一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
授权者就是委托人，被授权者就是代理人。
3•最优资本结构最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本最低，使企业的价值达到最大化。
它应是企业的目标资本结构。
4.期望理论期望理论认为当面临亏损时，人们更倾向追求风险而不是风险回避。
5 •信息不对称理论信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的。
掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员, 则处于比较不利的地位。
三、简答题1.简述财务理论新基础理论的发展。
答：经济环境的新变化促进了新的基础财务理论的产生，主要有信息不对称理论和代理理论。
（1）信息不对称理论。
信息不对称理论主要包括委托一代理理论，逆向选择与道德风险、信息传递理论等信息不对称理论。
信息不对称理论的显著特征表现在运用行为科学对公司及其投资者在资木市场进行投资、融资活动的价值取向的合理解释，并以此为依据判断在信息不对称环境中进行投资、融资活动的后果。
（2）代理理论。
代理理论运用新的概念，从传统经济理论不同的角度来分析组织问题，并得出一系列重要的结论。
这些结论较Z传统经济学更符合实际情况，因而受到广泛的关注。
尽管与信息经济学一样，代理理论还不完善，但它具有的理论与方法论，对于我们深入理解市场经济现彖以及研究社会主义市场经济运行机制都很有借鉴意义。
2.现代财务理论发展有何新特征？答：(1)跨学科交叉整合研究。
跨学科的交叉整合研究成为世纪之交现代财务学的最新发展趋势之一。
可以说，新财务思想的各种新思维、新观点和新主张几乎都是跨学科研究的产物。
跨学科研究最为典型的是行为财务学的出现。
(2)精确数量化。
财务理论通过对数量分析方法的引入，不仅有助于求解财务问题，还可以创新财务理论。
具体看来，财务管理的定量趋势主要表现为以下几个方面：财务决策过程中的数量化要求越来越高；统计学、经济数学等在投资领域广泛运用；更加注重实证分析。
(3)关注跨国经营。
20世纪80年代末以来，跨国公司财务管理的理论与方法得到了迅速发展，逐渐成为一门独立的新兴学科，受到学术界和实务界的重视，但对其定义、研究对象、内容、方法体系，国内外学者则众说纷纭，莫衷一是，人们仍然在不断地探讨和追求。
(4) 重视委托代理问题。
近年来西方经济学界对各类委托代理问题进行了深入的研究，设计出许多复杂的信息激励机制，以协调委托、代理双方的利益，其根本原则是“激励兼容” o3.现代财务理论发展对我国财务理论研究有何启示？答：(1)财务理论研究应关注现实财务问题。
正确的、科学的财务理论具备解释理财实践和预测未来结果的双重功能，并能理性地指导企业的财务管理行为，最终会极大限度地优化企业的财务状况，更好地发挥财务管理在现代企业管理机制中的重要作用。
(2)拓展财务理论研究的内容。
当前我国的财务理论研究应该在保持对财务管理目标和财务管理方法等基本理论研究关注的同时，进一步加强对业务理论的研究。
(3)研究方法上应注重实证分析。
为了冋答事物是什么、怎么样，必须有能够用于描述过去、推测未来、指导人的未来行为的理论。
一、选择题1・行为财务理论最早由谁提出（D ）A.BciumanB.Daniel KahnemanC.Robert J. ShollerD.Burrel4.股票在星期一的收益率明显低于周内的其他几个交易日，且为负值的现彖为（A ）A•期间效应B.小公司现象C.羊群效应D.市场时机假设5.人们进行投资决策时的两种心理判断偏差出发，来解释投资者的决策模式如何影响证券的市场价格变化偏离效率市场的假说的模型是（A ）A.BSV模型B.DHS模型C.HS模型D.羊群效应模型4•分析股票在过去的相对较短吋期内（一般是指一个月到1年之间）的表现，事先对股票收益率和交易量设定“筛选”条件，只有当股票满足条件的时候才买入或卖出股票的投资策略是（A ）A・惯性交易策略B.反向投资策略C.成本平均策略D.时间分散化策略5•人类有一种倾向，即在发现自己做出了错课的判断之后，往往会感到伤心、痛苦，有挫折感。
人们为了避免悔恨可能带来的痛苦，常会非理性地改变白己的行为。
