第一节国际直接投资和跨国公司理论
一、国际直接投资含义 国际直接投资：国际货币基金组织的定义
本书作者的定义：一个国家伙地区的投资 者到国外直接开办企业，以控制企业部 分产权、直接参与经营管理为特征，以 获取利润为主要目的的资本对外输出活 动。
思考：直接投资与间接投资的最大区别是 什么？
外国直接投资的类型
2019年全球FDI1.7万亿美元，2009年降至 1.04亿美元。2019年增至1.1万亿美元， 2019年继续大幅增长。
国际直接投资呈现增长趋势。
思考：国际直接投资迅速增长的根本动因 是什么？
发达国家的产业转移和跨国公司的资源全 球配置。
（二）国际直接投资的对向流动 趋势明显
单向流动对向流动 表现：发达国家之间直接投资增加，发
对外直接投资，占领外国市场
标准化阶段
已经成为标准技术，不能构成 准入障碍，竞争压力增大
寻求低成本，进入劳动力成本低的国家和地区
讨论：国外转移进来产业对中国弊大还 是利大？中国应该注意些什么呢？
四、 市场内部化理论
思考：如果一个汽车企业购买钢材花费 的各种成本为500万/年，如果兼并了钢 材企业后，相应的成本为400万/年，企 业可能做出什么决策？如果兼并后的成 本变为了600万/年呢？
（三）发展中国家直接投资日趋 活跃
主要是新兴的工业化国家和地区对外投资增加， 不仅对发展中国家进行投资，还对发达国家进 行投资。
上世纪80年代中期，发展中国家对外直接投资占 全球外国直接投资存量的比例不到6％。
2019至2019年，这一比例稳定在7％左右。 2019年，发展中国家对外直接投资的存量累计为
（3）京华茶叶：花大力气树立品牌形象， 但并未成功。
联合利华与本土品牌的游戏_商业评论_商 业评论_-经济观察报-.htm
思考：跨国公司对外直接投资的目的是 什么呢？选择什么地区或国家有什么标 准吗？对东道国有什么影响呢？
本专题的内容
国际直接投资和跨国公司理论 国际直接投资状况和跨国公司发展情况 跨国公司的全球战略 跨国公司的影响 外商对华的直接投资
国际直接投资和一般的国际资本流动严 格进行了区分。 有了寡占或垄断的优势，企业要控制多 家企业或把它们发挥到极致。
三、产品生命周期理论
弗农提出
创始阶段
产品需求弹性小
产品 生命 周期 的三 个阶 段
成本差异对企业生产区位的选择影响不大
在国内生产，出口到国外
成熟阶段
技术成熟，市场需要扩张，且 竞争加大
（1）从母公司与子公司的生产经营方向 划分为：水平型对外直接投资、垂直型 对外直接投资、混合型对外直接投资
（2）从是否创办新企业来划分，分为： 创办新企业和控制现有国外企业
（3）从投资者控制被投资企业产权的程 度划分为：独资、合资、合作和合作开 发等形式
二、垄断优势理论
斯蒂芬·海默 重要理论前提：市场不完全性假设，把
2000多亿美元。90年代后期迅速扩大，2000 年高达1.2万亿美元。 2019年有所下降，约为7600亿美元。 2019年， 全球外国直接投资总额在前两年连续下跌41％ 和17％后，继续下滑18％，跌至5600亿美元。
参考资料：2000年以来全球FDI先抑后扬
据联合国贸发会议的资料，20世纪90年代 初期，全球直接投资的流量每年大约在2000 亿美元左右，到2019年就上升到3250亿美元， 2019年突破4000亿美元大关，2019年达 6440亿美元，2019年迅速发展到8650亿美 元，2000年更是突破了1万亿美元大关，达 1.4万亿美元之巨。但是以后的三年一直处于 下滑状况。2019年减少了47%,为8180亿美 元,2019年又在上年的基础上又减少17%,达到 6790亿美元。2019年,又比2019年下降18%， 仅为5600亿美元。进入2019年后,国际直接投 资持续三年的下滑趋势终于开始转变, 2019年 全球FDI增至8970亿美元，比2019年增加了 29％，2019年全球国际直接投资将在上一年 的基础上再增长26％，达到11600亿美元。
8590亿美元，约占全球外国直接投资总存量的 10％。
六、比较优势理论
小岛清：日本式对外直接投资理论 请思考：日本对外直接投资的行业是自
己已经陷入比较劣势的产业，并且“这 种理论具有较强的时代特色”，结合当 时日本的时代背景，思考为什么日本会 有这样的情况发生？
第二节、国际直接投资与跨国公 司的发展
一、当代国际直接投资的特点 （一）国际直接投资总量巨大，迅速增长 90年代前期全球对外直接投资总额基本维持在
案例：联合利华与本土品牌
联合利华摇摆的策略体现了其与本土品 牌尴尬的关系。
三个本土品牌的不同命运 （1）中华牙膏：1994~2019，要被雪藏的
迹象，2019年后，被投入大量资金设计 形象，进行包装，获得成功，并挤走了 联合利华自己的品牌——洁诺
（2）美加净牙膏：为了给洁诺让路，地位 大大下降，2000年被上海牙膏厂收回商 标使用权。
展中国家之间直接投资也表现明显
参考资料：为何资本不从富国流向穷国？
小罗伯特·E·卢卡 斯
发达国家人均资本多，欠发达国家人均 资本少，按照新古典的边际收益递减规 律，欠发达国家的资本回报率高于发达 国家，因此国际资本应该从富裕国家流 向贫穷国家，但事实上，国际资本主要 流向富裕国家。为什么？
原因在于，资本的收益率并非递减！生 产过程不仅需要物质资本的投入，还需 要人力资本和知识资本，后二者均具有 外部效应。比如，高技术工人会提高彼 此的生产率；知识存量越高，每一项新 知识的收益越大，这就是边际收益递增。 这一边际收益递增往往足以弥补甚至超 过物质资本的边际收益递减。所以，富 国的资本回报率未必低于穷国。
讨论：企业的边界应该多大？是由什么 决定的？
五、国际生产折衷理论
邓宁：只有收益大于成本的时候才会产 生跨国公司的对外直接投资。
所有权优势：企业优势、垄断优势、竞争优势>在国 外生产经营的附加成本
组织优势：内部组织的带来的利益>外部市场带来的 收益
区位优势：在国外的投资能获得最佳收益（超过在 本国的收益）才会对外投资