2、财务风险
从资本结构和资金成本来看，中国国航2019年的付息负债为 14,368,696万元，实际借款利率水平为4.29%，企业的财务风险系数为 1.44。
项目名称
盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
-100 797,157.4
0
0
0
0
-100 51,841.3
0
319,610.8
13.87 280,690.1
10.81 253,303.2
0
0
0
0
0
0
0
125,505.6
-12.17 142,892.6
-39.48 236,125.3
0
4,230,417
-16.12பைடு நூலகம்5,043,370.3
108.28 2,421,494.6
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
中国国航2019年经营风险报告
5、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来 4,891,048.7万元的流动资金。但企业长期投资活动需要的资金数额大于企 业长期融资活动所取得的资金数额，投融资活动出现了5,281,286.1万元的 资金缺口。经营活动所产生的流动资金不足以弥补企业的长期性资金占用 缺口，结果给企业带来了支付困难，这种支付困难企业当期主要是通过短 期借款的方式解决。
-4.69 1,785,406.5
0.58 1,775,112
0
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为负5,281,286.1万元，与2018年负4,850,496.9万元 相比，长期资金缺口有所增加。
3、经营协调性及现金支付能力 从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够 为企业带来4,891,048.7万元的流动资金，经营业务是协调的。
10,367,126.
10,427,882.
6,160,311.9
-0.58
69.28
0
94
29
4
0.24
0.48
0.24
-51.75
0.49
0
1.73
0.11
1.72
-9.72
1.91
0
1.35
10.14
1.23
-34.81
1.89
0
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长 期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在5,281,286.1万元的资金缺 口，需要占用企业流动资金。
0
9.79 1,449,891.1
0
项目名称
应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计
经营性负债增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,730,798
0
0
-100 1,467,224.2
0
0
0
0
0
6,406,331.4
17.18 5,466,953
4.59 5,227,146
0
4、营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为负4,891,048.7万元，与2018年负3,875,099.5 万元相比，经营活动创造的资金大幅度增加。营业收入小幅度下降，经营 业务开展正常，要关注盈利能力的变化情况。
4.88
0
1
9
2
10,137,664.
10,055,693.
0.82
5.93 9,493,183
0
3
2
11,524,719.
62.48 7,092,799.8
2.75 6,903,090.1
0
3
16,040,281.
15,827,427.
8,889,011.8
-44.58
1.34
0
9
5
1,701,710.1
项目名称 存货
经营性资产增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
209,867.3
11.78 187,749.4
22.25 153,576.9
0
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计
599,769 0
中国国航2019年经营风险报告
中国国航2019年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险
中国国航2019年盈亏平衡点的营业收入为10,367,126.94万元，表示 当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业 会亏损。营业安全水平为23.87%，表示企业当期经营业务收入下降只要不 超过3,250,942.06万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业 有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。
6、整体协调情况
从两期情况来看，企业的经营活动平均每期能够为企业带来 4,383,074.1万元的资金，但这部分资金始终不能满足长期投资活动对资金 的需求，企业经营资金比较紧张，整体来看经营资金不太协调。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
项目名称
营运资本增减变化表
2019年
2018年
2017年
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资
中国国航2019年经营风险报告
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
-5,281,286.
-4,850,496.
-5,099,575.
-8.88
47,902.9 657,743.5 1,515,282.7
0
0
0
0
-59.71 118,887.9
-48.82 1,285,216.2
-4.81 1,591,853.5
中国国航2019年经营风险报告
-100 349,042.7
0
-100 200,925.3
0
-61.81 311,326.2
0
195.44 435,020