一、公司基本情况：长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。
经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。
如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。
企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。
1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。
2004年，长虹品牌价值达330.73亿元，成为中国最有价值的知名品牌。
截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。
在2003年的进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。
数字长虹，百年未来。
随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。
凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家著名企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增质业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为树“百年长虹、数字长虹”奠定坚实基础。
主营范围：视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、电子医疗产品、电力设备、安防技术产品、机械产品、数码相机、通讯及计算机产品的制造、销售、公路运输，包装产品及技术服务，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务，高科技风险投资及国家允许的其他投资业务。
公司简史：公司前身——国营长虹机械厂，成立于1988年6月，系四川省股份制试点企业，经净资产折股和四次公开发行，截至1991年12月31日，公司总股份达15610.67万股，股本总额15610.67万元。
1992年始进行规范化股份制改组，并将公司股票每股面值10元拆细为1元，12月，再次向个人股东配售，并将国营长虹机器厂部分法人股转让给其他61个单位，总股份达19818.23万股，1994年3月11日，“四川长虹”(A股)在上海证券交易所上市交易。
二、问题提出：作为一个大型的国有家电类企业，四川长虹电器股份有限公司享誉海内外。
其不但是国内家电类行业的龙头企业，该公司的产品还出口国外，产品质量受行家一致公认。
由于四川长虹电器股份有限公司是一家上市公司，它的经营业绩近年来倍受投资者们关注。
（近三年的该公司股票价格的基本情况如下）01年股价基本情况开盘：12.3 涨跌幅： -36.16%最高：13.45 振幅：83.49%最低：7.31 涨跌幅： -4.44收盘：7.84 均价：10.0802年股价基本情况开盘：7.85 涨跌幅： -12.37%最高：10.17 振幅：56.22%最低： 6.51 涨跌幅： -0.97收盘： 6.57 均价：8.1503年股价基本情况开盘： 6.73 涨跌幅： 0.59%最高：8.44 振幅：25.62%最低： 6.84 涨跌幅： 0.04收盘： 6.77 均价：7.13看了四川长虹电器股份有限公司近3年的股价基本情况后不难发现：该公司的股价在2001年有较大跌幅，而在2002和2003年股价涨跌幅不大，股价比较平稳。
我们小组成员提出了这样一个疑问：公司经营业绩的好坏与该公司股价的变动是否有直接关系？基于这样一个疑问，我们小组决定选择四川长虹电器股份有限公司为分析的对象，对该公司近3年的经营业绩做一个分析，三、经营业绩分析：（一）报表分析1、资产负债表分析|：项目2003年年报（万元）2002年年报（万元）2001年年报（万元）货币资金112,160.77 100,511.92 164,551.58应收帐款498,513.36 422,020.89 288,277.68存货700,559.00 719,287.40 594,130.02流动资产合计1,753,749.50 1,525,909.09 1,424,664.88固定资产原值523,668.17 454,164.48 412,911.72累计折旧186,849.10 159,944.40 133,302.62固定资产净值336,819.07 294,220.06 279,609.11资产总计2,136,428.95 1,867,036.67 1,763,751.12项目2003年年报（万元）2002年年报（万元）2001年年报（万元）应付票据285,424.00 235,588.12 243,610.14应付帐款216,164.71 207,439.80 206,375.50流动负债合计809,077.96 572,762.21 487,674.32长期负债合计7,955.00 0.00 0.00股本216,421.15 216,421.15 216,421.15留存收益1,195,601.34 1,172,420.46 1,075,956.65股东权益合计1,313,211.90 1,292,624.69 1,274,131.35负债及股东权益2,136,428.95 1,867,036.67 1,763,751.12分析结果：资产负债结构不是很合理。
