我国电视台数量是2125家，是美国的2倍，日本的25倍， 英国的260倍，超过美国、俄罗斯、日本、英国、德国、 法国、印度、加拿大、澳大利亚、巴西和巴基斯坦等11国 电视台的总和。 1999年包括中央电视台在内的全国电视台年终经济收人总 量只有18亿美元，相当于美国时代华纳的七分之一 2000年中国报刊广告总收入为145亿元。而美国一张《纽 约时报》2000年的广告收入为60亿美元，接近我国一万 多家报纸和期刊广告总收入的4倍。
2.出版业上市公司
出版传媒（辽宁出版集团公司） 时代出版（安徽省人民政府 ） 出版传媒与天津出版集团、内蒙古新华发行 集团跨地域合作；
3.广电业上市公司
东方明珠 歌华有线（北京北广传媒集团） 广电网络（陕西广播电视局） 中信国安（中国中信集团公司 ） 中视传媒（中央电视台） 电广传媒（湖南广播电视产业中心）
迪斯尼：无形资本运营的成功案例
以制作动画片起家的迪斯尼现在不仅经营 影视产品,还将其品牌利用特许经营的方式 延伸到了音乐、玩具、服装、食品、饮料 甚至手机等多个领域。迪斯尼品牌产品已 达2400种, 2002年消费收入24. 5亿美元,约 占迪斯尼集团总收入的10%。
迪斯尼：无形资本运营的成功案例
7.网络游戏类媒体上市公司
巨人网络和盛大网络 网游类媒体营业收入较高，利润率极高， 成长性一般；采取的是真正的整体上市； 从上市地点来看，在美国上市。
8.渠道媒体上市公司
分众传媒和华视传媒 渠道类媒体营业收入较高，利润率低，成 长性不好；采取的是真正的整体上市；从 上市地点来看，在美国上市。
9.移动媒体上市公司
目前国内82. 5%的国内媒介都处于资金短 缺状态,资金匮乏已经成为制约中国媒介发 展的瓶颈。
媒介资本？ 媒介资本运营？
媒介资本包括媒介设备、人员等有形资产, 也包括品牌、栏目、刊号等无形资产。 媒介资本运营以资本增值为目的,通过对媒 介资源的优化配置和结构调整,对媒介资本 进行运筹和经营活动。
全球已经形成了像美国在线/时代华纳 （AOL/Time Warner）、沃尔特·迪斯尼 （WaltDisney）、新闻集团（News Corporation）、贝塔斯曼（Bertelsmann）、 索尼（Sony）、维亚康姆（Viacom）、维 旺迪（Vivendi）等多元化经营的大型跨国 传媒东省国有资产监督管理委员 会）
5.网络媒体业上市公司
新浪、搜狐、网易和腾讯 等 网络媒体业的营业收入普遍较高，利润率 很高，成长性好；采取的是真正的整体上 市，即采编和经营整体上市；从上市地点 来看，都在国外上市润 仍保持强劲的增长，分别同比增长69.0%和 134.7%。说明其营业收入高，利润率很高， 成长性好；采取的是真正的整体上市，即 采编和经营整体上市；从上市地点来看， 在美国上市。
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媒介金融资本运营
是媒介资本运营的重点,通过在金融市场的 有效运作,可以迅速筹集巨额资金,实现媒介 的跨越式发展。 金融资本运营的过程也是资本的社会化控 制的过程。
中国媒介金融资本市场
中国媒介资本市场开始于1994年 中国媒介资本市场开始于1994年2月东方明珠 1994 600832）在沪上市，自那时开始， （600832）在沪上市，自那时开始，中国股市陆 续有媒介股上市。 续有媒介股上市。
案例： 美国在线与时代华纳的世纪并购
2002年爆发会计丑闻,引发信誉危机。 2002年10月《华尔街日报》披露美国在线 在合并前3个月夸大了在线广告的收入,导致 2000年9月以来收入虚增1. 9亿美元,利润增 加1个亿。
案例： 美国在线与时代华纳的世纪并购
2002年第一季度，报告了542.4亿美元的巨额 2002年第一季度，报告了542.4亿美元的巨额 年第一季度 542.4 亏损，2002年度亏损986亿美元 年度亏损986 亏损，2002年度亏损986亿美元 随之而来的是公司股价的暴跌，特别是“9.11” 随之而来的是公司股价的暴跌，特别是“9.11 股价一度跌至34美元。 34美元 后，股价一度跌至34美元。并随财务亏损的公 股价低至10美元。 10美元 开，股价低至10美元。 股东怨声载道，分家传闻沸沸扬扬， 股东怨声载道，分家传闻沸沸扬扬，公司高层 纷纷抛售股票套现开溜，连最大个人股东、 纷纷抛售股票套现开溜，连最大个人股东、董 事会副主席特纳也宣布辞职……美满婚姻演变 事会副主席特纳也宣布辞职 美满婚姻演变 成“最失败的合并范例” 最失败的合并范例”
媒介资本运营
全球50家媒体娱乐公司占据了世界95%的 传媒市场份额。 目前传播于世界各地的新闻，90%以上由 美国和其他西方国家垄断，其中又有70% 是由跨国大公司垄断。 美国控制了全球75%的电视节目生产和制 作。
在全世界跨国流通的100本书籍中，有85本 是从发达国家流向发展中国家的。 在跨国流通的每100小时的音像制品中，有 74小时的制品是从发达国家和新兴工业国 家流向发展中国家的。
中国媒介市场存在巨大的增长空间
