货）； （4）证券投资报酬率和每次固定交易费可以预知。
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T——预算期内现金需求总量；
F——每次转换成本；
Q——现金持有量；
K——机会成本（有价证券收益率）；
TC——预算期内持有现金的总成本。
• 确定最佳现金持有量的步骤： 1. 计算现金周转期
现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期 +存货周转期 （天）（见下页图示！）
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2. 计算现金周转率 现金周转率=360/现金周转期 （次/年）
3. 确定最佳现金持有量 最佳现金持有量=年现金需求总量/现金周转率
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三、现金预算的编制 （一）预测现金流入量 （二）预测现金流出量 （三）确定现金余缺 现金预算的格式见下表:
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第七章 营运资金管理
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项目
一月份（季、年） 二月份（季、年）
期初现金余额 加：现金流入：
现销销售收入 应收账款收回 其他现金流入 可用现金合计
1000
20000 30000 5000 56000
要求：用因素分析模式确定该企业2002年的最佳现金持 有量。
解：
最佳持有量=（1200-40）*（1+15%）
=1334（万元）
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（二）现金周转期模式
是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。 现金周转期越短，持有现金的数量越少，反之越多。
• 现金周转期：是指从现金投入生产经营活动开始，经 过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。
（1）3季度末的现金余额为4500元。
（2）9月份实际销售收入为50000元；预计10月份销售 收入为56000元。（注：该公司当月的销售收入可以收 现60%，其余部分在下月收回）
（3）9月份实际购料款为18000元；预计10月份购料 16000元。（注：该公司当月支付55%，其余部分下月付 款）
（4）该公司预计10月份的制造费用和非制造费用总额 为12000元（其中包括折旧费4000元）。
制造费用及制造费用
12000-4000=8000
直接人工费用
10000
购设备支出
20000
支付所得税
2000
现金流出合计
56900
现金余额（不足）
1200
融通资金:
向银行借款
3000
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期末现金余额第七章 营运资金管理
4200
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四、最佳现金持有量的确定 （一）因素分析模式
是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测 变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余 额的方法。（现金持有量与销售收入成正比）
最 持佳 有 现 （ 量 平 上 金 均 年占 现 占 不 用 金 用 合 额 ） （ 额 理 1预 入计 变% 销 动 ）售 的收
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例题：某企业2001年的现金实际平均占用额为1200万 元，经分析其中不合理占用额为40万元。2002年预计 销售收入可比上年增长15%。
减：现金流出： 采购材料 营业费用 购置设备 支付股利 其他现金流出
现金流出合计
3000 10000 60000 0 8000 81000
现金余缺
-25000
融通资金：
向银行借款
35000
归还本息
融通资金合计
35000
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第10七0章00 营运资金管理
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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例题：某公司预测今年第4季度10月份的现金收支情况 如下:
现代企业营运资金管理方案
•营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。
•经济含义：
企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资 金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流 动资金既是营运资金。
•营运资金管理目的：
在满足生产经营需要的前提下，尽量减少资金占用 ，加快资金周转速度。
•营运资金管理内容：流动资产的管理和流动负债的管理 。
在赊购材料、赊销产品的情况下：
收料
付款
现金周转期
销售
收款
应付账款周转期
存货周转期
应收账款周转期
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（三）存货模式 主要考虑现金的持有成本中的机会成本和转换成本，
而不考虑持有成本中的管理费用和短缺成本。（原因） 应用前提： （1）企业预算期内的现金需求总量是一定的并可预知； （2）现金的支出比较稳定； （3）企业需要现金时可以立即得到补充（不需要提前订
第七章 营运资金管理
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（二）持有现金的成本
1.持有成本
是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧 失的再投收益。
2.转换成本
是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金 时付出的交易费。
3.短缺成本
是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加 以补充而给企业造成的损失。
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二、现金管理的目的和内容
（一）现金管理的目的
就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能 节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于 投资以获取一定的投资收益。
（二）现金管理的内容
1.编制现金预算 2.确定最佳现金持有量 3.现金的日常管理
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第一节 现金(cash) 一、持有现金的动机与成本 （一）持有现金的动机 1.交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易
的目的而持有现金。 2.预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。 3.投机动机：是指出于投机目的而持有现金。
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现金流量项目
10月份
期初现金余额
4500
加：现金流入：
上月赊销收入
50000*40%=20000
本月现销收入
56000*60%=33600
本月可用现金合计
58100
减：现金流出：
上月购料支出
18000*45%=8100
本月购料支出
16000*55%=8800
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（5）预计10月份支付直接人工费用10000元。 （6）预计10月份购设备20000元。 （7）预计10月份支付所得税2000元。 （8）该公司规定每月现金的最低余额为4000元，不足部 分向银行借款，借款数额一般应为千元的倍数。 要求：编制该公司10月份的现金预算。