年份分析结果2001年资产总量少2002年资产总量较01年增加，主要由负债增加引起，资产安全性不好2003年资产总量较01年增加，主要由负债增加引起，资产安全性不好2、利润表分析利润表：年份2003（万元）2002（万元）2001（万元）主营业务收入1,413,319.58 100%1,258,518.43 100%951,461.89 100%主营业务成本1,208,264.29 85.49%1,071,075.02 85.11%832,110.49 87.46%销售毛利率14.51% 14.89% 12.54%其他费用184,626.15 13.06%177,029.09 14.07%127,907.26 13.44%固定资产折旧29,103.98 28,374.72 26,541.69财务（利息）费用7,064.86 0.50%1,645.85 0.13%-7,829.45 -0.82%利润总额26,678.67 20,663.30 11,160.76税前收益26,545.00 20,693.32 11,021.20所得税5,971.20 3,079.05 2,167.61净利润20,573.80 1.46%17,620.27 1.40%8,853.59 0.93%利润百分比分析结果：项目2001年2002年2003年财务（利息）费用该费用为负，公司在该年度虽没负债经营，但税前收益少，净利润少，公司盈利情况不是很好。
该费用占主营业务收入的比重增加，可能是由于在该年度流动负债增加所致（资产负债表中负债较2001年增加），税前收益有所增加。
该费用占主营业务收入的比重增加，可能是由于在该年度流动负债增加所致（资产负债表中负债较2002年增加），税前收益有所增加。
主营业务收入主营业务成本销售收入和销售成本均少，营业成本占营业销售收入的比重大，说明企业在成本方面投入过大，没有形成良好的销售业绩；销售收入少，说明企业在年度产品的销售方面也做得不好。
销售收入和销售成本都增加，成本占收入的比重有所减少，说明企业的销售情况总体好于上一年度；毛利率增加，说明产品的附加值有所上升。
其他费用百分率急剧增加，说明企业在管理和营业上加大投入力度，是利润百分率大幅增加的主要原因销售收入和销售成本较2002年变化不大，说明产品的销售比较稳定，稳中有进。
其他费用占业务收入的比重略有增加有所增加，说明企业在管理和营业上继续加大投入力度。
3、现金流量表分析现金流量表：指标（单位：万元）2003末期2002末期2001末期经营活动现金流入：1479393 1367575.75 1016409.91 经营活动现金流出：1553795.62 1664942.75 879066.52 1、经营活动现金净流量-74402.62 -297367 137343.45 投资活动现金流入：139415.86 204010.55 184676.49 投资活动现金流出：164641.14 116491.88 286990.46 2、投资活动现金净流量-25225.28 87518.67 -102313.96 融资活动现金流入：506517.81 189140.19 39300.00 融资活动现金流出：396123.22 44250.52 61460.30 3、融资活动现金净流量： 110394.59 144889.67 -22160.30 汇率变动影响882.14 919.05现金净流量：11648.84 -64039.66 12171.91 分析结果：1、2002与2001相比，最明显的是经营活动现金净流量为负，根据资产负债表可以得知：2002较2001年，主要是应收帐款的明显增加导致经营活动现金净流量为负。
说明四川长虹在2002年在销售上采取的是赊销策略来增加销售收入，在该年度企业的现金流状况不是很好。
2、2003与2002相比，经营活动现金净流量有所增加，说明企业在销售资金的回收方面比2002年要好，但仍旧是负数，则表明赊销仍是企业销售的主要策略。
（二）比率分析比率表：01行业值01年02行业值02年03行业值03年流动比率 1.40 2.92 1.20 2.66 1.00 2.17速动比率0.90 1.70 0.60 1.41 0.40 1.31存货周转率 2.60 1.30 3.10 1.63 3.60 1.70应收帐款周转率 6.10 4.00 6.50 3.50 7.10 3.10资产周转率0.80 0.54 0.90 0.67 1.00 0.66负债比率27.70% 30.70% 38.30%利息支付倍数-1.40 1.43 12.58 5.20 3.75销售利润率-1.50% 0.93% 0.20% 1.40% 1.30% 1.46%资产报酬率0.50% 0.94% 0.96%股权收益率0.70% 1.36% 1.57%每股收益0.04 0.08 0.11市盈率196 86.6 71.8分析结果：项目与行业值相比比率状况分析结果建议流动比率高3年逐年下降，仍2以上对短期债权人较有利速动比率高3年逐年下降，但仍在1以上对短期债权人较有利减少存货来提高速动比率存货周转率低3年逐年上升，虽有所好转，加强内部物流低与行业平均值较多但仍不理想。