云天化季戊四醇、聚甲醛历年生产及销售情况回顾与
分析1前
1974年10月，在长江上游金沙江旁的一片浅滩上， 老一辈云天
化人用自己的双手和热血奠定了云天化事业的根基， 从此以后，云天
化在这片热土上生根发芽，快速发展势不可挡。九十年代末期，公司 的业务从化肥产品向化工产品延伸， 1999年6月17日，季戊四醇
装置生产出合格产品，2001年7月2日，聚甲醛装置生产出合格产 品，经过几年的发展，公司已经成为国内最大的聚甲醛生产商，化工 产品已成为公司新的利润增长点。2008年以来，虽然在金融危机的 冲击下，公司的季戊四醇和聚甲醛这两个产品，面临着产能过剩，需 求不振等问题，但是我们认为行业的前景是光明的，困难只是暂时的。 下面对公司季戊四醇及聚甲醛历年的产销状况做一个回顾和分析。
二、季戊四醇产销情况回顾与分析
（一）历年产销情况回顾
历年季戊四醇产销量统计表
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009E
产
量 3686 9170 10718 9911 11375 12211 13028 13561 13391 12163 7227
销 量 3686 8738 10912 10017 10995 11947 12288 14719 12370 12683 9267
注：2009年为预计
年来没有继续扩大产能，2000年至2008年产销量基本保持平衡，产销 量变化不大，年产销量在10000吨左右。2009年受金融危机的波及, 预计产销量将会出现25注右的下降。
从销售价格来看，2005年以后，受瑞典柏士德公司减产和亚太 地区需求增加的影响，季戊四醇价格一路爬升， 2007年最高时可以
买到近15000元/吨。然而，随着湖北宜化、江苏瑞阳、安徽金禾等 企业新装置的投产，国内季戊四醇产能快速释放，季戊四醇价格从高 位节节下滑。2009年，在金融危机的影响下，国内外季戊四醇需求 大幅下降，国内产能严重过剩，为了争夺有限的客户，各厂家之间大 打价格战，98级季戊四醇一度跌至8000元/吨以下，整个行业面临 生死考验。
（二）国内外季戊四醇供求变化情况
1. 供给情况
目前全世界季戊四醇的总生产能力约为 61万吨/ 年，产量约为 45万吨/ 从上图可以看出，自1999年公司季戊四醇投产以后，由于公司近 历年季戊四醇产销量统计图 年，装置开工率约为 74%。生产厂家主要集中在西欧、北美 和亚洲地区，国外主要的生产厂家有瑞典 Perstorp 公司、西班牙 Ercros 公司、中国台湾李长荣化工公司、加拿大 Chemcel 公司、德 国德固萨公司，其中瑞典的
Perstorp 公司为全球最大的季戊四醇生 产厂家，总生产能力约为 10 万吨/
年，在美国、意大利、德国和印度 都建有生产装置。
国内方面，近年来，随着下游产品市场需求的快速增加，以及 国外部分生产商的关停， 国产季戊四醇出口快速增长， 我国季戊四醇 发展迅速， 许多生产厂纷纷新建或改扩建生产装置， 产能和产量增长 迅速，装置规模和生产技术也取得较大的进步， 总生产能力已达到约 38万吨/ 年左右，去年产量约达 20万吨。
目前中国有季戊四醇生产厂家近 30 家，其中规模超过万吨级的 企业主要有湖北宜化集团公司、云天化集团公司 , 保定化工原料厂和 江苏瑞阳化工公司 (原衡阳三化公司的人员和技术 ) 等。湖北宜化公司 已经具备了年产 12万吨季戊四醇的生产能力 , 该公司购买韩国三洋 化学实业公司的单季及双季戊四醇专有技术。 是我国最大的季戊四醇 生产厂家，生产能力约占全国总生产能力的 40.0%。
2. 需求情况
从 2002 年起，欧洲季戊四醇的产量以年均约 6%的速度萎缩， 日 本也有类似的情况，原因主要有以下 3点： (1) 基于环保的要求，一
种新型的以环保材料“生物柴油”为原料生产环氧树脂的技术， 使得 环氧树脂成本大大降低，因此减少了醇酸树脂的用量； （2） 欧盟限制 化工产品中可挥发性有机物的含量（VOC）,尽量减少VOC和溶剂的用 量。到2010年，VOC勺用量将减少5倍，使得季戊四醇的用量萎缩. 从区域结构看，亚洲是近年来季戊四醇工业发展的重点地区， 持有较高的生产和消费量， 而发达国家市场相对饱和， 增长日益趋缓。 从产品结构看， 由于高档耐高温油漆及航空润滑油、 汽车润滑油工业 的发展，双季、叁季产品走俏，而目前世界上产量较低，不能满足国 际市场增长的需求， 供求矛盾日益突出， 成为季戊四醇工业新的增长 点。
我国季戊四醇主要用于生产醇酸树脂，另外在聚氨酯、松香酯、 润滑油、表面活性剂、抗氧剂、医药和炸药（季戊四醇四硝酸酯）等 领域也有应用。 其中，醇酸树脂对季戊四醇的消费量约占总消费量的 60%、润滑油约占
6%、聚氨酯约占 8%、松香酯约占 7%、其他领域约 占19%近年来国内季戊四醇的表观消费量约为 13〜15万吨/年。从 发展来看， 季戊四醇在醇酸树脂领域的消费比例逐步下降， 而在松香 酯、聚氨酯和抗氧剂等领域的消费比例有所上升； 对高纯单季的高端 季戊四醇需求量逐步增加。其消费结构为用于醇酸树脂比例约 60%，
