广东恒大淘宝财务报表分析余诗倩高梦婷洪丽君简介广州恒大淘宝足球俱乐部是中国广州的一所职业足球俱乐部，现参加中国足球超级联赛。

2011赛季启用广州天河体育场作为主场至今。

广州恒大淘宝足球俱乐部前身是成立于1977年的广州市足球运动队。

1993年，广州足球队通过和太阳神集团合作，成为中国第一家政府与企业合股的职业足球俱乐部。

2010年3月1日，恒大集团买断球队全部股权，俱乐部更名为广州恒大足球俱乐部。

2012年俱乐部首次参加亚洲足球俱乐部冠军联赛并进入八强，2013年获得亚洲足球俱乐部冠军联赛冠军，这也是中国俱乐部第一次问鼎该项赛事的冠军，同年获亚足联最佳俱乐部奖。

2014年6月5日，阿里巴巴入股恒大俱乐部50%的股权；同年7月4日俱乐部更名为广州恒大淘宝足球俱乐部。

11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部（简称“恒大淘宝”，股票代码834338）在新三板正式挂牌上市。

恒大淘宝成为“亚洲足球第一股”，是亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部。

公司全名广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司资产负债表截止日期2013-12-312014-12-31流动资产-- --货币资金1525.21 888.17其中:客户资金存款-- --交易性金融资产-- --应收票据-- --应收股利-- --应收利息-- 356.94应收账款7510.00 13583.16其他应收款143.05 541.71预付款项77.86 191.71存货363.67 413.28其中:消耗性生物资产-- --待摊费用-- ---- --一年内到期的非流动资产其他流动资产24.91 86016.78##流动资产特殊项目-- --##流动资产调整项目-- --流动资产合计9644.70 101991.75 非流动资产-- --可供出售金融资产8.00 8.00持有至到期投资-- --投资性房地产-- --长期股权投资-- --长期应收款-- --固定资产456.31 333.74工程物资-- --在建工程7.87 --固定资产清理-- --生产性生物资产-- --油气资产-- --无形资产23614.53 30785.28 其中:交易席位费-- --开发支出-- --商誉-- --长期待摊费用2142.66 2225.38 递延所得税资产-- --其他非流动资产-- ---- --##非流动资产特殊项目##非流动资产调整项-- --目非流动资产合计26229.38 33352.40 其他资产-- --资产总计-- --##资产特殊项目-- --##资产调整项目-- --资产总计35874.08 135344.15 流动负债-- --短期借款-- --其中:质押借款-- --交易性金融负债-- --应付票据-- --应付账款5113.47 827.14应付短期债券-- --预收款项134.18 38.55应付职工薪酬7.90 57.90应付股利-- --应交税费1838.36 1676.50 应付利息-- --其他应付款124190.83 46418.84流动负债合计131284.75 49018.93 负债合计-- --##负债特殊项目-- --##负债调整项目-- --负债合计131284.75 49018.93-- --所有者权益（或股东权益）实收资本（或股本）10000.00 30000.00 资本公积-- 210000.00 盈余公积-- --未分配利润-105410.67 -153674.79 减：库存股-- --一般风险准备-- --外币报表折算差额-- --未确认投资损失-- ---- --其他储备(公允价值变动储备)专项储备-- ---- --##归属母公司所有者权益特殊项目-- --##归属母公司所有者权益调整项目归属母公司股东权益-95410.67 86325.21 合计少数股东权益-- ---- --##所有者权益调整项目所有者权益（或股东权-95410.67 86325.21 益）合计-- --负债和所有者（或股东权益）总计##负债和权益特殊项-- --目##负债和权益调整项-- --目负债和所有者权益（或35874.08 135344.15 股东权益）总计利润表财务比率分析一短期偿债能力比率（单位：万元）1.营运资金营运资金=流动资产—流动负债营运资金（2013）=9644.70—131284.75=—121640.05营运资金（2014）=101991.75—49018.93=52972.82营运资金可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。

2013年恒大淘宝的营运资金呈现负状态，2014年阿里巴巴入股后，营运资产是绝对数，可以看出公司的偿债能力大幅提高，企业的经营是周而复始的，而营运资金是一个静态概念，将静态的营运资金用来衡量动态的偿债能力存在一定的争议。

