一、弹性论的产生及其假设条件
马歇尔最早提出
1、基本思想：国际收支调整的弹性论，是指在收入水 平不变的情况下，运用汇率与价格的变化对经常项目 失衡进行调节 。
2、假设条件：
（1）国内总体价格水平保持不变； （2）汇率调整由货币管理当局决定； （3）汇率变动将影响到进出口商品的价格。 （4）不存在国际资本流动，国际收支等于贸易收支。
认识时滞
决策时滞 生产时滞 取代时滞 交货时滞
四、对弹性论的评价
积极作用： —— 明确提出改变汇率对改善一国对外贸易的作用 是有条件的； ——在一定条件下，汇率下降可以起到刺激出口、 限制进口的作用.
结论：货币贬值在一定条件下可以改善贸易收支，却 不能根本解决国际收支问题 。
第三节 国际收支调整的吸收论
理论基础是凯恩斯的收入支出决定理论
一、分析的假设条件
1、各种商品的价格保持不变 ； 2、经济中现存的供给与需求的均衡是低于充分就业水平的均衡 3、货币供应量只根据商品交易中所需要的货币量加以调整
二、国际收支调整吸收论的主要内容
封闭条件下，Y=C+I+G；
G+(X－M)
马歇尔—勒纳条件
如果|Ex+Em|<1 ,则国际收支趋于恶化；
如果|Ex+Em|＝1，则调整汇率对国际状况不产生影响。
那么，在现实生活中，汇率变动或调整能否立刻改善 国际收支？
四、货币贬值的J型曲线效应
贸易顺差
国 际 收 支 平 衡 t0 t1 t2
t
o
贸易逆差 货币贬值的“J型曲线效应”
贸易收支恶化
（C+I+G）——国内的吸收或需求水平
（X－M）表示贸易收支差额
Y=A+TB或TB=Y－A
果因
吸收论的公式
改善
增加或减少收入 增加或减少支出
国民收入 国民吸收
△TB=△Y－△A
贬值本身对国际收支的影响：
吸收效应
“引致支 出”效 直应接效应
收入效应 闲置资本效应
c△Y C为边际吸收倾向
△A=c△Y+Ed△
第九章 国际收支调整理论
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
传统的国际收支理论 国际收支调整的弹性论 国际收支调整的吸收论 国际收支调整的乘数论 国际收支调整的货币论
第一节 传统的国际收支理论： 价格—铸币流动机制
一、基本思想：
在金本位制下，货币和国际储备是相同的。
TB=△R=△M
贸易收 本国的国 本国的货币 支差额 ＝ 际储备 ＝ 供应增加量
进口商品需求弹性
为0，恶化贸易收支出；口商品需求弹性 (大于1，改善贸易收支；)
大于0，改善贸易收支
（小于1，恶化贸易收支）
三、马歇尔——勒纳条件
说明在供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能够改善贸易收支 的进出口需求弹性条件。
设Ex为出口需求弹性，Em为进口需求弹性：
如果|Ex+Em|＞1 ,则国际收支趋于好转；
二、主要内容
强调货币政策的运用
货币需求方程为： Md/P=f(Y，r) 货币供应方程为： Ms=m(D+R)
初期，Ms=Md
降低D 提高D
R增加 R减少
国际储备增加 国际收支顺差 国际储备减少 国际收支逆差
国内货币市场的均衡
国际收支失衡是国内 货币市场的不均衡
1、浮动汇率制下的调节 2、固定汇率制
本国商品 价格上升
产品的价格 竞争力下降
二、包含的几个假设条件：
1、汇率制度
固定
2、贸易自由化、黄金自由输入输出和银行券或纸币发行受黄 金准备金限制；
3、休谟机制的理论基础是货币数量论 。 MV=PQ
4、假定没有资本流动
第二节 国际收支调整的弹性论
请问：一国货币贬值一定会使该国国际收支由逆差变 为顺差吗？为什么？
Ed △TB=(1-c)△Y-Ed
C>1，国际收支恶化；
贸易条件效应
C<1，国际收支改善。
货币余额效应； 货币幻觉效应 ； C.>1，国际收支改善
收入再分配效应；
C<1，国际收支改善
三、简单评价：
1、积极之处 2、不足之处
第三节 国际收支调整的乘数论
分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用
△M/M=△R/M 货币供应量的增长率只取决于贸易收支或国际收支
在金本位制下，价格——铸币流动机制是指，通过货币或贵金 属的流出流入自动调节贸易收支的机制。
贸易收 支逆差
黄金流出
货币供应 量减少
本国商品 价格下降
贸易收 支改善
黄金流入
出口增加、 进口减少
货币供应 量增加
出口减少、进口增加
本国商品价格 竞争力提高
二、货币贬值对贸易收支的不同影响
价格效应
进口减少出口增加
经常项目
贸易收支
货币贬值
收支变化 ? 得到改善
贸易量效应
由进出口商品的供
以本币表示的经常项目差额 ：
求弹性决定
TB=P·X－E·P*·M
贸易差额变动不确定
本币贬值
以本币表示的进 口商品价格上升
进口量
？
减少
出口量增加
？
出口商品换算为外 币价格下降
汇率 自动
小结： 1、国际收支调整的弹性论 2、国际收支调整的吸收论
思考题：
根据上述理论分析、思考一下完整的国际 收支调节理论应该包括哪些因素，并结合中国 的国际收支实践加以讨论。
C＋I＋G＋X－M＝C＋S＋T
(X－M)＝(S－I)＋(T－G)
一国的贸易收支依赖于 一国的私人净投资和政 府的财政净收入
第五节 国际收支调整的货币论
一、货币论的假设条件：
1、在充分就业均衡状态下，一国货币需求是收入、价格和利 率等变量的稳定函数；
2、贸易商品的价格是外生的；
3、货币供给不影响实物产量。