经常转移近急剧上升
• 很明显，数据的变化与人民币的升值 预期是相符的， • 这表明可能有国际资本通过捐赠等经 常转移渠道流进、流出进行套利活动。
第一节 国际收支概述
(二)资本和金融账户 Capital and Financial Account 反映一国资产所有权在国际间转移的 状况 1、资本项目(Capital Account) ： a．资本转移 b．非生产、非金融资产的收买和放弃
2、金融项目： a．直接投资（Direct Investment） 建立分支企业；购买外资企业的股票 b.证券投资(Portfolio Investment) 股票，中、长期债券、货币市场工具 和衍生金融工具 c.其他投资(Other Investment) 长短期的贸易信贷、贷款、存款
(三)错误与遗漏账户 Errors and Omissions
第一节国际收支概述
（二）国际收支平衡表 的构成 The balance of payments is composed of two primary sub accounts: the Current Account, the Capital and Financial Account. In addition, the official reserves account tracks government currency transactions, and a forth statistical sub account, the net errors and omissions account, is produced to preserve the balance in the BOP.
例7.2德国人在美国旅游，支付了40万美 元的费用，旅游者所需的美元是在美国银 行用欧元兑换的。这项国际交易所涉及的 内容有两项：其一，美国为外国居民提供 了服务，为服务输出，应在贷方服务项目 记录；其二，美国银行在法兰克福的欧元 存款增加，即美国私人对外短期资产增加， 应在借方的金融项目的其他投资项目中记 录。 借：私人对外短期资产 40万美元 贷：旅游收汇 40万美元
第一节国际收支概述
1、货物项目(Goods ) 指货物贸易收支 具体包括： a.一般商品的进出口 b.加工贸易的加工费 c.货物修理 d.各种运输工具在港口采购的货物 e.非货币黄金
第一节国际收支概述
2、服务项目(Service ) 一个国家对外提供服务或接受服务所 发生的收支 又称为无形收支项目 Invisible Trade
• The BOP statement must be balance. If it does not, something has not been counted or has been counted improperly. 国际收支平衡表必须平衡，如 果不平衡的话，那一定有某些交易 没有被记录或者记录的不准确。
（2）狭义国际收支概念时期 ： 外汇收支 20世纪20年代之后 Balance of Foreign Exchange 一定时期内外汇收支的综合
（3）广义国际收支概念时期 二次世界大战结束之后
balance of payments ,BOP
一个国家或地区的居民与国外非 居民在一定时期内（通常为一年） 在国际经济交易中的货币价值的全 部系统记录
第二节 国际收支的分析和调节
2、调节性交易 Accommodating Transactions 也称事后交易 Ex-Post Transactions 在自主性交易收支不平 衡之后进行的弥补性交易 （Compensatory Transactions）
（二）国际收支不平衡的衡量口径
1、贸易收支差额 一国进出口收支差额 贸易顺差(trade surplus) 贸易逆差 (trade deficit)
• 国际收支平衡表包括两大主要子账户： 经常账户、资本与金融账户。 • 除此之外，官方储备账户反映政府的 货币交易，第四个子账户——净差错 与遗漏账户则用于平衡国际收支平衡 表
第一节国际收支概述
（一）经常账户 (Current Account) 经常发生的国际 经济交易，是最基 本、最重要的账户。 反映了一国与它 国之间真实资源的对国际收支概念的理解： （1）国际收支是一个流量概念 （2）所反映的内容是国际经济交易 国际经济交易是指经济价值从一国 或地区的某经济单位向本国外的其他 经济单位的转移
第一节 国际收支概述
（3）国际收支记载的是一国居民和非居 民之间的交换 居民是指在某个国家(或地区)居住 年限达1年以上的自然人或法人，否则 即为非居民
凡是引起外汇收 入或外汇供给的交 易，即资产减少、 负债增加都列入贷 方，或称正号项目 (Plus Items)； 凡是引起外汇支 出或外汇需求的交 易，即资产增加、 负债减少，都列入 借方，或称负号项 目(Minus Items)
• 例：英国商人从美国购买价值为50万 美元的汽车50辆，付款方式是从银行 提出美元存款支付货款 • 借：私人对外短期负债 50万美元 • 贷：出口汽车 50万美元