2流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率（2013）=.0.0734流动比率（2014）=2.08流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。

广东恒大淘宝13年及14年的流动比率分别为0.0734%、2.08%，流动比率呈上升趋势，可以看出广东恒大淘宝在处于蓬勃发展时期，一切开始走上正轨。

造成广东恒大淘宝流动比率大幅上升的原因是14年的阿里巴巴的入股，给恒大淘宝注入了新鲜的血液，而应收账款和其他流动资产的增加以及其他应付款的减少是流动比率变化的主要原因。

这说明恒大淘宝资金状况有了很大的改善，主要原因来自与阿里巴巴的入股。

3速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货-预付费用-待摊费用速动比率（2013）=0.07速动比率（2014）=2.07速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

2014年的速动比率比上年提高了 2.00，说明恒大淘宝的偿债能力在提高，资金利用效率在提高，且14年的比率大于1，这是好事。

4现金比率现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债现金比率（2013）=0.011现金比率（2014）=0.018现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力。

可见恒大淘宝的现今比率比上年增加0.007，说明该公司为每1元流动资产提供的资金流量保障增加了0.007元，长期偿债能力分析资产负债率=(总负债/总资产)*100%资产负债率（2013）=365%资产负债率（2014）=36.217%资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

恒大淘宝13年和14年资产负债率分别为365%、36,217%，由于一年内到期的非流动负债和其他流动负债的减少，所以资产负债率比上年同期降低300%，表明公司的债务负担减轻，债权人承担的风险减少，而相比于同行业平均资产负债率56%偏高。

资产负债率普遍偏高表明公司的财务成本较高，风险较大，偿债能力弱，经营较为波动，对于投资行为的态度比较不慎重。

二、产权比率产权比率= 负债总额/股东权益×100%产权比率（2013）=137.5%产权比率（2014）=56.7%产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，是评估资金结构合理性的一种指标。

产权比率可反映企业借款经营的程度，是衡量企业长期偿债能力的指标之一。

恒大淘宝13年和14年产权比率分别为137.5%、56.7%。

恒大淘宝公司三年的产权比率是逐年下降的，表明公司财务结构的风险降低，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。

但还是小于100%说明恒大淘宝长期偿债能力还是很强的。

这也从侧面说明了恒大淘宝集团有很强的举债能力，该公司就可以利用这个能力获得更多的资金来扩大公司的规模，扩大公司的产量，或者用这些资金进行研发新产品，提高公司在市场的核心竞争力。

三、利息保障倍数利息保障倍数=（净利润+利息费用+所得税）/利息费用利息保障倍数（2013）=6.6299利息保障倍数（2014）=17.4521利息保障倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。

它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。

要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。

如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

广汽集团12年和13年利息保障倍数分别为6.6299、17.4521。

由数据可以看出广汽轿车公司三年的利息保障倍数是逐年上升的，并且都大于1，广汽集团13年利息保障倍数比广汽集团12年利息保障倍数增加了差不多3倍，主要是净利润大幅度上升造成的，这是个良好的迹象。

因为企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明广汽集团支付利息费用的能力和企业长期偿债能力越强。

营运能力分析一、应收账款周转率应收账款周转次数=销售收入/应收账款应收账款周转天数=365/(销售收入/应收账款）应收账款周转率（2013）=3.71应收账款周转率（2014）=2.85应收账款周转率公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。

公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。

应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。

它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。

一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。

如果公司实际收回账款的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长，资信度低，增大了发生坏帐损失的风险；同时也说明公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。

但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。

从表中的数据可以得出恒大淘宝13年的应收账款周转率3.71%，14年的应收账款周转率为2.85%。

这两个数据中表明了公司在这一年中的发展，公司的应收账款周转率的降低，意味着资金的利用效率有所下降，应收账款是赊销引起的，改变信用政策，通常会引起应收账款周转天数的变化。

二、存货周转率存货周转率=销售收入/存货存货周转天数=365/(销售收入/存货)存货周转率（2013）=76.67存货周转率（2014）=93.83存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。