【考点八】股票分割与股票回购（掌握）☆考点精讲股票分割含义股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为特点股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各项目（股本、资本公积、盈余公积、未分配利润）的余额都保持不变，股东权益总额也保持不变作用（ ）降低股票价格1（ ）向市场和投资者传递 公司发展前景良好 的信号，有助于提2“”高投资者对公司股票的信心【提示】反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。

反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

股票回购含义股票回购，是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式动机（ ）现金股利的替代1（ ）改变公司的资本结构2（ ）传递公司信息3（ ）基于控制权的考虑4影响股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：（ ）符合股票回购条件的多渠道回购方式允许公司选择适当时机回购本1公司股份，将进一步提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值（ ）因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者2的利益共同体，有助于提高投资者回报能力；将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券实施的股票回购，也有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构（ ）当市场不理性，公司股价严重低于股份内在价值时，为了避免投资3者损失，适时进行股份回购，减少股份供应量，有助于稳定股价，增强投资者信心（ ）股票回购若用大量资金支付回购成本，一方面，容易造成资金紧4张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；另一方面，在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份，也能更好地发挥货币资金的作用（ ）上市公司通过履行信息披露义务和公开的集中交易方式进行股份回5购有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为【提示】我国《公司法》规定，公司有下列情形之一的，可以收购本公司股份：（ ）减少公司注册资本；12（ ）与持有本公司股份的其他公司合并；3（ ）将股份用于员工持股计划或者股权激励；（ ）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；45（ ）将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；6（ ）上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。

10属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起 日内注销；属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份6注销；属于其余三种情形的，公司合计持有的本公司股份数不得超的，应当在 个月内转让或者10%3过本公司已发行股份总额的 ，并应当在 年内转让或者注销。

上市公司将股份用于员工持股计划或者股权激励、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券以及上市公司为维护公司价值及股东权益所必需情形收购本公司股票的，应当通过公开的集中交易方式进行。

上市公司以现金为对价，采取要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。

公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。

【例题·单选题】股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否会改变公司2019的（ ）。

（ 年第Ⅰ套）A.资产总额B.股东权益总额C.股东权益的内部结构D.股东持股比例【答案】 C【解析】股票分割与股票股利，都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，不同的是，股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东权益的内部结构会发生变化，而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。

【例题·多选题】假设某股份公司按照 ∶ 的比例进行股票分割，下列正确的有（ ）。

122019（ 年第Ⅱ套）A.股本总额增加一倍B.每股净资产保持不变C.股东权益总额保持不变D.股东权益内部结构保持不变【答案】 CD【解析】股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。

因为股数增加，股东权益总额不变，所以每股净资产下降。

【例题·多选题】我国《公司法》规定，下列情形下公司可以收购本公司股份的有（ ）。

A.将股份用于员工持股计划或者股权激励B.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份C.将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券D.上市公司为维护公司价值及股东权益所必需【答案】 ABCD1【解析】我国《公司法》规定，公司有下列情形之一的，可以收购本公司股份：（ ）减少公司注册资本；（ ）与持有本公司股份的其他公司合并；（ ）将股份用于员工持股计划或者股权激2345励；（ ）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份；（ ）将6股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；（ ）上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。

【例题·多选题】下列有关上市公司收购本公司股份的说法中错误的有（ ）。

10A.属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起 日内注销B.属于股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当12在 个月内转让或者注销C.属于将股份用于股权激励而收购本公司股份的，应当在 年内转让或者注销13D.属于上市公司为维护公司价值及股东权益所必需而收购本公司股份的，应当在 年内转让或者注销【答案】 BC10【解析】属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起 日内注销；属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在 个月内转让或者注销；属于其余三种情形的，公司合计持有的本公司股份数610%3不得超过本公司已发行股份总额的 ，并应当在 年内转让或者注销。

【例题·多选题】上市公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的 ，并10% 3应当在 年内转让或者注销收购的本公司股份的情形有（ ）。

A.将股份用于员工持股计划或者股权激励B.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份C.将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券D.上市公司为维护公司价值及股东权益所必需【答案】 ACD10【解析】属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起 日内注销；属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收6购其股份的，应当在 个月内转让或者注销；属于其余三种情形的，公司合计持有的本公司股份数10%3不得超过本公司已发行股份总额的 ，并应当在 年内转让或者注销。

【例题·判断题】上市公司采取要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。

（ ）【答案】×【解析】上市公司以现金为对价，采取要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。

【例题·判断题】公司可以接受本公司的股票作为质押权的标的。

（ ）【答案】×【解析】公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。

2017【例题·多选题】股票回购对上市公司的影响有（ ）。

（ 年第Ⅰ套改编）A.提高公司整体质量和投资价值B.有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构C.有助于稳定股价，增强投资者信心D.降低资产流动性【答案】 ABCD1【解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：（ ）符合股票回购条件的多渠道回购方式允许公司选择适当时机回购本公司股份，将进一步提升公司调整股权结构和管理风险的2能力，提高公司整体质量和投资价值。

（ ）因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者的利益共同体，有助于提高投资者回报能力；将股份用于转换上市公司发行的可转换3为股票的公司债券实施的股票回购，也有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构。

（ ）当市场不理性，公司股价严重低于股份内在价值时，为了避免投资者损失，适时进行股份回购，减少股4份供应量，有助于稳定股价，增强投资者信心。

（ ）股票回购若用大量资金支付回购成本，一方面，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；另一方面，在公司没有合适的投5资项目又持有大量现金的情况下，回购股份，也能更好地发挥货币资金的作用。

（ ）上市公司通过履行信息披露义务和公开的集中交易方式进行股份回购有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输A B C D送行为。

所以，选项 、 、 、 正确。

【例题·判断题】股票分割导致股票总数增加，股本总额不变。

（ ）（ 年第Ⅱ套）2018【答案】√【解析】股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，即股本总额不变。

【例题·判断题】由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认为其股票价格被2017高估的信号。

（ ）（ 年第Ⅰ套）【答案】×【解析】由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。

一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。

2015【例题·单选题】下列各项中，受企业股票分割影响的是（ ）。

（ 年）A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】 A【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都A不会发生任何变化，变化的只是每股面值和每股市场价值。

所以，选项 正确。

【例题·判断题】股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。

（ ）【答案】√【解析】股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。

所以，本题的说法是正确的。

【例题·多选题】下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。

A.替代现金股利B.改变公司的资本结构C.规避经营风险D.基于控制权的考虑【答案】 ABD【解析】经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。

【例题·判断题】在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。

（ ）【答案】×【解析】股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。

【例题·单选题】在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ ）。