大师策略1号：米勒中心价值—全市场选股
• 9个规则满足7个即可
大师策略1号：米勒中心价值—全市场选股
• 分年收益：11年表现一般
大师策略1号：米勒中心价值—全市场选股
• 非行业中性组合月度收益率
大师策略1号：米勒中心价值—全市场选股
• 行业中性组合月度收益率
大师策略1号：米勒中心价值—全市场选股
1.68
中性组合 13.97% -2.15%
2.01
大师策略2号：欧奈尔成长 CANSLIM
1. C--当季每股收益成长率至少应在20 %~50%或更高，这是最基本的要 求。
2. A--每股收益年度增长率：找出每股收益真正增长的潜力股。 3. N--新产品、新管理层、股价创新高：选择怎样的入市时机。 4. S--供给与需求：股票发行量和大额交易需求量。 5. L--市场领导股还是落后股：选择哪一种股票。 6. I--机构投资者的认同：跟随领导者。 7. M--市场走向：如何判断大盘走势。
2. 盈利的持续性：最新季度和三年复合增长率比较。 3. 合理的市盈率：与行业或者全市场进行比较。 4. 相对价格强度：寻找强势股票。 5. 成交量靠前：寻找大型的成长股。 6. 高管增减持。 7. 信息公告日市场反应。
大师策略3号：马丁兹维格—选股规则
1. 连续四个季度每股盈利同比为正。 2. 最新季度销售收入同比为正。 3. 最新季度销售收入同比增速相比上一个季度增速放大。 4. 最近12个月每股收益高于上一财年水平。 5. 最近三个年报每股盈利增加。 6. 最近三个年报每股盈利水平高于一定阈值。 7. 最近三个年报销售收入水平高于一定阈值。 8. 市盈率水平高于一定阈值低于市场整体水平一定幅度。 9. 52周的相对价格强度（RPS）在整个数据库中要排名在一定阈值以上。
大师策略2号：欧奈尔成长—选股规则
1. 最近一个会计季度连续经营活动产生的每股收益同比有不少于20%的增长。 2. 上一个财政季度（Q2）与去年同季度（Q6）之间每股盈利同比增长率为正。 3. 最近一个季度每股收益增长较上个季度同比增长放大。 4. 最近12个月从连续经营活动中产生的的每股收益大于最近一个会计年度的每
• 组合月度换手率大约38% • 组合股票数目约在100只左右
非中性组合
年化超额
17.52%
月度最大回撤 -5.72%
信息比率
1.58
中性组合 13.26% -2.22%
2.08
大师策略1号：米勒中心价值—沪深300选股
• 9个规则打分，排名前50
大师策略1号：米勒中心价值—沪深300选股
• 分年收益：分年表现较全市场略好
• 行业中性组合月度收益率
大师策略2号：欧奈尔成长—沪深300选股
• 组合月度换手率大约41% • 组合股票数目50只
非中性组合
年化超额
14.04%
月度最大回撤 -6.97%
信息比率
1.48
中性组合 9.77% -1.95% 2.08
大师策略3号：马丁兹维格成长
1. 销售和利润的合理增长性：回溯过去几个季度销售收入和利润的增 速，包括增速的增速。
济价值。 4. 存货周转率比同业高，且有提升的现象。 5. 营运报酬率(Operating Return on Investment)比同业高，且有提升的现
象。 6. 本益比、股价净值比及股价现金流量比市场均值低。
大师策略1号：米勒中心价值—选股规则
1. 近四季资本报酬率(ROC) ＞ 市场平均值。 2. 近四季资本报酬率(ROC) ＞ 最近5~8季资本报酬率(ROC)。 3. 近四季营运报酬率(OROI) ＞ 产业平均值。 4. 最近四季营运报酬率(OROI) ＞ 最近5~8季营运报酬率(OROI)。 5. 最近四季存货周转次数 ＞ 产业平均值。 6. 最近四季存货周转次数 ＞ 最近5~8季存货周转次数。 7. 最近一季股价净值比(PB) ＜ 市场平均值。 8. 最近四季本益比(PE) ＜市场平均值。 9. 最近四季股价自由现金流量比(FCF) ＜ 市场平均值。
目录
• 1、选股思路 • 2、参数设置 • 3、大师策略1号：米勒中心价值 • 4、大师策略2号：欧奈尔成长 • 5、大师策略3号：马丁兹维格成长 • 6、策略能否互补：强强联合
选股思路
• 大师策略选股： • 经过国外市场检验的大师策略选股思路 • 有较强的经济逻辑解释 • 国内是否有效需要仔细测试 • 不同大师策略可能存在明显互补效应
大师策略1号：米勒中心价值—沪深300选股
• 非行业中性组合月度收益率
大师策略1号：米勒中心价值—沪深300选股
• 行业中性组合月度收益率
大师策略1号：米勒中心价值—沪深300选股
• 组合月度换手率大约40% • 组合股票数目50只
非中性组合
年化超额
19.28%
月度最大回撤 -4.43%
信息比率

测试参数设置
股票样本 全市场剔除ST股 沪深300成分股
回测区间：2009-01-01～2013-08-30 不存在样本内和样本外 按月调仓、不考虑交易成本 组合等权配置
大师策略1号：米勒中心价值 威廉．米勒(William H. Miller)
1. 公司在业界必需是领导者。 2. 公司的资本报酬率必需高于平均值。 3. 公司在不确定的经济、产业及个别情况下，都必需有强大的长期经
• 分年收益：11和12年表现较差
大师策略2号：欧奈尔成长—全市场选股
• 非行业中性组合月度收益率
大师策略2号：欧奈尔成长—全市场选股
• 行业中性组合月度收益率
大师策略2号：欧奈尔成长—全市场选股
• 组合月度换手率大约44% • 组合股票数目约在200只左右
非中性组合
年化超额
16.20%
月度最大回撤 -8.68%
信息比率
1.01
中性组合 13.26% -5.57%
1.52
大师策略2号：欧奈尔成长—沪深300选股
• 7个规则打分，排名前50
大师策略2号：欧奈尔成长—沪深300选股
• 分年收益：13年表现较好
大师策略2号：欧奈尔成长—沪深300选股
• 非行业中性组合月度收益率
大师策略2号：欧奈尔成长—沪深300选股
股收益。 5. 从连续经营活动中产生的每股收益在过去的3个会计年度中每年都有增长。 6. 从连续经营活动中产生的每股收益在最近3年的年增长率要大于或等于25%。 7. 52周的相对价格强度（RPS）在整个数据库中要排名在前30%以内。
大师策略2号：欧奈尔成长—全市场选股
• 7个规则满足6个即可
大师策略2号：欧奈尔成长—全市场选股