经常账户余额：指国民收入中因为经济开发而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和。

经常账户包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。

经常账户作为反映经济开放性的重要经济变量，它与其他变量之间存在着密切的关系，它可以通过自身调整使宏观经济获得许多封闭情况下不具备的条件，使经济运行良好。

国内吸收：指私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出。

国际收支：是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。

（1）国际收支是一个流量概念（时段）。

（2）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。

（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。

资本与金融账户：指对资产所有权国流动行为进行记录的账户。

包括资本账户和金融账户两大部分。

1）资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。

2)金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。

分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产3）错误与遗漏账户贸易账户余额：是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额（TB=X-M)贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，能够较快地反映一国对外经济交往的情况。

它在国际收支中具有特殊重要性的原因还在于，它表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。

1.外国金融市场（在岸金融市场）：交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场。

欧洲货币市场（离岸金融市场）：非居民之间进行交易的国际金融市场。

2.国际金融市场：资金在国际进行流动或金融产品在国际进行买卖和交换的场所，它是开发经济运行的重要外部环境。

国际金融市场是由外国金融市场。

欧洲货币市场与外汇市场这三部分所构成的相互联系的整体。

3.国际金融中心：那些能够提供最便捷的国际融资服务，最有效的国际支付清算系统。

最活跃的国际金融交易场所的城市。

根据业务特点，国际金融中心可以分为国际资本的净输出地，国际金融服务中心，离岸金融中心。

根据功能国际金融中心可以分为功能型国际金融中心和名义型国际金融中心。

.国际资金流动：与实际生产、交换没有直接联系，以货币金融形态而存在于国际的资本流动依据与实际生产、交换的关系不同，国际资金流动分为两种类型：(1)与实际生产、交换发生直接联系的资本流动。

（2）与实际生产、交换没有直接联系的资本流动。

国际资金流动特点：（1）国家资金流动规模巨大，其增长速度超过实体经济增长速度。

（2）国际资金流动的结构发生了巨大的变化。

（3）机构投资者成为国际资金流动的主体。

国际资金流动对国际经济产生的影响：（1）国际资金流动对各国经济容易带来冲击，大大增加了国际金融活动的风险。

（2）国际资金流动使得各国金融市场联系加深。

5.外汇：以外国货币表示的，能用来清算国际收支差额的资产。

一个外币资产成为外汇有3个条件：自由兑换性（1）即这种外币资产能与主要国际货币进行自由兑换。

普遍接受性（2）即这种外币资产在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。

可偿性（3）即这种外币资产是可以保证得到偿付的。

6.汇率：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。

汇率的表达方式有直接标价法与间接标价法。

根据不同角度，汇率可以分为多种类型：固定汇率与浮动汇率、单一汇率与复汇率、实际汇率与有效汇率。

7.直接标价法：固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。

间接标价法：固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格。

8.即期汇率：即期交易是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割的交易，其对应的汇率。

远期汇率：远期交易是指买卖双方事先约定的，据以在未来一定期限进行外汇交割的交易。

在远期交易中、事先约定的未来交割的汇率9.升水：该种货币在远期升值贴水：该种货币在远期贬值10.名义汇率：公布的汇率实际汇率：名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即实际利率反应的是以同种货币表示的两国商品价格水平的比较，从而反映了本国商品的国际竞争力。

有效利率：某种加权平均汇率指数。

从贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和在总体波动幅度。

基本汇率：各国货币与美元之间的汇率是最常用的套算汇率：其他国家之间的汇率，需要通过基本汇率进行计算.为什么会有远期外汇交易？原因是？一是为了规避风险；二是为了投机以赚取利润。

进出口商和资金借贷这为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行远期外汇交易；外汇银行为满足为客户的远期外汇交易要求和平衡远期外汇头寸而进行远期外汇买卖；投机者为谋取汇率变动的差价而进行远期外汇交易。

12.欧洲货币市场的经营特点？1.市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心2.交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新及其活跃3.有自己独特的利率结构4.由于一般从事非居民的境外货币借贷，所受管制较少。

窖藏：当一国的国内吸收小于国民收入，国民收入的一部分以货币资产的形式储存起来，称国民收入与国内吸收之间的差额称为窖藏。

H=Y-A马歇尔勒纳条件：当国民收入不变时，贬值可改善贸易账户余额的条件是进出口需求弹性之和大于1劳尔森-梅茨勒效应：贬值可能会增加自主性吸收支出。

贬值会使以本国商品衡量的外国商品价格提高，意味本国居民的实际购买力水平下降，这样若居民要维持他们的原有的生活标准，就要增加自主性支出J曲线效应：在马勒成立的情况下，贬值对贸易余额的时滞效应为J曲线效应。

