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特别基金－上市开放式基金 (LOF)
? 是一种可以同时在场外市场基金基金份额申购、赎回，在 场内进行基金份额交易并通过份额转托管机制将场外市场 与场内市场有机地联系在一起的一种基金运作方式
? 特点：在保留场外交易优势的同时，开辟了场内交易，可 以进行跨市场交易
? 场内交易成本低，可以进行连续交易，不会出现大幅折价 交易现象
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基金分类－按投资标的
? 股票基金 ? 债券基金 ? 货币基金 ? 指数基金 ? 混合型基金 ? 衍生证券投资基金
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投资收益
股票型基金
混合型基金
债券型基金
保本型基金
货币型基金
投资风险
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特别基金－保本基金
? 投资者到期时至少能够获得投资本金或一定百分比回报的基金 ? 保本基金的运作 ––通过将大部分资金投资于与到期日一致的债券，为投资者提供保
0 1940 1972 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 封闭式基金61.3 67.42 900 1125 1356 1423 1489 1565 1647 1700 开放式基金44.7 624.5620700 21550 28120 35260 44680 55250 68460 69650
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基金的分类
? 根据不同标准划分不同种类
? 基金单位是否可增加或赎回：开放式－封闭式 ? 组织形态的不同：公司型基金（依据公司法）和契约型基
金（基金契约） ? 投资风险和收益的不同：成长型、收入型、平衡型 ? 投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、
期货基金……
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什么是封闭式基金
? 发行份额固定，在交易所上市交易买卖
? 红利自动转投资 ? 基金转换 ? 电话、传真、互联网交易 ? 定期定额投资 ? 后端收费 ? 投资报告
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基金的投资技巧
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基金投资四大风格
? 基金经理有不同的投资风格 ? 价值型投资 ? 成长型投资 ? 势头与热点投资
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价值型投资风格
? 注重股票内在价值的挖掘，卖入价值被低估的股票，卖出 价值高估的股票。
基金之间的转换 ? 伞本身并不是一个独立的基金，可以被看作装作装“子基
金子基金”的“蓝子”或“外壳 ”
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特别基金 —对冲基金
? 又称避险基金或套利基金 ? 特色
––要求较高的投资额 ––投资灵活，可以买空卖空，投资于衍生工具 ––操作不透明 ––以取得绝对回报为目标 ––较少监管 ? 代表人物——索罗斯（从1万到4200万）
各类型基金产品及评价体系介绍
投资收益
储蓄
国债
基金
股票
期货
投资风险
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目录
? 形形色色的基金 ? 基金的投资技巧 ? 好基金的标准 ? 选择适合你的基金
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形形色色的基金
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你听说过哪些基金名称？
? 公司型基金/信托型基金/契约型基金 ? 封闭式基金/开放式基金 ? 积极型基金/被动型基金 ? 公募基金与私募基金 ? 股票基金/债券基金/混合基金/货币市场基金 ? 其它——ETF伞形基金等
证回报，其余部分则投资于股票、衍生工具以提高基金回报 ? 特点 在锁定下跌风险的同时有机会获得潜在回报 ? 注意事项 ––同期赎回不保本 ––适合中长线的稳健投资者 ––比较机会成本
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特别基金－伞形基金
? 多个基金依据一个共同的法律文件设立 ? 伞下各个子基金具有相对独立型，投资者可以方便地进行
? 基金投资类似找对象 －没有最好的基金只有合适的基金 ? 不但要看基金的表现，更主要是考察基金风险 －如同选购汽车，不光要看它是否跑得快，还要看刹车灵不灵 ? 不但要看基金本身的情况，而且要注意基金公司的情况 ? 注意基金变化情况 ? 投资成本也要受到重视
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投资之前注意什么要素？
? 未来的收入和支出 ? 能够承受多大的损失 ? 预期投资多长时间 ? 年龄问题（100－年龄＝合适股票投资比例） ? 基金投资目标与自己的投资目标 ? 仔细阅读招募说明书
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特别基金 —ETFs （交易所基金）
? 指数型基金 ? 基金份额是一揽子股票 ? 场内实时交易，两级市场进行套利 ? 适合大型机构投资者 ? 成本低廉
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开放式基金的投资成本
? 购买费用 －前端费用 －后端费用 ? 运作成本 －管理费 －托管费 － ? 交易费用 ? 宣传费用
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基金能提供哪些服务
投资需要，投资者可以随时申购赎回基金单位； ? 特色 —场外交易市场买卖，价格依据基金资产净值而定 —分红收益转红利或转份额 —各基金申购/赎回费不同
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开放式基金的优势
赎回机制
更
基
重
投பைடு நூலகம்
赎回 金
视
资
管
投
者
理
资
公
人
司
利
益
更加勤勉地理财 提供更多的服务
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美国开放式基金超常规发展
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000
? 常常以市盈率、市净率衡量股票的价值 ? 是一种比较保守的投资方法
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成长型投资风格
? 侧重于股票的未来成长潜力 ? 通常会投资于小盘股、科技股 ? 风险较大，是一种进取型投资
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热点投资风格
? 追涨杀跌，行业、热点轮动投资 ? 实时关注市场热点 ? 风险非常大，也能获得高收益
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如何进行基金的投资
? 特点： ? —有固定的期限在期限内不能直接赎回，需通过上市交易
套现，交易价格由市场供求关系决定，现金分红，交易手 续费：成交金额的0.25％ —基金单位资产净值每周至少公告一次 —基金二级市场价格常常与基金的单位净值不一致，产生折 价交易现象
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什么是开放式基金
? 开放式基金 —基金发行规模不固定，可以随时发行新的份额以满足投资者的
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基金投资方法（一）
? 一次性购买法 ? 把所有资金一次性购买一只基金，长期持有 ? 简单省事，但受购买时机限制，可能出现较大
亏损
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基金投资方法（二）
? 固定比例投资法 ? 按固定的投资比例分散买进几只不同种类的基
金，定期进行调整。 ? 当某类基金价格涨得较高时,卖出该基金，补
进价格下跌的基金品种 ? 保持低成本状态，使投资者真正拥有赚来的钱 ? 分散投资，避免单一基金的投资风险
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基金投资方法（三）
? 平均成本投资法 ? 每隔一段固定的时间（如一个月或半年）以固定的
金额去购买某种基金。 ? 当价格较低时，可以买到较多的基金份额；而当价