2、股权结构及大股东背景 3、所处行业、主营业务结构、盈利情况 4、近三年审计报告和最近一期财务报表 5、历史沿革
• 注册额度 • 发行期限 • 承销方式 • 发行成本
发行方案的确定
发行方案的确定
注册额度
• 企业可申请注册债务融资工具额度 = 上一年审计注册报额告度公 司股东权益余额（合并）* 40% - 可发行债券额度
效） 、会计师从业证书（年检有效）。
对策：
重新对近3年进行审计
律师事务所
要求：
1、律师事务所为交易商协会的会员（注册和登记）
律师事务所
2、律师事务所出具承诺函（律师签字）
3、每期发行需出具该期的法律意见书
4、资质文件：律师事务所执业证书（年检有效） 、律师从业 证书（年检有效）
案例：
1、集团公司2007年审计报告附注显示，下属3家控股子公司均使用新会计 准则，集团公司合并报表对下属控股子公司直接合并，集团公司未使用 新会计准则。
2、集团公司于2006年11月获得发改委10亿元企业债发行额度，且已发行5 亿元企业债。
3、下属控股子公司A，上市公司，2008年3月获得证监会10亿元公司债发行 额度，6月全部发行。 2008年6月获得证监会5亿元可转换债券发行额度， 7月全部发行，尚未有债券转换成股权。
2010年5月10日到期； • 2010年4月10日，企业发行2010年短期融资券10亿元，期限365天，于
2011年4月10日到期； • 且在2010年5月10日，2009年发行的融资券到期后，企业可以根据需
求在5月30日（注册额度有效期内）发行10亿融资券。 在注册期内，做到了后面一期还前面一期，企业只需要在2011年筹资还款。
注册期内，上一期融资券到期与下一期融资券发行之间的20天内，需要企业筹 资还款。
发行期限
短期融资券发行期限：
案例2： • 一家企业于2008年6月1日取得注册通知书，注册额度20亿，有效期至
2010年5月31日； • 企业于2008年6月10日发行2008年短期融资券10亿元，期限365天，于
2009年6月10日到期； • 2009年5月10日，企业发行2009年短期融资券10亿元，期限365天，于
业务流程
我行内部业务流程
立协
客 户 需 求 上 报
项 目 预 审
书 面 立 项 申 请
项 批 复 和 营 销 推
议 签 署 及 项 目 启
尽 职 调 查
注 册 文 件 制 作
内 核 及 上 报
注 册 及 发 行
项 目 后 续 管 理
介动
要求：
立项
立项的要求
1、发行方案（注册额度、发行计划、母公司和控股子公司已发行 债券情况）
通过短期融资券，可以满足企业较长期限资金的需求。
类似于3年期的中期票据产品。
现在处于高利率时期，通过上述每年确定发行利率，规避了降息的风险。
发行方式和承销方式
发行方式 主要为付息发行，每年付息，利随本清。
承销方式 主承销商余额包销。
发行成本
发行总成本=发行费用+发行利率
发行成本
1）发行费用 承销费
发行期限
短期融资券发行期限：
在注册制下，通过合理的短期融资券发行安排，发行人的资金可以使用2年以
上。 – 案例1：
发行期限
– 一家企业于2008年6月1日取得注册通知书，注册额度20亿，有效期至 2010年5月31日；
– 企业于2008年6月10日发行2008年短期融资券20亿元，期限365天，于 2009年6月10日到期；
1、债务融资工具额度包括短券和中期票据 2、股东权益余额的计算：企业采用新会计准则，包括少数
股东权益；反之。 3、可发行债券额度：母公司和合并报表范围内的控股子、
孙公司可发行的债券额度。债券包括短期融资券、中期票 据、企业债、公司债、可转换债券。
案例：注册额度
一家集团公司，2007年审计报告，股东权益150亿元，其中少数股东权益50 亿元，下属3家控股子公司。
– 根据规定，注册额度内续发需间隔20天，通过提前两个工作日向交易 商协会报备，2009年7月1日，企业发行2009年短期融资券20亿元，期 限270天，于2010年3月28日到期；
– 09融资券到期后，注册额度仍然有效，于2010年4月18日，企业发行 2010年短期融资券，期限365天；
– 通过上述发行安排，做到了一次注册，注册额度全额使用近两年零九 个月，充分满足了企业的融资需求。
银行间市场非金融企业债务融资工具发行方 案尽职调查
银行投资银行业务部
立项 尽职调查及注册 发行及后续管理
业务流程
① 立项申请 ② 预审及立项批复 ① 确定发行方案 ② 选定中介机构 ③ 尽职调查 ④ 制作注册材料 ⑤ 行内内核 ⑥ 上报协会及反馈补充 ⑦ 获得注册通知
⑧ 组织承销发行 ⑨ 信息披露 ⑩ 付息、兑付
评级费*
短券不低于0.4%
0.025%
中期票据年化不低于0.3%
律师费* 0.02%

登记托管 兑付费 0.015%
协会成员费用 每年10万元
*注：单期债项评级+主体评级收费标准约25万；每期债项评级收费； 律师费收费标准5-15万。
企业决定通过债务融资工具筹资
选定承销商
撰写尽职调查报 告、制作募集说明 书、组建承销团等
选定评级机构
确定信用级别， 出具信用评级报告
选定会计师事务所
审计近三年财务报 表并出具审计报告及
最近一期报表
中介机构
中介机构
选定律师
出具法律意见书
对已发行短期融资 券进行跟踪评级
报交易商协会注册 发行债务融资工具
会计事务所
企业近三年审计报告的所有会计事务所和审计报告签字的会计师。
要求：
1、会计事务所为交易商协会的会员（注册和登记） 2、会计事务所需出具承诺函（审计师签字） 3、资质文件：营业执照（年检有效） 、会计事务所执业证书（年检有
4、下属控股子公司B，2008年6月获得交易商协会10亿元短期融资券注册额 度，完成首期5亿元发行。
请计算该家集团公司本次可向交易商协会申请注册额度。有何解决方案。5 亿元。
发行期限
➢ 短期融资券：每期期限不超过365天，方案设计。
➢ 中期票据：2-10年不同期限品种。企业在注册有效期、注 册额度内可灵活设计各期票据的期限结构。 中期票据必须分期发行，首期发行金额不能超过注册额度 的50%。 目前已发行中期票据多为3-5年期，2008年10月发行的中 国中化集团中期票据为7年期。