1999年数据显示中国每千人拥有日报数为 56份,是世界第一名挪威每千人583份的十 分之一不到,甚至低于发展中国家每千人60 份的指标。 广告方面,中国人均广告支出7美元,而世界 平均水平为50-100美元,发达国家则达到了 人均300美元。
中国这块尚待开掘的全世界最庞大的受众 市场使中国的传媒业成为“最后一个暴利 行业” 在世界大部分市场已经瓜分完毕后，这些 传媒“巨无霸”开始关注发展中国家的传 媒市场。
迪斯尼：无形资本运营的成功案例
空中网 移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高， 成长性好；采取的是真正的整体上市；从 上市地点来看，在美国上市。
从上市媒体的营业规模和成长性等指标来 看，传统媒体的营业规模较小，利润率较 低，成长性较差。 例如，2010年上半年，腾讯的总收入达到 2010 13.099亿美元，同比增长66.3%，销售净利 率为41.97%；而在香港上市的北青传媒营 业收入只有3.518亿元，降低6.8%，销售净 利率为10.48%。
迪斯尼形象遍地开花。迪斯尼通过特许经营发展玩偶消费 品，每年利润近1亿美圆。同时，玩偶消费品又成为迪斯 尼公司营销其卡通形象的重要手段。例如，1995年《玩具 总动员》上映之前，迪斯尼公司动用了一切它所能使用的 传媒和途径对其进行宣传，包括迪斯尼频道、迪斯尼商店、 迪斯尼的宣传画册、迪斯尼的合作伙伴的主角玩偶又出现 在玩具商店中，圆领衫、书包上，这样，卡通片又促进了 迪斯尼商店的销售。1993年，在推出了《谁杀了兔子罗杰》 之后，迪斯尼乐园中马上开了一个重现电影场面的立体娱 乐点—卡通城。
媒介资本运营包括：
媒介产品资本运营 媒介产权资本运营 媒介金融资本运营 媒介无形资本运营
媒介产品资本运营
媒介产品资本运营一般通过媒介产品的制 作和销售获取利润。 媒介产品的“二次销售理论”。媒介的产 品资本运营可分为直接运营和二次运营。 产品资本运营是媒介内部积累资本的主要 形式,同时也是媒介资本运营的根本。
媒介无形资本运营
无形资本运营是对媒体拥有的各类无形资 产如频道与栏目品牌、广告时间与版面、 销售渠道等进行市场运作,实现价值增值的 活动。
无形资本运营的形式：
资本引进与品牌输出 资本引进是指利用媒介的无形资产进行融 资,实现无形资产向有形资产的置换。 品牌输出则是指实行特许经营等品牌的扩 张战略,在更大范围内对品牌价值进行开发。
在上市地点选择上，新媒体多选择在国外 和香港等地上市，但由于意识形态等方面 的制约，传统媒体多选择在内地上市。由 于国外和香港证券交易所更为规范，要求 更为严格，这也要求相应的传媒上市公司 操作更加规范，管理水平更高，而国内上 市的传媒公司则相对要求较低。
新媒体基本是整体上市，能很好地避免关 联交易，但传统媒体尤其是意识形态较强 的报刊业和广电业传统媒体只能采取严格 的采编经营两分开，即只能是经营部分上 市，导致内部关联交易“剪不断、理还 乱”。
• 迪斯尼频道传播迪斯尼信息。1983年，迪 斯尼创建了“迪斯尼频道”，专门用来播 放迪斯尼制作的影片、卡通及电视节目。 1994年通过与台湾博新公司、英国天空电 视台签约及收购大都会—美国广播公司， 使迪斯尼走向了世界。到1994年，该频道 的订购数升到了四百万。
迪斯尼：无形资本运营的成功案例
媒介产权资本运营
媒介的产权资本运营是将媒介的产权作为一种资 产权作为一种资 本进行市场交易,其运作形式包括并购和重组 并购和重组。 本进行市场交易 并购和重组 媒介并购是指媒介之间的相互兼并和收购,包括横 媒介并购 向并购、纵向并购和混合并购。 媒介重组是指媒介将其所拥有的生产要素,如所有 媒介重组 权、资产、负债、设备、人员等进行重新组合的 资源优化配置过程,媒介重组包括资产重组和股权 重组。
案例： 美国在线与时代华纳的世纪并购
2000年1月,红极一时的美国在线宣布以1650亿美 元的大手笔换股并购时代华纳公司。一年后并购完 成，组建了世界传媒业和娱乐业的超级航空母舰— —美国在线-时代华纳公司。这桩轰动世界的交易 被经济界称为“世纪并购”。
案例： 美国在线与时代华纳的世纪并购
美国在线股东持有一股股票可获得新公司的1股股票， 美国在线股东持有一股股票可获得新公司的 股股票，时 股股票 代华纳的股东持有的每一股可获得新公司1.5股的股份。 代华纳的股东持有的每一股可获得新公司 股的股份。 股的股份 美国在线同意为时代华纳价值大约1620亿美元的股票支 亿美元的股票支 美国在线同意为时代华纳价值大约 付高达70%的溢价。美国在线只带来了 的溢价。 的收入和30% 付高达 的溢价 美国在线只带来了18%的收入和 的收入和 的经营现金流量，但其股东拥有合并公司55%的股份。 的股份。 的经营现金流量，但其股东拥有合并公司 的股份 合并消息一传出，时代华纳的股票上涨了 合并消息一传出，时代华纳的股票上涨了40%、美国在线 、 上涨18%。 AOL-Time Warner成为世界上最大的跨媒体 上涨 。 成为世界上最大的跨媒体 集团，一度被人们称为“传统媒体” 新媒体” 集团，一度被人们称为“传统媒体”与“新媒体”的最完 美的“婚姻” 美的“婚姻”