2013年复旦大学431金融学综合真题答案
一、名词解释（每题5分，共5题）
1、汇率超调
【答案】汇率超调模式是美国麻省理工学院教授多恩布什于1976年提出的，它同样强调货币市场均衡对汇率变动的作用。

多恩布什认为，货币市场失衡后，商品市场价格具有黏性，而证券市场反应极其灵敏，利息率立即发生调整，使货币市场恢复均衡。

正是由于价格短期黏性，货币市场恢复均衡完全由证券市场来承受，利息率在短时间内就必然超调，即调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。

【分析】汇率超调的概念来源于汇率决定理论，主要考查考生对理论知识的理解。

建议考生在复习时对各种理论能够成体系的掌握并且牢记，如果考试时间允许，可以根据考点相应的稍加发挥。

2、夏普指数
【答案】harpe测度是用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期收益的标准差。

它测度了对总波动性权衡的回报。

夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率
的程度。

如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。

夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。

反之，则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要差，基金的投资表现不如从事国债回购。

而且当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。

计算公式：夏普指数=〔平均报酬率－无风险报酬率〕/标准差。

【分析】夏普指数属于基金业绩评估的方法之一，此题较为简单，建议考生不仅要理解掌握该概念，同时要回运用这个概念进行计算和分析。

另外，在复习时相应的特雷诺指数和詹森的α值也要同等对待，同时学会区别这几个概念。

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