研究团队
交易团队
率研究员以及6名信用研究员。 债券交易团队共有9名成员，包括2名一级市
(独立于外部评级)
宏观利率
场交易员、5 名二级市场询价交易员（其中一 名为债券中央交易员）、2名执行交易员。
9
投资决策流程
01 银华基金是家怎样的公司
投研一体 化
研究员一 级对接 信用评级
晨会夕会 制
推荐报量 入库
银华基金是业内为数不多同时拥有企业年金基金投资管理人资 格、合格境内机构投资者业务资格、特定客户资产管理业务资格和 社保基金境内委托投资管理人资格以及保险资金投资管理人资格的 全牌照基金管理公司。
5
公募基金中长期业绩优秀 股债均衡
01 银华基金是家怎样的公司
行业排名
银华是唯一一家
近五年股票和债券基金收益率 均排进市场前十的基金公司
本产品拟任投资经理杨艺。金融学硕士 学位，从业年限5年，曾就读于对外经 贸大学和中国人民银行研究生部。 2010-2013年就职于中信证券资金运营 部，担任交易员、研究员等职位，参与 中信证券公司资产配置决策的研究与支 持工作、资金运营部债券配置组合和流 动性管理账户的日常管理和交易，参与 管理的账户业绩表现持续超越基准。 2013年加入银华基金固定收益部，目 前任专户投资经理、固定收益部总监助 理。2014年管理的债券套利系列产品 取得出色的投资业绩，得到投资者和银 行渠道的认可。
19
在负债率高企、利润 率下滑的背景下，企 业并不具备资本支出 扩张的微观基础。
在美联储大概率启动 加息背景下，人民币 实际有效汇率跟随美 元升值将削弱出口竞 争力。
财政稳增长空间有限，货币政策料将发挥更大作用
03 我们为xx准备了怎样的方案
图：去年四季度以来广义财政支出显著下滑
广义财政收入大幅下滑，财政支出难为无米之炊
2.08 373.7
42.1
29.9
362.3 40.7
30.8
187.8 181.6 1.93
2.1
2 1.9 AA AA+ AAA及以上 杠杆率（ %） 久期（右轴）
15.00%
10.00% 5.00%
231.2
246.8
1.92
1.8
256.8
150 100
193.7 94.7
201404
1.73 1.7 248.4
数据来源：天相投顾，2009～2013
公募基金近五年股票、债券收益率排名 基金公司
国泰基金 嘉实基金
股票
4 6
债券
34 20
银华基金
华夏基金 海富通基金 富国基金 工银瑞信基金 易方达基金 博时基金 南方基金 招商基金
8
11 24 26 28 29 39 40 43
8
21 28 7 17 3 44 10 15
4
银华资质齐全 产品丰富 创新能力强
01 银华基金是家怎样的公司
公募基金
股票型 混合型 债券型 保本型 货币型 QDII型 分级基金
专户产品
债券型 货币型 分级专户 对冲基金 专项专户
(子公司)
全国社保基金
标准股票型 信用价值型 绝对收益型 债券盘活型
企业年金
标准配置型 稳定收益型 保本型 专门组合 养老金产品
15
产品特征分析（账户2）
7.00% 6.00%
02 我们的投资管理业绩如何
产品2累积净值走势
市价法净值
300 250 206.4 200 150 104.2 236.8
产品2组合结构
265.4
3.08 236.5 255.4
3.2 245.8
249.1
2.96 138.8
231.8
3.1
其他 AA AA+ AAA及以上 杠杆率（ %） 久期(右轴）
— 经济下滑导致预算内财政收入增速下行
— 土地市场经历寒冬导致政府性基金收入同比下降
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财政稳增长空间有限，货币政策料将发挥更大作用
03 我们为xx准备了怎样的方案
图：一季度除CPI外广义物价已陷入通缩
月度策 略会
购买
研究流程 研究员推荐债券需报部门总监及风控审批
投资交易流程 审批通过后入库、购买
专户、公募共用研究平台 严谨的投资决策流程 独立的信用评级机制
共享研究成果、复制优秀业绩 风险可控、层层负责 甄选优质城投债、信用债
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投资特色
01 银华基金是家怎样的公司
建立独立的内部信用 评级团队和基于内部 信用评级的持仓比例 制度。过去几年成功 规避了煤炭、钢铁、 化工等行业。
XX银行 固定收益类委托投资 项目申请
