不便
不便 不便 不便 不便
中
中 中 小 小
和其他沟通渠道相比网络有多种优势
IRM需要重点关注的是什么？

网上路演 网上业绩说明会
（万科董事会秘书——肖莉）
•
（宝钢）
•
重大事项网上路演 （中国平安） 投资者关系互动平台 （7×24小时沟通，地方性平台发挥集群效应）
•
IRM需要重点关注的是什么？

注重媒体的作用
上市公司投资者关系管理 专题汇报
2010年12 月
对IRM应该有怎样的认识？
误区
投资者关系管理是监管层的事情？
投资者关系管理就是发布信息？
投资者关系管理就是要搞好关系？
投资者关系管理现阶段没有什么用？
投资者关系管理可以临时抱佛脚？ 投资者关系管理就是把股价“忽悠”上去？
对IRM应该有怎样的认识？
监管层觉醒
投资者和公司觉醒
IRM行为的演进
被动、单向
IRM 沟通桥梁 理解和收集外部 的评论并向管理 层反映； 把 有 关 IR 的 信 息 （公司战略、财 务信息、分析师 评价）传递给公 司员工。
主动、双向
确定公司定位， 以一种开放、平 和的态度向投资 者提供关于公司 主要产品、活动、 战略的信息以及 支持这些信息的 财务数据。
信息 披露 • 法定信息披露 • 自愿性信息披露
IRM需要重点关注的是什么？
注重投资者的需求
他们要求什么？ （高质量的信息/兼具及时性和一致性的披露）
他们所看重的公司是什么？ （有问必答/良好公司治理/明确一致的披露政策/及 时澄清谣传或误解） 什么让他们感到振奋？ （持续的长久收入/清晰的利润来源/明确的增长战略） 底线是什么？ （法定的信息披露）
第二阶段: 2002至2005年
第三阶段： 2005至现在
• 投资者保护自身权益 的意识不强； • 大股东侵占上市公司 利益的现象普遍； • 监管层保护投资者利 益的意识尚未觉醒； • IRM 不 具 备 产 生 和 发 展环境。
未形成认识
• 保护投资者利益、恢 • 股改促使上市公司股东 复 投 资 者 信 心 得 到 了 权利保护意识、小股东行 监管层的高度重视； 使股东权利意识的觉醒； • 由于股权分臵的存在， • 股改后所有股东的利益 大 股 东 和 小 股 东 的 利 趋于一致， IRM 与上市公 益 始 终 得 不 到 统 一 ， 司的切身利益息息相关， IRM 得不到上市公司的 越来越多上市公司开始认 普遍重视。 真开展IRM的工作。
场支持和投
资者的信任
• 形成相对稳定的投资者群体
如何有效开展IRM工作？
• 公司内部、行业 • 市场（分析师报告、 媒体评论） • 投资者结构 • 资本市 场 、 监 管法 规
信息收集、 整理和分析
信息沟 通和反 馈 • 与投资界进行沟通 • 将投资界的意见反馈给 管理层 • 将投资者关系的信息传 递给所有的员工
IRM需要重点关注的是什么？

注重网络的作用
媒体 网络 保真度 高 速度 快 覆盖面 大 成本 低 日常习惯 表现形式 符合 丰富 分析 方便 信息量 大
广播
电视 报刊 电话 邮寄
ห้องสมุดไป่ตู้
中
高 高 中 高
快
快 快 快 慢
大
大 大 小 小
中
高 中 中 中
符合
符合 符合 不符合 不符合
较丰富
丰富 不丰富 不丰富 不丰富
证券市场监管制度的不断完善
IRM的战略价值
打造资本品牌，形成投资吸引力
实现合理溢价和市值提升
提高股权/债权融资能力
降低企业资本成本 预测投资者行为，提供决策依据
完善公司治理，提高实体经营效率
缓解资本市场压力，化解企业危机 ……
股 东 价 值
我国IRM发展情况如何？
第一阶段： 1990至2002年
应该确定怎样的IRM的目标？
长期目标 • 优秀的资本市场形象 阶段目标 • 准确的资本市场形象定位 • 纠正投资者认识偏差，使投资者的 预期与公司一致 • 配合公司融资、并购、重组等行为 • 化解危机 • 投资者持续关注
建立稳定、
优质的投资
者基础，获 得长期的市
• 提升品牌影响力
• 使投资者形成良好和相对稳定的预期 • 获得投资者的认同 • 形成合理的相对估值
美国投资者关系协会（NIRI）:投资者关系是公司的战略管 理职责，它运用金融、沟通和市场营销学的方法来管理公
司与金融机构和其他投资者之间的信息交流，以实现企业
价值最大化。
沟通
信息披露
沟通
施加影响
信息传递
上市公司为什么需要IRM？
对投资性资本的争夺——资本的稀缺性
证券市场由卖方市场向买方市场转变
股东权利意识的觉醒（风险意识）
监管机构
投资机构
新闻媒体
关 注
报道 公众和股民
上市公司
关注
市场和竞争 对手
IRM需要重点关注的是什么？

舆论的影响力
赵丹阳与巴菲特共进午餐 金牌董秘评选
王石登上珠穆朗玛峰