这种行为是（C ）A.损失厌恶B.过分自信C.避免后悔性D.心理定式6•现代财务理论关于投资者行为假设是（ABC ）A.投资者是理性的B.市场是有效的C.投资者是风险回避的投资者过分自信11.行为财务学针对市场非有效性的对策有（ABCD ）A.惯性交易策略B.反向投资策略C.成本平均策略D.时间分散化策略12•行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论13.行为财务理论模型主要有（ABCD ）C.BSV模型D.DHS模型C.HS模型D.羊群效应模型14.DHS模型的心理依据是（AB ） oA.过度自信B.过分偏爱自己掌握的信息C.选择性偏差D.保守主义二、名词解释题1 •行为财务学行为财务学是心理学、决策理论、经典经济学和金融学四门学科的结合；行为财务学试图解释在市场屮实际观察到的或是文献屮论述的与传统财务理论相违背的那些现象；行为财务学研究投资者如何在决策时产生系统性偏差。
2.损失厌恶损失厌恶是指人们对财富的减少比对财富的增加要敏感。
•惯性交易策略惯性交易策略是指分析股票在过去的相对较短时期内（一般是指一个月到1 年之间）的表现，事先对股票收益率和交易量设定“筛选”条件，只有当股票满足条件的时候才买入或卖出股票的投资策略。
4.成本平均策略成本平均策略是指投资者在将现金投资于股票时，通常总是按照预定的计划来根据不同的价格分批买入或卖出，以备不测时可以分摊成本，从而规避一次性投入而可能造成的较大风险。
5.BSV模型BSV模型是从人们进行投资决策时的两种心理判断偏差岀发，来解释投资者的决策模式如何影响证券的市场价格变化偏离效率市场的假说。
三、简答题1•简述行为财务学的特点。
答：第一，以心理学和其他学科的研究成果为依据。
第二，突破了传统主流的财务理论，不只是注重用理性投资决策模型对证券市场投资者实际决策行为进行监督测度的范式，而是强调了投资者在更多时候是非理性或有限理性的。
第三，以人们的实际决策心理为出发点。
研究投资者的投资决策行为规律及其对市场价格的影响。
2.行为财务学的实证研究对有效市场假说的质疑是什么？答：(1)期间效应，期间效应是美国证券专家French(1980)在对纽约证券交易所上市的SXP500股票1953—1977年的收益状况的研究中发现的一种现象，即这些股票在星期一的收益率明显低于周内的其他几个交易日，且为负值。
(2)小公司现象，如果一个行业存在以下两个特点，那么这个行业就存在着“小公司效应”：一是公司的核心能力在于个人而不是组织；二是这一行业的比较竞争优势很容易战胜持续竞争优势(核心能力)，导致这一行业的领导者拥有的主要是比较竞争优势，而不是核心能力。
3.DHS模型将投资者分为哪两类？有信息和无信息对投资有何影响？答：Daniel, Hirshleifer and Subrahmanyam(DHS, 1998)提出了另夕卜一个关于过度反应和反应不足的行为模式。
DHS模型将投资者分为有信息的和无信息的两类，偏爱自己掌握的信息(biased self-attribution)这两种判断偏差，并U证券价格常常是由有信息的投资者所决定的，但是因为有信息的投资者容易受到上述两种认知偏差的影响，从而导致对私人信息的过度反应和对公开信息的反应不足。
一、选择题1.最容易受至洛国有关反垄断法律政策限帝啲并购行为是(A )。
A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.敌意并购2.企业在并购中大量向银行借款以筹集所需收购资金，并以目标企业资产或将来的现金流入作担保，此种资金筹措方式属于(C )。
A.股权置换B.卖方融资C.杠杆顾D.錘机构信贷3.收购的实质是为了取得对被收购方的(C )。
A.经营权B.諫权C.控制权D.债权4.远用贴现现金流量法对目标企业价值进行评估，它确定的是并购企业所愿接(C )oA.最低价格B.平均价格C.最高价格D.中间价格5.如果并购以承担债务为条件对目标企业实施并购，那么它将来需支付的债务本息屈于(B )□A.直接财B・间接成本c.营运^h：D.机会妬6.冃标公司可以通过提高收购者的收购成本进行反收购，其措施是(CD )oA.实施毒丸计划B.采取焦土战术C.实施股份回购D.寻找白衣骑士7.收^与兼并的相似Z处有(AC )oA.基本动因相似B.都使其他企业丧失法人资格C.都以企业产权为交易对象D.縫时机类似8.上市公司回购国有股，会使下歹懈加（AC ）。