银华基金管理有限公司 YINHUA FUND MANAGEMENT CO., LTD. 二零一五年五月
1
目录
1 2
3
银华基金是家怎样的公司 我们的投资管理业绩如何 我们为xx准备了怎样的方案 我们怎么控制风险 在哪些方面我们将携手共进
4
5
2
投标人综合情况
信
3
到市价法存在正偏离，实际收益率明显高于这一水平）。
17
本项目投资方案
智
18
国内经济有效需求不足，增速下行压力较大
ROIC 9.0% 8.0% 7.0% 55% 6.0% 资产负债率 65% 60%
03 我们为xx准备了怎样的方案
5.0%
4.0% 2004-03 2004-11 2005-07 2006-03 2006-11 2007-07 2008-03 2008-11 2009-07 2010-03 2010-11 2011-07 2012-03 2012-11 2013-07 2014-03
6
股债双强的投研平台
01 银华基金是家怎样的公司
116人
投资决策委员会
投资管理部
境外投资部 量化投资部 固定收益部 特定资产管理部 研究部 交易管理部 风险管理组
研究团队
公司自主培养的三十多人的股票研究团队，确保了行
业及个股研究的广度和深度，且通过“研究产品化”的 创新构建了完整坚实的金字塔产品体系，推出了银华新 蓝筹30、银华新兴100、银华消费、行业比较模型等成 熟产品，均获得了优异业绩； 公司二十多人的固定收益团队也是基金业最大团队之 一，债券投研体系科学高效；公司具有 9 年保本型产品 投资经验，在安全基础上获得了年化9%的超额回报。
2.00%
1.50%
60.5
75.8
75.72.7
18.5
2.7 2.65 2.6
1.00%
0.50% 0.00%
60 40 20
18.1
18.1 49.2
2.6 68.4
38.3
201501
50.4
2.55 2.5
0
17.3
201502 201504
201412 201503
2014/12/18
2015/1/18
5.00%
4.00% 3.00%
2.97 152.6 112.9
3.02
128.7
3.02
133.0
3.043
100.0 2.85 2.8 96.2 84.4 2.9
2.00%
1.00% 0.00%
100
50
2.72 97.4 63.8
38.4 26.5
201410
95.2 17.6
201411
91.9 15.9
201412
93.4
70.9 39.5
201502
96.9
2.7 2.6
-1.00%
0
201409
29.0
201501
32.4
201503
47.4 2.5
201504
交易型银行 委托产品
（市价法）
DEC
该产品从2014年9月成立后，前期以纯债为投资标的，2015 年投资范围逐步扩大到转债和分级基金A端，但产品整体还是以 纯债为主要投资标的。投资风格稳健，根据银行资金的需求和市 场特点，维持中性的杠杆水平。
公司专职年金投资团队十人，都具有五年以上投资经
验，投资经理人均管理账户少，精力集中，能够保证投 资经理对每个年金投资组合的足够关注度。
7
持续获得行业最高奖项
01 银华基金是家怎样的公司
2005. 2006.
2008年 最佳投资者关系大奖 2013年 金基金十年·卓越成就奖
2009荣获 年度十大明星 基金公司奖
12
投资管理业绩表现
睿
13
投资经理情况介绍
教育背景及从业经历
02 我们的投资管理业绩如何
投资风格、理念及评价 本产品拟任投资经理杨艺，投资风格较 为稳健，善于根据产品的特点，结合债 券市场情况，为客户提供绝对收益回报。 风格：守住安全边际的前提下，积极把 握市场机会 评价：熟悉银行委托类账户，了解银行 委托资金的投资要求和风险偏好。具有 较强的沟通能力和服务意识，目前担任 多家银行委托资金组合投资经理。
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产品特征分析（账户3）
2.50%
02 我们的投资管理业绩如何
产品3累积净值走势
成本法净值
产品3组合结构
160
138.7
144.3 2.74
143.1
147.4
2.8 2.75 AA AA+ AAA及以上 杠杆率（ %） 久期（右轴）
140
120 100 80 61 22.1 20 98.3 2.68 78.42.68
50% 45%
图：上市公司投入资本回报率（剔除银行两油）与资产负债率
图：人民币实际有效汇率走强制约出口增速
制造业 投资