乘数论（Gandolfo,8.1-8.2）, 南开8.2）
30、40年代发展出的理论
假设：Exchange rate fixed 。

只考虑收入变化（及其导致的支出变化）对BOP 平衡的影响。

凯恩斯风格的国民收入决定理论（这里用了Gandolfo 的式子，但是用了南开的notation ）
10,0<<+=c cy C C
10,0<<+=h hy I I
10,0<<+=m my M M
0x x =
M X I C y -++=
以上式子具体解释见Gandolfo
（1）由以上可以推出
)(1100M X G I C m c Y -++++-=
（1）
Y ：国民收入； c ：边际消费倾向；m ：边际进口倾向；：自主性消费；I ：投
资； G ：政府购买支出；X:出口；自主性进口。

0C 0M 乘数m c +-11
小于封闭经济条件下的乘数，但仍大于 1.因此，无论，I ，G ,
的变化都会带来Y 的多倍变化。

0C 0M X -由于↑会增加收入Y ，刺激经济，可能导致以下政策建议：鼓励出口、
抑制进口，以刺激经济。

这被称为“新重商主义”。

0M X -
（2）)，利用前面的式子（1），得到
(0mY M X M X B --=-=)(10000M X G I C m
c m M X mY M X B -++++---=--= =
)(1)(1100G I C m
c m M X m c c +++---+-- 0C ，I ，G , ↑会导致B↓， X ↑导致B ↑， ↑导致B↓
0M
Implication：可以通过减少，I ，G ，、增加X ，来改善国际收支，增加贸
易盈余。

反之，可以用相反政策来减少盈余。

0C 0M
（3）出口和自主性进口除了引起国际收支的直接变动，也会通过国民收入的变化导致国际收支的进一步变动。

比如：X 上升了Y ↑⇒进口上升（by X ∆⇒X m
c m ∆+-1）,因此，最后的国际收支B 的总的变化会小于一开始的进口上升值：
X X m c c ∆<∆+--11
（4）还可以考虑进一步的效果，比如以上分析没有考虑本国政策对外国经济的影响。

可以加上对于外国从本国进口的影响
例：A 国出口增加，可能导致B 国进口增加，B 国相似产品卖不出去，生产减少，导致收入减少，从而在一定程度上减少从A 国进口的商品。

（因此贸易乘数会变小，也就是对本国BOP 的影响倍数会比上面式子中的小。

）
0M X -
（5）几个主要缺点：
1）假设非充分就业，忽视价格变量（比如价格和汇率）的作用。

如果已经充分就业，需求上升一般会引发通货膨胀而不是产量上升。

2)没有考虑资本流动对国际收支的影响。