•(图1.1)
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•(图1.2)
•流动比率
• 流动比率是指流动资产
与流动负债的比率，表示每 一元的流动负债，有多少资 产作为偿还保证。从(图1.1)
我们可以看出流动比率从06 年的中期到08年末从1.25增 加到1.33，增幅约6%，相 差并不是很大。在2007年最 高，到2008年可能由于宏观 经济(金融危机)的原因而有 所下降。但总体数值变动并 不大。从(图1.2)可以看出移 动的流动比率基本可以算是 稳定的，虽然低于2：1，但 却远远高于行业的平均水平， 这一指标应该是比较好的。
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• 第二部分：宏观环境分析
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四、技术环境
•第一阶段 •第二阶段 •第三阶段
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•产业演进三个阶段
• 1995年问世的第一代模拟制 式手机（1G）只能进行语音 通话；；
•1996到1997年出现第二代GSM、 TDMA等数字手机（2G）增加了 接收数据的功能，如接受电子邮 件或网页
未来发展的机会
存在的威胁
①世界经济好转，全球电信业在恢复和 调 整中平稳前进
②国民经济持续、健康、快速发展
③社会信息化、西部开发及三农等政策的 实施
④“电信强国”战略的实施
⑤渐稳公平、合理的竞争环境
⑥3G的引入及新技术的进步将带来新的增 长点
⑦国际、国内资本市场对电信股信心的恢 复
①加入WTO后全球电信市场的开放浪潮 ②电信改革和重组
3G 将打破移动互联网的带宽瓶颈
新的商业模式创生机会
各个环节缺乏领导者和优势厂商
用户体验要求较高，而忠诚度较低
易引发无序竞争，恶性竞争
如何将互联网成熟经验移植到移动互联 网，替代产品的替代作用 短期内难以盈利 运营商 /SP/CP 忠诚度不高，容易转行至 其他增中值国业移务动通信集团公司财务分析
目 录(CONTENTS)
③发放新的移动牌照，竞争格局发生变 化
④国内来自中国联通、中国电信的挑战
⑤小灵通发展分流业务量和用户
⑥3G等技术带来的投资压力和尴尬的技 术风险，
⑦跨国电信巨头业绩改善，跨国并购理 性推进
⑧人才竞争和流失的威胁
⑨用户对服务质量更高的要求和降价的 呼声
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人口 / 用户 政策 / 法规
社会文化环 境的逐步形成， 手机文化、短 信文化、互联 网文化等
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• 第二部分：宏观环境分析
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二、政治法律环境 Political
•国内环境
•Domestic •Environment
•Policy
•政 策
2009年1月7日工业和信息 化部宣布，批准中国移动通 信集团公司增加基于TDSCDMA技术制式的第三代移动 通信（3G）业务经营许可
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•（图2.1）
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•（图2.2）
•速动比率
• 通过观察（图2.1），我们发现
在2006年的时候略有下降，后面 几年一直在上升。同流动比率一 样，移动的速动比率也是比较稳 定，且都远远高于同行业的平均 值，证明其偿债能力是比较好的。 并且我们通过（图1.1）和（图2.1）的 比较发现，流动比率与速动比率 的值相差并不大，说明移动公司 的流动资产中相当大的值都是可 以立即变现的，短期偿债能力较 强。
中国电信集团公司增加基 于CDMA2000技术制式的3G业 务经营许可，中国联合网络 通信集团公司增加基于WCDMA 技术制式的3G业务经营许可
•Influenc e • 影响
•加快信息技术产业发展
••带政来府新部的门需利求润增增加长，点显现 本土优势(local advantage)
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•从历史发展来看：
•（图11.1）
•数据来源：中国移动(香港)年度报告
•
由于移动通信行业的快
速发展，中国移动（香港）的
总营业收入呈现快速增长趋势，
年增长连续四年超过20%。 2008年中国移动的营业收入为 4123.43亿元人民币，同比增长 15.52%，4年以来营业收入年 度增长率首次低于20%，净利 润1129.54亿元人民币，同比增 长29.57%。EBITDA利润率和 净利率保持较高水平。
2006~2008年，应收账款的周转率要远远的高于其竞争对手。表示中国移动对应收账款
的管理工作做的较好。这在一定程度上减轻了其短期偿债的压力，有利于保证企业资金
的正常周转。
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•短期偿债能力概述
• 我们对移动的近几年的流动比率，速动比率，应收 帐款周转率进行分析比较，可以发现移动的短期偿债能力 是比较好的，可以说是同行业中的佼佼者，并且每年的变 化也较小，从这方面来看，我们可以推出业务还是比较稳 定的。
