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融资融券交易策略及操作技巧


浦发银行的融资保证金比例=60%+160%=100% 融资买入浦发银行占用保证金=10元×1万股×100%=10万 元 保证金可用余额=100万+200万×70%-10万 =230万元
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主要概念2:维持担保比例
1、维持担保比例 2、计算公式
维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券 债务之间的比例。
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日内T+0策略
先卖后买,当日锁定利润或亏损
中兴通讯日内分时价格走势

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配对交易策略
配对交易策略
1、差异配对:
基于配对组合价差趋 于扩大的判断 关注于资产差异性
2、协整配对: 基于配对组合价差趋 于缩小的判断 关注于资产协同性
特点:通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡 行情中都能获得稳定收益。
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目录
主要概念
交易策略
操作技巧
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主要概念1:保证金可用余额 定义:投资者融资买入或融券卖出时所使用的 保证金不得超过其保证金可用余额。
举例:
假设客户张先生信用账户有100万资金,200万证券市值万科A, 公司确定的万科A的折算率为70%,客户以10元价格融资买入浦 发银行1万股,公司确定的浦发银行的折算率为60%,客户信用 账户保证金可用余额是多少?(不考虑交易手续费用、融资利息, 假设万科A与浦发银行的价格没有变化)
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多空策略
例二: 投资者丁看多股票C,认为该股票会明显跑赢大盘,但又
同时担心大盘下跌,导致股票C绝对收益仍为负,如何操作?
操作策略:
1、该投资者可以以自有资金100万买入股票C; 2、将股票C转入信用帐户中用于担保; 3、选择指数成份股中与股票C为同一行业的,且认 为股价相对合理的股票D; 4、融券卖出股票D,融券卖出的市值等于买入的股 票C市值
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汇 聚 单一策略:融券卖空 中 原 先高卖,后低买
机会:2011/03/15上午,双汇 “瘦肉精”事件曝光,当天股价 暴跌。 发起:投资者在此时以85元融 券卖出1万股双汇发展。 了结:2011/04/21股价止跌反弹, 以中间价62元买入1万股双汇发 展还券了结负债. 获利对比: 1、如果没有融券交易,投资者 无法从中获利; 2、进行卖空交易,不占用资金。 获利22万(扣除融券成本约 7000元)。
2、当客户融资融券债务到期时未按时偿还融资融券负债,公司将在融 资融券债务到期日下一交易日对客户实施强制平仓收回相应债权。
3、当客户融资融券合同到期时未按时偿还融资融券负债,公司将在融 资融券合同到期日下一交易日对客户实施强制平仓收回相应债权。 4、当客户出现违反承诺、监管要求、不再具备开户资格、资信状况急 剧恶化等严重影响客户偿债能力等情形,公司有权对客户实施强制平 仓。 5、因其他特殊事项触发的强制平仓按融资融券业务合同相关规定处理。
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汇 聚 单一策略:融资买入 中 原 放大低买高卖的杠杆
机会:投资者持有现金10万。 2011/01/21,中集集团公布业绩 预告修正,净利润预增比例较高, 利好! 发起:中集集团22.5元时,融资 买入5500股,普通买入4400股。 了结:2011/02/22,股价大幅下 跌,投资者以28元的平均价格将 9900股中集集团全部卖出。 获利对比: 1、中集集团期间涨幅为24.4%; 2、进行融资杠杆交易后,收益率 为53.46%(扣除融资利息约990 元)。
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多空策略
例一: 投资者丙看多某股票A,同时看空股票B,投资者如何操作 能够节省资金,获取期望收益?
操作策略:
1、该投资者以自有资金买入一定市值的股票A; 2、将股票A转入信用帐户充作担保; 3、融资买入一定量的股票A ; 4、利用剩下的可用保证金融券卖出股票B ; 5、根据股票A和B的预期以及走势变化调整多头 和空头的比例。
案例:
投资者自有资金100万,看多股票A,股票A市价10元,折算率
维持担保比例= 620万元/120万元=517%
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主要概念3:追加担保物与强制平仓
平仓线 = 维持担保比例130%
1、追加担保物
当客户信用账户当日(T日)日终清算后维持担保比例 低于130%时,公司通知客户追加担保物,客户应在 T+2日(T+1、T+2均为交易日)内及时追加担保物, 追加后的维持担保比例不得低于150%。
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差异配对策略
适用于:
●不看好某一板块或股票,但是担心大盘上涨
●看好一支股票,但是担心板块或市场的普跌
●难以判断市场,但是能够判断两支股票的相对强弱
操作方法:
●预期两支证券未来走势有强弱分化,买入相对强势 的,同时融券卖出相对弱势的,获取差额收益。
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汇 聚 合理安排普通交易与信用交易顺序 交易技巧 中 技巧一: 原
2、强制平仓
当客户信用账户当日(T日)日终清算后维持担保比 例低于130%时,客户未在T+2日内追加担保物使维持 担保比例达到150%以上的,则公司将在T+3日对客户 实施强制平仓收回相应债权。
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强制平仓的情形表现
1、当客户信用账户当日(T日)日终清算后维持担保比例低于平仓线 时,客户未在T+2日内追加担保物使维持担保比例达到警戒线以上的, 则公司将在T+3日对客户实施强制平仓收回相应债权。
3、公司监测客户账户风险度的重要指标之一。
4、维持担保比例是实时变动的指标。
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举例:
假设客户王女士向信用账户转入200万元现金,转入300万 元证券市值的万科A股票,客户以20元价格融资买入招商银 行6万股,招商银行的融资保证金比例为100%、万科A的折 算率为55%,该客户信用账户的维持担保比例是多少?(不 考虑融资利息、交易手续费用,假设万科A与招商银行的价 格没有变化) 现金+信用证券账户内证券市值=200万元+300万元+20元×6 万 =620万元 融资买入金额+融券卖出数量×市价+利息及费用=20元×6万 股=120万元
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