二、案例分析
从1999年12月30日至2000年4月19日不到半年间，银 广夏从13.97元涨至35.83元，于2000年12月29日完全填权 并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，较一 年前启动时的价位上涨440％。2001年3月，银广夏公布 了2000年年报，在股本扩大一倍的情况下，每股收益增 长超过60％，达到每股0.827元，盈利能力之强，令人咋 舌，而其利润绝大部分来自天津广夏：银广夏全年主营 业务收入9.1亿元，净利润4.18亿元。 2001年，银广夏“传奇”达到顶峰。2001年3月，银 广夏再度公告，德国诚信公司已经和银广夏签下了连续 三年、每年20亿元人民币的总协议。以此推算，2001年 银广夏的每股收益将达到2至3元，这将使银广夏成为 “两市业绩最好市盈率却最低的股票”。银广夏传奇达 到了顶峰。
一0.039 0.827 0.510 0.405 0.225 0.323 0.224 0.295 0.270
7 251 90 899 52 604 60 938 32 432 42 951 22 556 10 635 4 123
1 916 57 826 20 858 22 769 5 086 4 573 1 924 957 1 011
一、背景介绍
二、案例分析
三、总结
一、背景介绍
1.国家背景
银广夏 案例背 景介绍
2.公司背景
1、国家背景
1999-2001年，在世界经济明显放缓的背景下，中 国经济保持高速增长，但经济结构不合理，国家开 始重视发展高科技产业。 中国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策。 西部大开发正式开始，全面协调区域发展。
315 129.53 204 576.47 89 639.60 39 482.56 13 075.83 89 489.93 7 987.31 146 110.54 33 888.81 120 852.81 21 469.86 15 948.42 2.390 0 2.150 0 38.350 57.119 0.424 9
2、公司背景
广夏（银川）实业股份有限公司,简称“银广夏” 股票代码000557 发展历史: 1992年广夏(银川)磁技术有限公司成立； 1993年5月开始进行股份制改组； 1994年1月28日，“广夏(银川)实业股份有限公司”宣告 成立； 1994年6月17日，“银广夏A”在深圳证券交易所上市交易。 公司开始时的主要业务为软磁盘生产，然后便逐渐进入了 全面多元化投资阶段
220 960.88 118 023.37 53 510.58 42 183.10 16 485.13 79 866.24 6 586.14 115 132.92 48 990.60 51 846.90 21 469.86 15 948.42 1.030 0 0.940 0 23.464 74.277 0.424 9
—1 953.36 41 764.64 12 778.66 8 915.45 4 663.60 4 722.65 2 747.30 2 181.30
近几年资产负债表
＼＼＼年度 名称＼＼＼ 2001年中期 2000年末期 2000年中期 应收账款(万元) 存货净额(万元) 长期投资(万元) 固定资产(万元) 无形资产(万元) 流动负债(万元) 长期负债(万元) 股东权益(万元) 资本公积金(万元) 盈余公积金(万元) 每股净资产(元) 调整每股净资(元) 股东权益比率(％) 资产负债率(％) 每股公积金(元)



银广夏近几年主要财务指标和资产负债
每股收益 (元 ) 净资产收益 率 (％ ) —3.77 34.56 13.56 15.35 10.10 14.7l 10.03 15.52 27.87 主营收入 (万元) 主营利润 (万元) 净利润 (万元)
2001中期 2000年度 1999年度 1998年度 1997年度 1996年度 1995年度 1994年度 1993年度
天津广夏造假始于1995年, 造假利润从1995年的
200余万元开始, 发展到2000年的5亿多元, 创下了惊 人的利润业绩。而真相是: 最近几年, 天津广夏每年 亏损1500万元至2000万元。
弥天大谎一中国安然事件

除天津广夏, 银广夏在各地的主要控股公司几乎 都在利润上作过手脚:
上海广夏文化发展有限公司通过虚假确认电视片广告收 入、拍摄费用等虚增利润; 武汉世贸大厦( 银广夏控股子公司) 通过虚构售房收入 等手段虚增利润; 芜湖广夏公司虚增利润的手段是多计资本化利息费用、 少计经营费用、多提折旧等; 在深圳, 被称为发展战略支撑点的广夏投资公司, 实际 是一家空壳公司; 在银川, 银广夏用募集资金投资时大做手脚, 通过收取 高额利息等方式做大利润；
天津广夏是广夏(银川)实业股份有限公司投资额最大的全 资子公司，主要经营业务为生物萃取化工产品。 天津广夏成立于1994年，原名天津宝洁制品有限公司， 1997年12月31日更名为天津广夏(集团)有限公司。
公司经营范围： 高新技术产品的开发、生产、销售 天然物产的开发、加工、销售 动植物的养殖、种植、加工、销售 食品、日用化工产品、酒的开发、生产、销售 房地产的开发、餐饮、客房服务、经济信息以及咨询服务
2001年3月，蒲少平提出了9个疑点
疑点
德国诚信公司 一家小型贸易公司 利润率高达 46％(2000年)
出口退税的项目
原材料购买批量很大 库房、工艺 不许外人察看
销售收人与应收款项 保持大体比例的同步增长
水电费低
1998年及之前的财 务资料全部神秘“消失
弥天大谎一中国安然事件
经调查发现银广夏的利润主要来自天津子公司。 天津子公司虚构巨额利润7．45亿元，其中1999年 1．78亿元，2000年5．67亿元。
弥天大谎一中国安然事件 银广夏审计案例
弥天大谎一中国安然事件
2001年8月3日，《财经》杂志封面文章《银广夏陷阱》， 揭露广夏（银川）实业股份有限公司（以下简称银广夏，
000557）的业绩绝大部分来自造假。
随后证监会介入调查，确认了银广夏造假事宜。 随着银广夏造价师是逐渐浮出水面，人们发现其造假手 段之恶劣、涉案金额之巨大，堪称中国的“安然”事件。