表 项目资本金 现金流量表 投资各方 现金流量表
利润及 利润分配表
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销；
TAX——所得税；
IC——运营期维护运营的投资；
PD——应还本付息金额，包括还本金额、计
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入总成本费用工程的经全济学部利息。
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分析偿债能力的基础报表
资产负债表 借款还本付息计划表
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工程经济分析用 的资产负债表
LOARTL10% 0 TA
式中：TL——年末负债总额； TA——年末资产总额。
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偿债能力分析
▪ 利息备付率（ICR）
➢ 利息备付率（ICR）是指在借款偿还期内的息税前利 润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金 来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度 和支付能力。其计算公式为：
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财务资产负债表
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借款还本付息表
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偿债能力分析表格对应
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财务生存能力分析
▪ 物物交换
▪ 财务生存能力分析，分析项目是否有足够的 净现金流量维持正常运营，以实现财务可持 续性。
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