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珠海格力电器股份有限公司2010-2012年度财务报表分析报告
王　玲 扬州大学商学院
摘　要：随着我国市场经济体制的深化以及资本市场的快速发展,企业外部环境发生了巨大变化。

财务分析不仅是企业内部的一项基础工作,而且对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况,正确评价企业绩效,从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。

关键词：格力电器　财务报告一、公司简介
公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989 年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994 年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996 年11 月18 日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321 号文批准于深圳证券交易所上市。

二、财务报表分析
1.资产负债表。

流动资产中其他应收款，买入返售金融资产，交易性金融资产变动幅度最大。

原因：2011年由于应收出口退税款和期货资金的增加，其他应收款所占比重增加，而2012年其他应收款所占比重下降是由于出口退税款收回；买入返售金融资产自2011年就没有，主要是因为处置买入贩售金融资产所致。

此外，2012年应收利息增长幅度巨大，是因为货币资金增长对应的存款利息。

非流动资产。

固定资产比重基本上涨，绝对数额上呈现增长的趋势，主要原因是2011年增加房屋建筑物及机器设备，2012年生产基地固定资产投资增加，转入固定资产。

无形资产比重逐年降低，但绝对数额却逐年增加，主要原因是公司在2011年购入大量土地。

流动负债。

应付账款绝对数额逐年增加，且应付账款构成了公司的主要流动负债项目，说明企业整体的债务情况不太稳定，主要是因为应付供应商材料款增加所致。

应付职工薪酬的绝对数额猛增，主要原因是格力电器员工数量增加，员工工资的提高，未支付薪酬增加。

其他流动负债逐年增加的原因主要在于公司销售规模扩大，年末预提的各项费用增加。

非流动负债。

长期借款是非流动负债的主要构成部分。

长期借款2011年至2012年，同比增长-61.88%，主要是由于长期借款到期偿还。

2011年的其他非流动负债较高是由于政府补助产生的递延收益增加。

所有者权益。

资本公积变动幅度较大，主要是因为2011年套期工具公允价值变动，2012年增发股票导致资本公积急剧上升。

而未分配利润逐年增加，说明企业的盈利能力持续上升，留在企业内部可供自由支配的资源不断增多。

2.利润表。

2010-2012年营业收入绝对额不断上升，格力电器保持持续增长的趋势。

营业成本也处于增加的状况，成本的增加是由于营业收入增加造成的，但是营业成本占营业收入的比重在2012年开始下降，这说明格力电器的产品盈利能力正逐步上升。

营业税金及附加、销售费用、管理费用等成本费用每年的绝对数额基本都在上升，但是由于其在营业收入中所占比重有上升有下降，因此最终博弈的结果是格力电器公司营业利润绝对数额逐年上涨。

格力电器公司的收入主要由主营业务收入构成，主营业务收入非常突出且都达到93%以上，且绝对数额逐年上升，主要原因是格力电器在营销模式上一直不断进行探索和创新，对销售渠道进行市场规范管理，根据公司发展，对渠道尤其是专卖店进行转型升级，由外延式拓展到内涵拓展，由家用空调专卖到制冷暖通设备销售服务集成商，并在条件好的中心城市建设旗舰店、体验店。

期间费用。

销售费用从2010年的8,050,408,236.13急剧上升到2012年的14,626,228,488.10，主要原因是随着销售业务的扩大而导致相对应的销售人员增加。

管理费用也逐年上升，主要原因也是因为公司规模不断扩大，管理人员相应增加以及提高工资水平，管理费用相应增加。

营业外收入。

这里单独分析营业外收入的原因是近三年来格力电器的营业外收入逐年降低，且占利润总额的比例不大，以2012年为例，营业外收入比上年减少58.80%，主要原因是公司收到的节能补贴减少。

3.现金流量表。

格力电器公司2010年、2011年、2012年经营活动现金流入、流出比例分别为1.01、1.06、1.32，表明1元的现金流出可以换回1.01元、1.06元和1.32元的现金流入，此值越大越好。

该公司2010年、2011年、2012年投资活动现金流入、流出比例分别为0.37、0.46、0.20，这说明公司投资活动引起的现金流入比较小，投资还未得到足额的回报。

2010年筹资活动现金流入3,578,683,971.29元是通过借款获得，而2010—2012年的筹资活动现金流出除偿还2010年借款外，均是由于分配股利、利润或偿付利息所支付的现金。

经营活动现金流量。

经营活动产生的现金流量净额持续为正，可以说明企业的经营业绩良好。

因公司销售不断增长，公司经营活动产生的现金流入与流出量相应同步上升。

投资活动现金流量。

投资活动产生的现金流量净额持续为负，但这并不能说明企业投资活动的失败，这其中有多种原因，或许是企业在近三年中的投资流出要在以后的年度中才能收回。

而2012年与2011年相比，投资活动产生的现金流量净额增长52.23%，主要原因是报告期内公司增加了债券投资。

筹资活动现金流量表。

筹资活动产生的现金流量净额在2010、2011年为负，2012年为正，这主要是因为格力电器在2010、2011年几乎只有对外借款这一项筹资活动现金流入，吸收投资收到的现金很少，但是却每年都要分配股利、利润或偿付利息，而2012年才开始增发股票。

三、财务综合分析
格力电器2010至2012年的杜邦分析如图所示：
2011年净资产收益率比2010年下降2.4%，主要是由于总资产收益率减少0.34%且权益乘数减少。

权益乘数越小表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。

而2011年下降的权益乘数加大了所有者投入企业的资本占全部资产的比重却也降低了2011年格力电器的净资产收益率。

格力电器的净资产收益率分析表明，一个高的短期负债比率能帮助格力创造大量的价值。

四、公司未来展望
未来发展面临的主要风险来自于全球消费者需求放缓带来的不利影响。

公司将继续坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，坚持走专业化发展道路，逐步实现专业化中的多元化，加强产业纵深一体化，寻求横向发展相关（制冷暖通设备）多元化，争取“深度广度”齐头并进、“横向纵向”两翼齐飞。

参考文献：
[1]容少华 王萱.财务与会计专家视点[J].2012,3:18-20.[2]于建梅. 谈财务报表分析[ J] . 财务与管理,2000(03) .
[3]杨晶. 企业财务报表的分析方法[ J] . 科技经济市场, 2006( 04).
经 济 论 丛
经营管理者　Manager' Journal。