合并报表与母公司报表阐发技巧和要点令狐采学一、合并报表与母公司报表阐发技巧和要点11. 偿债能力阐发12. 盈利能力阐发23. 营运能力阐发24. 增长能力阐发3二、公司财务综合阐发41. 杜邦阐发法阐发42. 沃尔评分法阐发5三、案例启示与建议61. 公司存在的问题6（1）短时间偿债压力较年夜。

6（2）公司面临本钱过重的压力。

6（3）公司增长能力不强。

62. 针对问题提出建议6（1）减轻公司偿债压力的建议。

6（2）解决公司本钱过重的建议。

7（3）提升公司增长能力的建议。

7四、合并报表指标的简易阐发7（一）合并报表的作用71、在上市公司较少进行经营活动、以对外股权投资为主的条件下，仅仅阐发上市公司自身的报表将难以阐发企业的资产结构。

72、一些控股公司出于避税的考虑，利用向子公司低价提供原资料、高价收购子公司产品的手段转移利润；83、合并报表可以揭示内部关联方交易的水平。

8（二）阐发技巧和要点81、一般母公司与其子公司之间的内部关联关系，主要集中在内部资金拆借上82、通过比较两个报表的毛利率差别，我们可以确定母子公司基本的获利能力8（三）盈利能力阐发9（四）局限：9五、集团公司合并资产欠债表区别与解释10（一）母公司资产欠债表与合并资产欠债表的区别？101、母公司和子公司经营都是自力的，为什么还要合并？102、上市公司的年度陈述中母公司资产欠债表和利润表都不一样10（二）合并财务报表时子公司资产欠债表的调整101、资产项目的调整11（2）“应收股利”、“应收利息”、“应收股息”项目11（3）“长期股权投资”项目11（4）“长期债权投资”项目12（5）“固定资产”、“无形资产”项目12（6）“递延税款借项”项目12（7）其他资产项目13（二）欠债及所有者权益项目的调整131、对欠债项目，首先应作如下调整：132、“递延税款贷项”项目：133、子公司在应付项目列示的衍生工具、套期工具、被套期项目产生的欠债，应从各该应付项目转出，借记有关应付项目，贷记“其他流动欠债”项目。

134、子公司如果为中外合作企业且“已归还投资”项目有金额，调整时应作为未注销股份，将其转入“库存股”项目，或者增列项目反应。

135、其他项目，如果子公司与母公司由于核算上原因招致填列金额或使用项目不一致，也应依照新准则的规定进行调整。

13（三）调表工作草稿的设计和调整分录的汇总13财务阐发是评价财务状况及经营业绩的重要依据，通过财务阐发，可以了解企业偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量状况，合理评价经营者的经营业绩，奖优罚劣，增进管理水平的提高。

财务阐发是实现理财目标的重要手段，企业理财的根本目标是实现企业价值最年夜化。

通过财务阐发，不竭挖掘潜力，从各方面揭露矛盾，找出差距，充分认识未被利用的人力、物力资源，寻找利用不当的原因，增进企业经营活动依照价值最年夜化目标运行。

财务阐发是实施正确投资决策的重要步调，投资者通过财务阐发，可了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后的收益水平和风险水平，以做出正确的投资决策。

一、合并报表与母公司报表阐发技巧和要点公司的财务指标阐发文中所采取的数据资源均来自连云港迎雁毛纺织有限责任公司—的资产欠债表和利润表。

文中所用于比较的纺织行业财务指标平均值来自—华芳纺织行业的综合财务指标表。

1.偿债能力阐发（1）短时间偿债能力阐发。

①流动比率。

从迎雁毛纺公司三年的流动比率来看，都接近2。

与同行业相比，华芳纺织行业平均流动比率辨别是1.74、1.65、1.86，迎雁毛纺公司的流动比率除有所下降外，其它两年的流动比率均比同行业高，究其原因，主要是该公司流动欠债涨幅低于流动资产的涨幅。

