评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。 【例】：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，净现值，净现值率和净年值， 设ic=10%。 解： Pt = 8-1+（66÷150）= 7.56（年）
Pt′ =11-1+（2.94÷52.57）=10.06（年） NPV＝352.41 NPVR＝352.41／482.94＝0.73
工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
二、经济评价指标计算
3.总投资收益率（ROI）
总投资收益率是指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或
运营期内年均息税前利润与项目总投资的比率。其计算公式如下： ROI EBIT100% TI
式中 ROI——总投资收益率； EBIT——项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内年 均息税前利润； TI——项目总投资。
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济效果评价指标
二、经济评价指标计算
（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：
Pt 累计净现金 现流 正量 值开 的 1始 上 年出 年 当 份累 年 数计 的 －净 净 绝现 现 对金 金 值流
评价准则：Pt≤Pc （Pc为行业基准投资回收期），可行；反之，应拒绝。
年息税前利润= 年营业收入－年营业税金及附加－年总成本费用＋利息支出 年营业税金及附加= 年消费税＋年营业税＋年资源税＋年城乡维护建设税＋教育费附加
项目总投资=建设投资＋建设期利息=流动资金 当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考值时，认为该项目盈利能力满足要求。
N A V N P V ( A / P , 1 0 % , 2 0 ) 6 . 1 7
例：见教材P/54的例4-1
工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
二、经济评价指标计算
2. 动态投资回收期（Pt′）
【例】：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，净现值，净现值率和净年值， 设ic=10%。
原理公式：
Pt
(CICO)t 0
t0
式中 Pt——静态投资回收期；
实用公式：静态投资回收期可根据项目现金流量表计算，其具体计算分以下 两种情况：
工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济效果评价指标
二、经济评价指标计算
（1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：
Pt
(CICO)t 0
折现值 累计折现值
-163.64 -206.60 -112.70 57.37 69.54 84.68 76.98 69.98 63.62 57.83 52.57 302.78
-163.64 -370.24 -482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39 -60.77 -2.94 +49.63 352.41
特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小，但舍弃了回收期以后的经 济数据。
例：已知某投资项目计算期内逐年净现金流量如表，试问该项目的静态投资回收期是 多少？
t年末
建设期
投产期
稳产期
0
1
2
3
4
5
6
7
净现金流量
-10
-20
4
8
12
12
12
12
累计净现金流量 -10
-30
-26
-18
-6
6
18
30
工程项目经济评价方法
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率
图4-1 项目经济评价指标体系
工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济效果评价指标
一、经济评价指标体系
盈利能力分析指标
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
投资回收期 总投资收益率 资本金净利润率 净现值 内部收益率 净现值率 净年值 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率
※ 本章难点
（1）净现值与收益率的关系 （2）内部收益率的含义和计算 （3）互斥方案的经济评价方法 工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济效果评价指标
一、经ห้องสมุดไป่ตู้评价指标体系
项目评价指标
投资收益率
静态评价指标
静态投资回收期 偿债能力
动态评价指标
内部收益率 净现值 净现值率 净年值 动态投资回收 期
第四章 工程项目经济评价方法
二、经济评价指标计算
2. 动态投资回收期（Pt′）
原理公式：
Pt
(CICO )t(1ic)t 0
t0
实用公式： P t' 累 计 净 现 值 开 始 出 现 正 值 的 年 份 数 － 1 上 出 年 现 累 正 计 值 净 年 现 份 值 的 的 净 绝 现 对 值 值
t0
式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A= (CICO)t 。
I Pt A
例：新建工厂一次性投资620万元，建成后该厂年销售收入为1300万元，年经营成本为 1052万元。试问该项目的投资回收期是多少？
P t A I1300 6 20 10522.5(年 )
工程项目经济评价方法
年份
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12~20
净现金 流量
-180 -250 -150
84 112 150 150 150 150 150 150 150
累计净现金 流量
-180 -430 -580 -496 -384 -234 -84
66 216 366 516 1866
折现系数
0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 2.018
第四章 工程项目经济评价方法
※ 本章要求
（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； （2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则； （3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。
※ 本章重点
（1）投资回收期的概念和计算 （2）净现值和净年值的概念和计算 （3）基准收益率的概念和确定 （4）净现值与收益率的关系 （5）内部收益率的含义和计算 （6）利息备付率和偿债备付率的含义和计算 （7）互斥方案的经济评价方法
财务生存能力分析指标
净现金流量 累计盈亏资金
图4-2 按项目经济评价的性质划分的指标体系 工程项目经济评价方法
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济效果评价指标
二、经济评价指标计算
（一）盈利能力分析指标
1.静态投资回收期（Pt）：是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净 收益来回收全部投资所需要的时间。