• 结合图来看，中国移动应收账 款的收回期与行业水平相比要远远 的高于相同行业水平且其周转的速 率在加快也就是说应收账款的回收 期逐步降低，即 中国移动催收账款 的速度较快，资产流动性较强，这 在一定程度上减轻了其短期偿债的压 力，有利于保证企业资金的正常周转。
• 我们将中国移动2006年2008 的应收账款与同行业企业进行比较后发现：中国移动
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• 第二部分：宏观环境分析
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三、社会环境
Social
消费者对通信的需求量迅速扩大，需求内容也更加广泛，具有 个性化、人情化的电信增值业务普遍受到欢迎
消费者的通信需求带动了通信产业向服务业、娱乐业等多个行 业的渗透，信息时代特有的“信息文化”正在逐步形成。
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•长期偿债能力
•资产负债率 •息税前保障倍数
•总资产周转率
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•（图4.2）
•
资产负债率是综合反应企业偿债能力的重要指标，也被称为财务杠杆系数，计算公式为：资
产负债比率＝负债总额/资产总额×100%。一般来说，资产负债率在60％～70％是比较合理的。它是
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•
移动的应收帐款周转率06，07，08年的应收帐款周转率分别是42.94%，
50.50%，59.34%，比行业平均水平几乎高一倍。且逐年递增的态势。表明移
动公司能很快的收回公司的应收账款，坏账较少，容易维持公司的资金流的稳
定。
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• 第五部分：财务分析
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•（二）中国移动的盈利能力分析
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•营业支出 •营业收入构成 •资产收益率 •主营业务收入增长率 •集团公司财务分析
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•（图10.1）
• 数据来源：中国移动(香港)年度报告 中国移动通信集团公司财务分析
• 根据以上数据，我们发现移动作为通信业的佼佼者，其偿债能力也是与 其行业老大的称号的地位是相符的，不存在资金流紧张的问题。
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• 总资产周转率体现了企业全部 资产的使用效率，从图看出最近三 年来中国移动公司的资产运营效率 比较稳定大约在0.83~0.87徘徊，且 和同行业平均水平相比，其周转率 远远高于同业上市公司，所以我们 可以看出中国移动对企业的总资产 的利用效率是非常高的，它提高了 资产利用率，有利于实现企业的盈 利能力的提高。
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• 第五部分：财务分析
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•（一）中国移动的偿债能力分析
•1.短期偿债能力
•2.长期偿债能力
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•短期偿债能力
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•流动比率 •速动比率 •应收账款周转率
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2020/11/3
中国移动通信集团公司财务分析
•06 工商管理3班
•勇者无惧小 组
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目 录(CONTENTS)
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目 录(CONTENTS)
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通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。从（图4.2）我们可以看
出移动的资产负债率由06年的29.13%增加到08年的32.66%，有逐年增长的趋势，可能是由于扩大
生产规模引起的，企业可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益，从后面的数据中我们也发
现移动的营业收入确实是逐年增加的。即使这样，移动的资产负债，仍然比同行业的平均标准低。说
技术 商业模式 产业链 竞争状况
人口 / 用户 政策 / 法规
技术 商业模式
产业链
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Strength
Weakness
潜在用户数量众多， 4 亿手机用户 用户普遍缺乏移动搜索使用习惯， WAP
中 1/5 是 WAP 用户
用户集中于特定群体
国家大力支持移动互联网的发展， 移动互联网的管理尚不完善，缺乏专门
•第一部分：集团简介Company