这种情况也说明公司高层决策者对流动性风险的重视。

②速动比率。

通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短时间偿债能力偏低。

但也要与同行业进行比较。

由华芳毛纺的财务报表可知，全行业的平均水平在0.6左右，雁毛纺三年的速动比率均高于行业平均水平，原因还是一样，流动资产增幅较高，促使公司短时间偿债压力变小。

（2）长期偿债能力阐发。

①资产欠债率。

—公司的资产欠债率呈上升趋势，和公司的资产欠债率都高出同行业平均水平的0.05和0.02，说明公司的长期偿债能力在同行业中较弱。

由于公司短时间欠债增加，招致资产欠债率也随之继续增年夜。

在欠债中其他应付款逐年减少，由的41534096.00元减少至24547544.00元，公司外债减少，缓解了公司经营压力。

公司资产欠债率仍在上升，达0.42。

说明迎雁毛纺公司将面临较年夜的筹资压力。

再者，由于公司欠债的上升，势必招致企业承担的利息用度增加。

②欠债权益比率。

企业连续三年的欠债权益比率辨别为1.47、1.36和1.23，和同行业平均水平辨别为1.60和1.36，说明企业一直处于低风险的财务结构，债权人的利益包管水平很高，迎雁毛纺公司有一定的长期偿债能力。

可是，欠债增加，而所有者权益却是三年中最多的，其欠债权益比率比有所下降，到更是下降至 1.23，可见企业的偿债压力在不竭减小，长期偿债风险也变小，并且债权人的权益的包管水平在增加。

③流动欠债对总欠债比率。

三年来迎雁毛纺公司的流动欠债在总欠债中的比率辨别为85%、72%和92%，而行业平均值辨别为54%、49%和52%，也就是说该公司的欠债年夜部分由流动欠债构成。

这显示公司对短时间债权的依赖水平很高，短时间内公司接受的偿债压力会很年夜。

由于缺乏长期欠债融资，一旦公司的短时间融资能力受到限制，将严重影响到企业的正常生产经营活动。

2.盈利能力阐发（1）净资产收益率。

净资产收益率指标是一项综合性财务指标，能够反应公司所有者权益的投资酬报率。

公司净利润与平均所有者权益一样，在有所增长，但又下降了。

净资产收益率也逐年降低，且低于同行业平均水平，在平均净资产不变的情况下，标明其净利润也在逐年减少，公司盈利能力有所下降。

如果这种状况继续下去，将会影响公司资金的周转以及再生产，这对公司的长远成长是晦气的。

（2）总资产收益率。

公司三年来的总资产收益率的成长趋势与净资产收益率的趋势相同，都在逐年减少。

三年来资产规模不竭扩年夜，而净利润有减无增。

总资产收益率为0.05，低于同行业的0.06，为0.04，继续低于同行业的0.06。

企业的总资产收益率跌至0.01。

说明企业所控制、运用资产获利的能力有所下降，经营状况和财务状况都处于欠安状态。

（3）销售净利率。

公司的销售收入连续三年来都呈递增状态，说明产品销售情况较好，在纺织行业属于资本密集水平相对低的财产。

在产品附加值低，销售净利率也低的布景下，还有如此的业绩是比较难得的，可是它的销售净利率却呈现出逐年递加的趋势，且年夜大都都低于行业平均水平，这说明公司的净利润增长幅度不年夜，在甚至呈现了下跌，呈现这种状况，很年夜水平上是由于本钱过高造成的。

（4）销售毛利率。

众所周知，销售毛利是形成利润的基础，毛利越多，用于抵补支出的能力就越强，企业的获利能力也越强，没有较高的销售毛利率便不克不及形成较年夜的盈利。

公司三年的销售毛利率总体趋势比较稳定。

为盈利奠定了一定的基础。

3.营运能力阐发（1）应收账款周转率。

公司三年的应收账款周转率呈逐年上升的趋势，辨别为7.30、8.87和11.90，的应收账款周转率更是高于昔时同行业平均水平10.09，说明企业收账能力强，占用在应收账款上的资金运用效率高。

