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二、资产评估的地位和作用
在市场经济竞争日趋激烈的今天,人们越 来越意识到资本运营的重要性和必然性。 经济的本身离不开资源的配置,而市场经济 已被证明,正是最能实现资源有效配置的土 壤,其本质就是社会资源优势配置。而围绕 企业产权所进行的资本运营,正充分体现了 市场经济的本质特征。
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资本运营的实质是把多种资源、多种信息汇 集并利用好。资本可以流动,也可以重组。通过 资本的流动和重组,盘活存量资产,优化资源配 置,起到调整社会产业结构、优化资产经济、创 造市场经济所必须的充满活力的竞争环境的巨 大作用。
资本运营在较大程度上是产权交易, 资本运营的核心是企业资产重组。
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西方经济发达国家(美国)的资产重组:
19世纪末到20世纪末出现了5次重组高峰。 (1)19世纪与20世纪之交：以企业间的横
向兼并为主，兼并的资产总额达到63亿 多美元，导致了美国钢铁业的集中，初 步形成了现代化的工业结构。
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（2） 19世纪20年代：以企业的纵向 兼并为主，提高了产业集中度，实 现了资源的合理配置。
资产评估
ASSET APPRAISAL
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一、课 程 目 的
本课程的教学目的在于：掌握资产评 估的基本理论与方法，熟悉各类资产及 企业整体价值的评估方法和程序。开阔 学生的视野，了解当前国内外资产评估 领域的研究动态，特别是近年来的热点 问题。
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二、研究内容
资产计价
资产评估
难以反映
主要反映
历持 史续 成经 本营 原条 则件
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4．大宗交易的发生
资产交易的数额一般都比较大，对双方利 益的影响也较大，双方都希望在理性的基础 上进行交易，由此产生了对评估信息的需求。 此外，交易额的增大使评估费用相对于资产 价值的比率降低，委托方支付的评估费用远 远低于在缺少评估信息情况下交易所带来的 预期损失，资产评估成为一种能够支付得起 的客观需求。
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第一章 总论
一、资产评估产生的客观必然性 二、资产评估的重要地位和作用 三、资产评估及资产评估要素、种类 四、资产评估的功能和特点 五、国内外资产评估发展概况
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一、资产评估产生的客观必然性
资产拟发生产权交易或产权变 动，资产评估为确定资产的交 易价格做准备。
资产评估的产生主要取决于资 产本身所具有的特点：
1. 企业并购与资产评估 企业并购是兼并、合并与收购的统称。 泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他 企业的控制权而进行的产权交易活动。
资本扩张是当今世界企业经济发展的大趋 势。 资本扩张的实现途径有两个:
①企业内部资本扩张 ②企业外部资本扩张
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企业内部资本扩张
是指通过从企业内部积聚资本来 实现资本扩张。企业内部资本扩张是 企业发展的基础，也是企业进行外部 资本扩张的前提和基础。通过产品经 营实现资本扩张，是实现企业内部资 本扩张的一条最重要的途径。
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我国资产重组概况
（2）市场自发与政府主导型相结合的发展 阶段：
邓小平南巡讲话、十四届三中全会
沪深证券交易所的成立
原野公司 世纪星源：首例上市重组案
1994－2000年沪深两市公司有426家进行了
800多次资产重组。
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我国资产重组的形式主要有：
1. 企业并购 2. 股东变换 3. 资产置换
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1．资产的专用性
资产的专用性越强，资产的替代物越少， 交易价格的确定就越困难。对于这样的资产， 交易双方都希望在发生资产交易之前对资产 价格的市场行情有一个了解，需要专业资产 评估机构和评估人员对资产的市场价值提供 有关咨询服务，资产评估成为一种客观需要。
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2．交易频率低
由于交易频率低，某一次交易与上一次交 易之间的时间间隔较长，市场因素往往发生 变化，上次交易的成交价格难以作为本次交 易的参考价格。由于相同或类似资产的交易 价格可比性降低，所以每次发生资产交易时， 都要重新进行评估，以确定资产在交易时点 的市场价值。
评 各类资产评估 无形资产评估
估
长期资产评估
实
流动资产评估
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
务 资产评估报告 企业价值评估
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四、课 程 要 求
1、结合课堂学习内容，对资产评估领域中 的有关问题进行较为深入的分析和讨论； 2、查阅相关文献和资料，熟悉资产评估领 域的有关法规和文件的内容； 3、能够独立完成一个企业资产评估项目。
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五、参 考 文 献
资产现 实价值
现资
实产
成交
本易
原条
则
件3
资产评估
三、课 程 主 要内容
资产评估理论 资产评估方法 资产评估实务
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资产评估理论 5
资产评估环境 资产评估准则 资产评估原则 资产评估要素 资产评估职能
资产评估概念
资产评估方法 6
清算法 成本法 收益法 市场法
资产评估程序
资
机器设备评估
产
房地产评估
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3．信息不完全
由于受客观条件的限制，交易双方往往对取得资产 的历史价格比较了解，而对资产现行价格的信息掌握 较少，另一方面，资产的专用性和交易的低频率等特 点又使其它资产以往的交易事实难以作为待交易资产 价格确定的依据，因此，需要一个掌握较多市场交易 信息、并能站在客观立场上具有一定的权威性的中介 机构，用双方可以接收的程序和方法估算一个值，为 交易双方确定成交价格提供参考，这种需求的不断增 多，是资产评估业产生的客观前提。
1、《资产评估》全国注册评估师资格考试用书 2、《资产评估教程》于鸿君 ，北京大学出版社 2000 3、《资产评估学教程》吴燊谨，浙江大学出版社 2000 4、《资产评估》姜楠，东北财经大学出版社 2001 5、中国资产评估 6、福建资产评估 7、国有资产管理 8、国有资产研究 9、会计、审计等有关杂志
（3） 20世纪50－60年代：混合兼并 形式占主导地位。
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（4） 20世纪70－80年代：通过举债方 式，实现小企业购并大企业
（5） 20世纪90年代：政府支持，企业 强强联合，资金收购方式比重减少， 采用换股方式进行购并比重增加。
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我国资产重组概况
（1）市场自发阶段（1984－1990）：主 要以产权转让或兼并为主要特征。全国有 15个省、自治区、直辖市和3个计划单列市 的6966家企业进行了资产重组，共转移存 量资产82.25亿元，减少亏损企业4095家， 减少亏损金额5.22亿元。