第二节 国际收支的分析和调节
二、国际收支不平衡的类型与原因
1、临时性不平衡 Temporary disequilibrium 短期的、由非确定或偶然因素引起的国 际收支失衡 2、周期性不平衡 Cyclical disequilibrium 由于一国经济周期波动所引起的国际收 支不平衡
用Y表示经济的景气、D表示需 求、 P为价格、 EX和 IM分别代表 出口和进口 在经济衰退阶段： Y↓→D↓→P↓→EX↑→IM↓顺差 在经济繁荣阶段： Y↑→D↑→P↑→EX↓→IM↑逆差
第一节国际收支概述
二、国际收支平衡表： 也称国际收支差额表 Balance of Payments Statement BOP Statement 系统记录一国在一定时期内所有国 际经济活动收入与支出的统计报表
• The BOP tracks the continuing flows of purchases and payments between a country and all other countries. • 国际收支平衡表记录了一定时期内一 国与其他国家所有的持续性交易
3、资本和金融账户差额 反映该项目下直接投资、证券投 资和其他投资交易差额
2010年，境外对我国证券投资净流 入317亿美元，较上年增长10%。其中， 股本证券投资净流入314亿美元，债券 证券投资净流入3亿美元。
第二节 国际收支的分析和调节
4、总差额 总差额是经常账户差额、资本 与金融账户差额和错误与遗漏账户 三大项目金额的总和 反映一国一定时期内的国际收 支状况
一国居民包括四类经济主体： 政府、个人、非盈利团体和企业
第一节 国际收支概述
• The measurement of all international economic transactions between the residents and foreign residents is called the balance of payments.
3、结构性不平衡 Structural Disequilibrium 一国由于产业 结构不能适应国 际经济结构的变 化而发生的国际 收支不平衡
• 产品结构火热升级 • 世行对中国今年出口表示 乐观 • 2010年03月18日 • 南方报业网 • 一批具有代表性的中国企 业已经展现出承接更高级 国际产业转移、实现出口 结构升级的能力。这一趋 势在电子、化工、医药、 机械等行业体现得尤为突 出。 • 比如说，中国机械企业在 技术和营销领域正逐步形 成国际竞争力。
判断以下经济交易是否属于国际收支范畴？
• • • • • • • • • 国家开发银行向本国发行美元债券； 美国某银行给予我国在美企业的贷款； 中国政府向泰国政府提供10亿美元贷款； 跨国公司与其海外子公司的资金往来； 联合国向其雇员(在驻在国居住一年以上)支付工资 和薪金； 某人到国外旅游三个月在国外的花费； 中国政府向其驻外机构和人员汇款； 世界银行向我国发放项目贷款； 我国驻外人员在当地的消费。
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• 结果
第一节 国际收支概述
（五）储备资产项目（reserve） 国际收支（总差额）为顺差时，则 储备资产项目计为“-‖，表示资产的 增加，相反逆差时，则储备资产项目 计为“+‖，表示资产的减少 它主要指的是货币当局可随时动用 并控制在手的外部资产
第二节 国际收支的分析和调节
一、国际收支分析的前提 （一）国际经济交易的类别 1、自主性交易 autonomous transaction 或称事前交易 (Ex-Ante Transactions) 经济主体出于经济上的某种目的而自动进行的 交易 国际收支的不平衡就是自主性交易的不平衡
第一节国际收支概述
（一）国际收支平衡表 编制原则 按照复式簿记法(Double Entry)来编制
基本原理： 任何一笔交易发生， 必然涉及借方(Debit) 和贷方(Credit)两个 方面，即有借必有贷， 借贷必相等 任何一笔交易都要 以同一数额记两次， 一次记在借方，一次 记在贷方
第一节国际收支概述
第一节 国际收支概述
1、资料来源不一 2、资料不全 3、资料本身错漏
第一节 国际收支概述
（四）总差额（overall balance） 总差额是经常账户差额、资本与金融账 户差额和错误与遗漏账户三大项目金额的 总和。
• 2010年中国国际收支平衡表 • 一.经常项目 3,054 • 二.资本和金融项目 2,260 • 四.净 误 差 与 遗 漏
第二章 国际收支
•学习要点： •国际收支的基本概念 •国际收支平衡表 •国际收支不平衡的原因及 调节方法
第一节 国际收支概述
一、国际收支的内涵
（balance 0f payments ,BOP） 1、概念 ： （1）国际收支的萌芽时期：16世纪 末、17世纪初 贸易收支 一国在一定时期内对外商品贸易的综 合情况