技术产品（知识产品）的外部性特征，使得间接效应主要表现为技术 溢出效应，其影响超过直接效应
前后向关联：为达到跨国公司要求，主动帮助当地上、下游关联企业提高 技术水平
雇员流动：外资企业前雇员“跳槽” 示范与竞争效应：
劳动力流动
示范或模仿效应：外资企业的示范与当地企业的模仿
竞争效应：迫使当地企业加大研发投入，提升技术水平
下ical spillovers
溢出效应是一种外部性； Externality
FDI的技术外部性与金钱外部性； pecuniary externalities
FDI的技术溢出有许多种，但平常所说的其实是生产率溢出； productivity spillovers
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（一）对东道国的影响
1.直接效应：取决于技术引进（转移）方式？
转移给全资子公司（＋弱） 转移给合资公司（＋较强）
家传手艺，传子不传女
非股权投资方式下的转移（＋强，但技术等级低）
与东道国合作，建立研发机构（＋强）
能否取得 技术进步
技术先进 + 差距适中 教学良性互动
不愿教呢？ 愿教，即愿意分享技术
Positive effect
negative effect 2
FDI对经济增长的影响
资本形成效应 技术进步效应 产业结构效应 国际贸易效应 就业效应
学会分析，千万别死记
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（一）对东道国的影响
即FDI流入后，东道国的资本存量 是增加呢，还是减少？
1.直接效应
从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回（－；关键看持 续性)、利润再投资（＋；收益流量资本化）
第五讲 外商直接投资效应分析
课本第九章第一节 1
什么是外商直接投资效应？
提法不严谨！FDI的影响涉及 方方面面，如政治、经济、 社会、环境、伦理道德等等
the impact of FDI on economic growth of host countries
本讲所谓外商直接投资效应，是指FDI对东道国经济增长的影 响，附带谈谈对投资国的影响。其中，积极或正面的影响称为正 效应，消极、负面的影响称为负效应；直接产生的影响称为直接 效应，间接带来的影响称为间接效应。
产业关联效应：刺激资本品需求（＋）
2009年中国向德国西门子 购买100列高速列车
资金转移效应：外部融资内部化（＋）
通过国际金融市场或东道国金融市场
融资，再利用跨国公司内部网络实现
资金转移
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FDI对经济增长的影响
资本形成效应 技术进步效应 产业结构效应 国际贸易效应 就业效应
学会分析，千万别死记
示范与竞争效应（＋）：
竞争压力促使本地企业扩大投资
示范作用促使本地企业增加投资
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（二）对投资国的影响
即FDI流入后，投资国即母国的资本 存量是增加，还是减少呢？
1.直接效应（-）
资本的流动是相互的。因此，FDI对投资国资本形成的影响很大程
度上是对东道国影响的对偶反应。 类似于零和博弈
2.间接效应
从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（取决于是否增资）
从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融市场和国际金融 市场（＋）、东道国金融市场（－）
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2.间接效应
产业关联效应（＋）：
注意前、后向关联的定义 ：以跨国公司为基准
带动前向辅助性投资：上游中间品本地供应商投资
带动后向辅助性投资：下游本地经销商、服务商投资
可造之才，即有学习能力
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2. 间接效应：技术 溢出
Appropriable technology should be viewed broadly as any tangible or intangible resource that can generate economic rent for host country firms.
改变东道国要素配置结构，从而优化产业结构 收入水平提高，改变消费结构，促进消费升级 对当地企业的示范与竞争效应 跨国公司生产的产品对东道国消费需求的引导
负面影响是什么呢？东道国许多传统行业悄无声息地消亡。 而这些传统行业往往代表着东道国的独特文化和历史传统。
FDI的生产率溢出：“当跨国公司子公司的进入和参与导致东道国当地企业生
产率或效率收益，而跨国公司又无法将这些收益的全部价值内部化时”发生
的一种外部效应。 生产率溢出的四种途径
主观上并不愿意当地企业获得这种收益， 但客观上又无法阻止当地企业获得收益
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（二）对投资国的影响 溢出的前提条件：技术先进性
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中国的案例：以市场换技术
■ 引资的初衷：资金 or 技术？
赔了夫人又折兵
■ 令人诟病的结果：市场丢了，技术没换来
（1）汽车产业（如自动变速箱、发动机）
（2）航空业 VS. 航天业
刘少奇、邓小平：造不如租、 租不如买。（1985年运十下马）
2009年3月28日，吉利汽车正式 收购全球第二大自动变速品公 司澳大利亚自动变速器公司。
technology exploiting
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FDI对经济增长的影响
资本形成效应 技术进步效应 产业结构效应 国际贸易效应 就业效应
学会分析，千万别死记
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（一）对东道国的影响
想想FDI对我们生活方式的改变： 日化产品；家用电器；休闲方式 新的消费方式意味着新兴产业的诞生
1.产业结构优化效应（+）
国际直接投资不仅是技术输出、技术转移的重要途径，同样也是学习 和引进先进技术的重要途径：
技术导向型投资：在技术先进的区位（比如硅谷）投资，是学习和引进先 进技术的重要方式
研发全球化：跨国公司充分利用全球各地不同的人力资源优势，设立研发 机构，并通过与东道国机构的合作，获得先进技术
technology sourcing
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如何看待“以市场换技术”
■“以市场换技术”是我国吸引外资的主要目的，但绝对不是唯一目的；中 国大力引进外资，有填补资金缺口、提升产业结构、促进国际贸易、扩大就 业等多方面的考量。 ■汽车、航空等行业技术进步不尽如人意，与多种复杂的历史原因有关（如 基础工业薄弱、决策失误），据此来否定“以市场换技术”的引资方针不免 武断，也有失公允。外资对国内某些行业（如日用品和电子电器等）技术进 步还是有很大贡献的。 ■教训：政策制订不能一厢情愿。