开发经济下的溢出效应与反馈效应：溢出效应：一国国民收入的变动会通过贸易渠道引起另一国收入的变动，这一开放经济存在的相互依存性为溢出效应。

反馈效应：本国国民收入的增加在对外国国民收入产生扩张效果后，外国国民收入的扩张又进一步反作用于本国国民收入。

CA曲线：反映是经常账户平衡时利率与国民收入组合的曲线。

Y=T0/m收入机制：经常账户存在逆差时，外汇储备减少，名义货币供给减少，LM 曲线左移，国民收入减少，进口减少，经常账户改善货币价格机制：CA逆差，外汇储备减少，名义货币供给减少，经济中货币存量减少，价格水平下降，实际汇率贬值，经常账户改善（固定汇率制）外汇市场上，外汇供小于求，本币名义汇率贬值，实际汇率贬值，贸易余额改善（浮动汇率制）贬值的经济效应分析：贸易账户余额与国民收入：满足马勒条件，贬值可改善了贸易余额T=T0-mY国内吸收与国民收入：H=-A0+sY均衡国民收入的确定Y=1/(s+m)*(A0+T0)贬值效应的时滞问题：短期内，贬值之后可能使贸易余额首先恶化。

过一段时间，待出口供给和进口需求作相应调整之后，贸易余额才开始改善。

（2个原因：贬值前签订的贸易协定，使贬值后的交易数量价格不能改变；出口供应受认识、决策、资源和生产周期的影响，进口商认为是进一步贬值的前奏，会加速订货，是贸易余额恶化）固定汇率制下的开发经济自动调节平衡（通过两个机制起自发调节经济的作用）收入机制：经常账户存在逆差时，外汇储备减少，名义货币供给减少，LM 曲线左移，国民收入减少，利率上升，进口减少，经常账户改善，LM 曲线左移至IS曲线与CA曲线的交点为止，经济达到平衡。

货币价格机制：国际收支逆差，外汇储备减少，名义货币供给减少，经济中货币存量减少，价格水平下降，q=ep*/p实际汇率贬值，经常账户改善。

IS,CA曲线右移至三条曲线交为一点为止。

浮动汇率制下的开发经济自动调节平衡外汇市场上，外汇供小于求，本币名义汇率贬值，实际汇率贬值，贸易余额改善，IS,CA曲线右移至三条曲线交为一点为止。

开发经济的相互依存性及开发经济间的溢出效益与反馈效应：本国国民收入增加，（受边际进口倾向）进口支出增加，外国自主性出口支出增加，（收入乘数效应）外国国民收入增加，（外国边际进口倾向）外国进口支出增加，本国自主性出口支出增加，（收入乘数效应）本国国民收入增加。

开放经济的自动平衡机制及在经常账户逆差时，商品市场，货币市场及经常账户的自动调节过程：固定汇率制（收入机制、货币价格机制），浮动汇率制（货币价格机制）试比较不同汇率制下自发经济调节机制固定汇率制：收入机制下名义货币资产会变化，LM曲线移动；货币价格机制主要是价格水平的变化导致实际汇率的变动。

浮动汇率制：名义货币资产不变，主要是名义汇率变化导致实际汇率的变化。

BP曲线：包括经常账户和资本金融账户在内BP=CA（q，Y）+K （i）国际收支的货币分析法：R=Md - D 表明国际收支实际反映货币供应量对货币需求的调整。

资产投资组合理论：核心观点1、投资者的投资愿望：追求高的预期收益，并希望承担尽可能小的风险。

也就是目的是实现风险与收益的最佳组合。

2、资产组合的收益是其中各项金融资产收益的加权，风险与各项金融资产自身风险（方差）相关，还与金融资产之间的相关性（协方差）。

3、最佳资产组合的确定取决于有效的资产组合边界，和市场的无风险利率。

资产需求与预期收益率正相关，与风险负相关。

投资动因：更为有效地实现风险与收益的最佳组合。

贝克计划：通过安排对债务的新增贷款，将原有债务的期限延长等措施促进债务国的经济增长，同时也要求债务国调整其国内政策。

布雷迪计划：承认现有债务额大大超过债务国的偿还能力，在自愿市场导向基础上，对原有债务采取各种形式的减免。

债务削减32%，提高了债务国信用，增强市场信心。

利率机制1、固定汇率制：国际收支逆差——外汇储备下降——货币供给下降——本国利率上升——资金流入——国际收支改善2、浮动汇率：国际收支逆差——本币贬值——出口需求上升——本国利率上升——资金流入——国际收支改善固定汇率之下的BP曲线的三种形状：1、资产完全流动时，经济自动平衡机制是利率机制2、资金不完全流动。

利率机制与原有机制结合：利率机制使本国利率上升，Y减少，收入机制使M 减少，国内价格减少，通过货币价格机制带来自主性贸易收支改善资产完全流动性：各国金融市场完全一体化，资金流动极为迅速且不存在成本与障碍。

本国利率=外国利率资金不完全流动性：各国金融市场一体化程度较低时，资金流动会受到信息、交易成本等因素限制。

实际汇率的贬值会使BP曲线右移，因为CA右移。

BP=CA（q，Y）+K（i）完全不流动的开放经济平衡：K=0. BP=CA（q，Y）+K（i）=CA （分析见ch4）浮动汇率制下的BP曲线三种形状资金不完全流动性，利率机制——i上升吸引资金流入，改善资本与金融账户收支。

货币价格机制——出口增加CA改善货币分析主要内容及其对贬值的分析：R=Md - D 逆差时，R〈0。

从货币分析角度，国际收支是一种货币现象，一国商品劳务进出口与资金跨国流动实际上都是对货币存量进行调整需要所致。