这也在一定水平上弥补了公司短时间偿债能力缺乏的缺点。

（2）存货周转率。

公司的存货周转率三年来呈一种递增的趋势，辨别为0.51、0.66和0.93，且每年都高于行业平均水平（0.45、0.58和0.84）。

也从一个正面反应了公司的销售情况一年比一年好，产品正经历着从供年夜于求到供不该求的转变。

—的存货周转率有较小的提高，而到了，增幅就比较年夜了。

迎雁毛纺公司能够在存货销售情况欠好的时候，减少公司的库存，从而降低库存管理的本钱，从另一个角度也可以看出迎雁毛纺公司能够客观地评价公司销售能力。

901集团公司内部财务经营状况阐发———以连云港迎雁毛纺有限公司为例（3）流动资产周转率。

迎雁毛纺公司流动资产平均余额每年的减少和销售收入每年的增加促使公司流动资产周转率呈现递增的趋势。

这一切也说明公司流动资产周转速度正在变快，公司盈利能力在逐渐变强，资产管理有变好的趋势。

流动资产周转率尽管低于同行业平均水平，可是逐年增长，趋势也很稳定。

（4）固定资产周转率。

固定资产周转率三年均呈现出递增的趋势，这种趋势说明公司近年来运用固定资产获得销售收入的能力正在不竭变强，固定资产的运用效益正在逐渐提高。

（5）总资产周转率。

公司三年来总资产周转率均处于同行业先进水平，并且三年都连续增长。

综合以上阐发的各项指标可以发明，用于反应营运能力的五项指标在同行业中都处于中上等水平，各项指标均显示公司各项资产运用能力有变好的趋势，公司营运能力逐渐变强。

4.增长能力阐发（1）销售增长率。

从指标数值上来看，三年来迎雁毛纺公司的销售增长率均为正值，但销售收入的增长则呈现出了减缓的趋势，—，销售增长率也有所下跌（0.06、0.40和0.18），且下跌幅度逐渐增年夜。

通过这三年来的表示，总体来说迎雁毛纺公司的销售能力是有所下降的，按这种趋势成长下去是很危险的。

所以公司要努力寻找自己在行业内的定位，调整经营管理方法，增加销售渠道，拓宽销售规模，为公司的成长寻求正确的标的目的。

（2）净利润增长率。

迎雁毛纺公司三年来净利润增长率的变更趋势与销售增长率的趋势基秘闻同，到甚至呈现了负值－0.72。

所以总体来说，迎雁毛纺公司净利润逐年下降，公司生长形势不容乐观。

（3）资产增长率。

迎雁毛纺公司的资产增长率逐年递加，到甚至呈现了负值（0.03、0.01和－0.01），说明公司的资产增长能力在不竭下降，并有好转的趋势。

二、公司财务综合阐发通过单独的阐发很难全面评价公司的财务状况和经营功效，要想对公司的财务状况和经营功效有一个全面的评价，就必须进行综合阐发，即采取适当的标准进行综合性的评价。

下面笔者将采取杜邦阐发法与沃尔评分法对迎雁毛纺公司进行综合阐发。

1.杜邦阐发法阐发杜邦阐发法的基本特点是以权益净利率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力和盈利能力有机结合起来，层层分化，逐步深入，构成了一个完整的财务阐发系统，全面、系统、直观地反应公司的财务状况。

在杜邦阐发结构图中，决定净资产收益率高低有三个指标：销售净利率反应公司的盈利能力，即每1元的销售收入可以为公司带来几多净利润；总资产周转率反应上市公司的资产管理效率和营运能力，即公司利用这些资产能以多快的速度产生收益；权益乘数则用来评估上市公司的欠债情况，其主要受资产欠债率的影响，资产欠债率越年夜，权益乘数越高，给公司带来的杠杆利益越多，同时带来的财务风险也越年夜。