绝密★启用前
学院
学年第一学期期末考试
级 专业（本/专科）《 投资 学 》试卷
注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分）
1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为( )。
A 支出 B
储蓄 C 投资 D 消费
2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为( )。
A 间接投资
B 直接投资
C 实物投资
D 以上都不正确 3、有价证券所代表的经济权利是( )。
A 财产所有权
B 债权
C 剩余请求权
D 所有权或债权 4、债券按市 场所在地可分为不包括那项( )。
A 国内债券
B 外国债券
C 欧洲债券
D 注册债券
5、在其他条件不变的情况下，债券的价格与收益率( )。
A. 正相关
B. 反相关
C. 有时正相关，有时反相关
D. 无关 6、 市场风险也可解释为。
( )
A. 系统风险，可分散化的风险
B. 系统风险，不可分散化的风险
C. 个别风险，不可分散化的风险
D. 个别风险，可分散化的风险
7、按投资标的分，基金的类型不包含（ ）
A. 债券基金
B. 封闭基金
C. 股票基金
D.指数基金
8、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（）
A. 利率期货
B.
国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 9、有效市场理论是描述( )的理论。
A 资本市场价格决定
B 衍生产品定价
C 指数构建
D 资本市场定价效率 10、狭义证券指（ ）．
A. 商品证券
B.
货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 11．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票
A ．成长股
B ．投机股
C ．防守股
D ．绩优股
12．期权交易是一种（ ）有偿转让的交易方式．
A ．合约
B ．权利
C ． 资本
D ．投机 13．( )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A ．开户 B ．委托
C ．清算
D ．交割
14、( )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A ．一级市场 B ．初级市场
C ．二板市场
D ．柜台交易市场
15、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）．
A ．内部收益率
B ．必要收益率
C ．市盈率
D ．净资产收益率
二、 判断题 （共10题，每小题2分，共20分）
1、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。
（ ）
2、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。
（ ）
3、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。
（ ）
4、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。
( ) 5
、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。
（ ）
6、一般认为，实际投资的流动性要比金融投资的流动性差。
（ ）
7、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式 存在，从融资者的角度看，是间接融资。
（ ）
8、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
（ ）
9、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
（ ）
10、证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。
（ ）
三、名词解释（共5题，每小题4分，共20分） 1. 投资
2、可转换证券
3．看涨期权
4．金融期货
5．市盈率
四、计算题 （本大题共2小题，第一小题 6分，第二小题 9分共15 分）
1、某上市公司上一年度每股股利1元，投资者预期股利每年都以7%的速度增长，预期年收益率为15%，问该股票的内在价值是多少？如
果该公司目前的市场价格是20元，问该公司股票是被高估还是被低估？
2. 预计某公司的红利每股每年约增长5%。
（1）如果今年的年终分红是每股8美元，市场资本化率为每年1 0%，利用红利贴现模型( D D M )计算当前公司的股价。
（2） 如果每股期望收益为1 2美元，未来投资机会的隐含收益率是多少？ （3）求未来增长(例如，超过市场资本化率的未来投资的股权收益率)的每股市值。
五、简答题（本大题共 3小题，每小题 5 分，共15 分） 1、简述述股票与债券的联系与区别？
2、 什么是证券投资的风险？系统风险主要包括哪些内容？非系统风险又包括哪些内容？（7分）
3、比较证券投资基金与股票和债券的差异。
横线以内不许答题
学年第一学期课程考试参考答案与评分标准
课程名称： 投资学 考试性质：考试 试卷类型：A 卷
考试班级： 考试方法：闭卷 命题教师：
一、
二、 判断题
T F T F T ,T T T F T 三、 名词解释
1、投资--指在金融市场上进行各种金融交易活动，以使货币转化为资本的过程；它是充
分考虑了金融工具的风险与收益后，运用资金进行的一种以赢利或避险为目的的金融活动。
2、可转换证券--是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的
另一种证券；是长期的普通股票的看涨期权。
投资者既获得债券的固定利息收入，又获得股票的升值收益。
3、看涨期权--看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产；也可以放弃行使这一权利。
看涨期权买方需交期权费。
4、指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准合约
5、市盈率--市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，
当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。
四、 计算题 1、答案：
（3分）
13.38元﹤20元 ，所以该公司股票被严重高估债券发行价格。
（3分）
2、答案：
（1） g = 5%；D 1= 8美元；k = 1 0%
P 0=D 1/ (k -g ) = 8美元/ ( 0 . 1 0-0 .0 5 ) = 1 6 0美元（3分）
（2）红利分配率是8 /12 = 2/3，因此分配比率为b = 1/3。
隐含的对未来投资的R O E 通过下列方程求出： g =b ×R O E ，其中g = 5%，b = 1/3。
R O E = 1 5%。
（3分）
（3）假设ROE =k 的价格就是EPS/k 。
P 0= 1 2美元/ 0 .1 0 = 120美元。
因此，市场为增长机会支付4 0美元/股( 1 6 0美元-1 2 0美元)。
（3分）
五、简答题
1、．答：债券与股票的相同点：（1）两者都属于有价证券；（2）两者都是筹措资金的手段；（3）两者的收益率相互影响．（2分）债券与股票的不同点：（1）两者权利不同；（2）两者的目的不同；（3）两者期限不同；（4）两者收益不同；（5）两者风险不同．（4分）
2、答：证券投资中，证券投资收益（收益率）的不确定性称之为证券投资风险。
（1分） 系统风险包括：1 利率变动 2 通货膨胀 3 政治因素4 政策变化。
（3分）； 非系统风险包括： 1 经营风险 2 财务风险 3 流动风险 4 违约风险（3分）
3、答：比较证券投资基金与股票和债券的差异主要有以下几个方面：
（1）投资者的地位不同。
股票反映的是产权关系，债券反映的是债权和债务关系，而契约型证券投资基金反映的是信托关系。
（2）所筹资金的投资标的不同，股票和债券发行的目的是融资，所筹资金的投向主要是实业，而证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具。
（3）它们的风险水平也不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票的风险较大。
债券具有事先规定的利率，到期可以还本付息，投资风险较小。
基金主要投资于有价证券，而且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风险又小于股票。
()（元）38.13%
7%15%7111=-+⨯=-=g y V D。