脂肪酸脂、松香脂和妥尔油脂分别占 10%左右，炸药、抗氧剂及其他 用途约占 20%。
（三）季戊四醇产业展望 虽然目前欧美日等发达国家季戊四醇的用量在下降，但是季戊四
醇行业的前景仍十分乐观：首先，亚洲地区仍然有较高的生产和消费 量，随着高档耐高温油漆及航空润滑油、汽车润滑油工业的发展，双 季、叁季产品走俏；其次，松香酯、聚氨酯和抗氧剂等领域的消费比 例有所上升，对高纯单季的高端季戊四醇需求量逐步增加；第三，由 于一些国家的季戊四醇装置处于停滞状态， 所以我们可以进军这些市 场，同时我们有着成本优势，我们可以通过出口市场来消化国内的过 剩产能。
三、聚甲醛产销情况回顾与分析
（一）历年产销情况回顾
历年聚甲醛产销量统计表
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009E
产 量 1635 7436 10191 11397 1 1828 13146 30548 31210 z 12695
销 量 863 8182 9994 10668 12153 17262 27753 32377 : 疗634
注：2009年为预计
“云天化”牌聚甲醛自 2001年投产以来， 公司就将聚甲醛作为公 司战略发展的重点，产能不断扩大，从 2001年刚投产时的 1 万吨， 2006年逐步扩大到 3 万吨， 2008年扩大到 5万吨，今年底重庆 4万 吨新装置投产后，公司的聚甲醛产能将扩大到 9 万吨/年，一举成为 国内最大的聚甲醛生产商。
在各位经销商和用户的大力支持下， 公司 聚甲醛的销量也呈逐年上升的趋势，产销基本平衡。 价格方面， 2001 年公司成功生产出国内第一包合格的聚甲醛，把 从前单纯依靠进口的聚甲醛产品从价格的神坛上拉了下来， 迫使国外 化工巨头放下身段， 在同质产品上与我公司展开价格战， 以前高不可 攀的聚甲醛产品被公司拉下了一大截。 近年来， 随着公司和国内新建 产能的不断释放， 在金融危机和产能过剩的双重压力下， 聚甲醛的价 格呈逐年下滑的态势，从 2005年的 15000元/吨左右降到目前的 11000 元 / 吨左右。
（二） 国内外聚甲醛供求变化情况
1. 供给情况
聚甲醛由美国杜邦公司于 1959 年开发成功，并首先实现了均聚聚 甲醛的工业化生产。 目前全球聚甲醛的产能 103.9 万吨/年, 由于技术 壁垒使聚甲醛的生产主要集中在美国、 德国、日本、荷兰等发达国家， 由于其生产的技术难度大， 使其生产高度集中在少数生产商手中， 并 且大多由杜邦、塞拉尼斯、宝理等公司直接或间接控股，塞拉尼斯、 杜邦和宝理公司是全球最大的聚甲醛生产商， 其生产能力分别占世界 的 20%、19%、 15％，在多个国家建有万吨级聚甲醛生产装置，同时
控制世界聚甲醛的生产和市场
我国聚甲醛的开发研制工作始于 1959 年。 1965年底吉化石井沟 联合化工厂采用长春应化所的科研成果在 30 升反应釜中制出了我国 第一批共聚甲醛。我国聚甲醛产能近几年增长较快。 2001 年，我国 聚甲醛产能 1.27 万吨，截至 2008年底达 17万吨， 7 年间聚甲醛产 能增长接近 17 倍。
近 10 年来，我国经济高速发展给各个子行业带来了难得的发展契 机，使中国成为世界聚甲醛需求增长最快的新兴市场。 在国际聚甲醛 生产大鳄纷纷登陆中国的同时， 国内有实力的大型化工企业也在新建 聚甲醛生产装置，天津碱厂、中海油、永煤集团、神华集团都在上马 聚甲醛项目。
2. 需求情况
国际需求方面， 2006年全球聚甲醛消费总量为 77万吨， 2007 年 为
79万吨， 2008年为 81万吨，增长率在 2.5 ％，除欧洲市场 2006 年需求强劲比上一年增长 9.8 ％外，近几年全球聚甲醛消费增长比较 稳定，受国际经济危机的影响，聚甲醛需求急剧萎缩，乐观的预计在 未来几年全球聚甲醛需求将以年均 4.5%的速度增长，到 2010 年，需 求量达 84万吨/ 年，其中需求增长主要包括中国在内的亚太地区， 将 以年均 6.0%的速度增长。
国内需求方面：从上世纪 90 年代以来我国聚甲醛市场消费量增长 迅速，
1994年国内表观消费量只有 2 万吨，到 2007年达到 21.1 万 吨，13年间国内需求翻了 10倍多。按年需求增长 6.5 ％计算，到 2010 年国内聚甲醛表观消费有 25.5 万吨左右。 从消费结构上看，我国聚甲醛消费构成与国外有较大区别，主要 分布在电子电气和日用消费品领域， 其中电子电气需求量占总需求量 的 55%，日用消费品占 20%，汽车工业占 15%，工业机械占 8%，其他 领域占 2%。
电子电气行业是我国聚甲醛主要消费领域，近年来发展迅速，拉 动了聚甲醛需求快速增长， 未来仍将是我国聚甲醛消费需求增长较快 的领域。汽车工业是我国支柱产业， 特别是国家把汽车产业纳入产业 振兴计划后，在今后若干年中将是我国聚甲醛消费需求发展最快的领 域。
从需求层次上看，国内聚甲醛需求分高、中、低三档。高端产品 领域，以