益 的
第(T 1)年的累计净现金流量的 绝对值
Tp = T–1 +
第T年的净现金流量
净
式中：T是项目各年累计净现金流量首次出现正值或零
态
的年份。
评
设T0为基准投资回收期，那么：
价
Tp ≤ T0 时，说明方案的经济效益好，方案可行。
指
Tp > T0 时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。
标
10
第
二、投资收益率
三 节
是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的 比值。其表达式为： R NB K
经

上式中：K——投资总额,
m
K Kt
Kt——第t年的投资额；
t 0
济
m——完成投资额的年份。
效
NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，
益
NB可以是税前利润、税后利润，也可以是年净现金 流入等。
经 济
用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所需要的 时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方案的动态 投资回收期：
效
Tp*
Tp*
益
NBt (1 i)t (Bt Ct )(1 i)t K
t 0
t 0
的
式中：Tp*——动态投资回收期；
动
i0——折现率；其它符号与静态投资回收期的表达式中
指
投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回
标
收期为多少？
9
解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公式计
第
算其投资回收期。
三
） Tp = K + Tk = + 2 = 8.67（年
节
NB
列表计算法:
经
如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量表列
济 效
表计算。但列表计算有时不能得到精确解。因此，为了 精确计算投资回收期，还必须使用如下公式：
的
（2）按建设性质分类：新建、改建、扩建、恢
基
复建设、迁建。
本
（3）按形成的固定资产分类：固定资产投资、
要
流动资产投资、无形资产投资、递延资产投资
素
（4）按建设规模分类：大型、中型、小型
3
第 一 节
经 济 效 益 的 基 本 要 素
3、建设项目总投资的构成 4、建设项目总投资的资金来源
自有资金
益
COt——第t年的现金流出额(包括投资)；
的
n ——项目寿命周期；
动
i 0 ——基准折现率。
态
判断准则：
评
NPV≥0，则方案可行，可以接受；
价
NPV<0时，则方案不可行，应予以拒绝。
指
标
16
例4：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成
第 四
并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200 万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%， 问：该项目是否可行？
目不可行。
价
指
标
15
第
二、净现值(Net Present Value, NPV)
四
是指按照一定的利率将各年的净现金流量折现到同一时刻
节
（通常是期初）的现值之和。其表达式为：
n
经
NPV (CI t COt )(1 i0 ) t t 0
济
式中：NPV——项目或方案的净现值；
效
CIt ——第t年的现金流入额；
态
符号的涵义相同。
评 价 指
判断准则是： Tp* ≤ T0 时，说明方案的经济效益好，方案可行。 Tp* > T0 时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。
标
13
第
1、用公式计算法
四
如果项目每年的净收益相等，则项目的动态投资回 收期计算公式为：
节
满足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p, 通过数学变换，并两
四
(P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) – 500 (P/F,5%,1)
节
–1000 = -127.5945（万元）
由于该项目的NPV<0，所以该项目不可行，不能接受。
经
三、净现值指数
济
是指项目或方案的净现值与其投资的现值之比。其公式
效
为：
NPV
投产后每年的净收益为150万元。若年折现率为8%，
经
基准投资回收期为8年。试计算该项目的动投资回收
济
期，并判断方案是否可行。
效
解：
150
益
lg T * p 150 1000 8%
的
lg(1 8%)
动
T*p = 9.9(年)
态
计算出来的投资回收期长于基准投资回收期，所以项
评
(CI t COt )(1 i0 )t
判断 0 , 项目可行； NFV<0 , 项目可行。
例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成 并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200
动
万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，
态
请用将来值指标判断该项目是否可行？
节
年。如年折现率为5%，请用净现值指数判断方案的可 行性。
经
解：该项目的净现值为： NPV = 400 (P/A,5%,6) (P/F,5%,2)-200 (P/F,5%,2)
济

-300 (P/F,5%,1)-500
效

= 874.40(万元)
益
874 .40
的
INPV = 200 (1 5%) 2 300 (1 5%) 1 500 = 0.9041
相对指标和绝对指标
益 评
资金成本率、销售收入利润率、单位产品投资额 总投资、建设周期、利润总额 硬指标和软指标
价
三、经济效益的评价原则
的
1、技术与经济相结合的评价原则 2、定性分析和定量分析相结合的评价原则
基
3、财务分析和国民经济分析相结合的评价原则
本
4、满足可比的原则 产量的可比 、质量的可比 、品种的可比 、
利息支出 外购原材料、燃料、动力费
工资及福利费
修理费 其它费用 所得税 税后利润
盈余公积金
应付利润 未分配利润
6
第
五、税金
一
强制性、固定性、无偿性。 工程经济分析涉及的税类：
节
1、流转税类
增值税、消费税、营业税
经
2、资源税类
济
3、所得税
效 益
个人所得税、企业所得税
4、特定目的税
城市维护建设税、土地增值税
的
5、财产和行为税类
基
6、关税
本
7、税收附加类
要
教育费附加、文化事业建设费
素 7
第 二
工程经济分析的实质就是经济效益评价
一、经济效益的概念
节 经
是指人们在经济实践活动中取得的有用成果和劳动耗费
之比。
经济效益

有用成果 劳动耗费
济
经济效益 = 有用成果-劳动耗费
二、经济效益评价指标
效
益 的
INPV= m
K t (1 i) t
式中： t0
动
m ——是项目发生投资额的年限；
态
Kt ——第t年的投资额。
评
判断准则：
价 指
INPV≥0时，项目或方案可行； INPV<0时，项目或方案不可行。
标
18
第 四
例6：某工程项目建设期3年，第1年投资500万元，第2 年投资300万元，第3年投资200万元。建成当年投产并 获得收益，每年的净收益为400万元，建成后寿命期为8
（2）固定成本、可变成本、半可变成本
5
第 一 节
经 济 效 益 的 基 本 要 素
（3）沉没成本 （4）机会成本
4、利 润：利润总额、净利润
收入、成本、利润的关系如下图：
销售税金及附加
增值税、消费税、营业税、资源 税、城市维护建设税及教育费附加
销
售
收
总成本费用
入
利润总额
折旧、摊销、维简费
的
R——投资收益率。
净
投资回收期与投资收益率互为倒数
态
设基准投资收益率为Rb，判断准则为：
评
当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。
价
当R< Rb时，项目不可行，应予以拒绝。
指
标
11
第 三
例2：某项目期初投资2000万元，建设期为3年，投产 前两年每年的收益为200万元，以后每年的收益为400 万元。若基准投资收益率为18%，问：该方案是否可
动
由于该工程项目的INPV>0，所以，项目可行。
态
评
价
指
标
19
第 四 节
四、将来值和净年值
1、将来值(Net Future Value, NFV) 就是以项目计算期为准，把不同时间发生的净现金流
量按照一定的折现率计算到项目计算期末的未来值之
和。用公式表示为：
经 济 效
n
NFV =
评
解：NFV=(400-200)(F/A, 5%, 10)-1000(1+5%)10
价 指 标

=886.67(元)
NFV>0 , 项目可行。
NPV与NFV的关系？？