• （5）重复博弈 ） • 假定最高质量的旧汽车被撤出市场后，旧汽车市场上高 假定最高质量的旧汽车被撤出市场后， 质量与低质量旧汽车比例变为2比 。 质量与低质量旧汽车比例变为 比3。买主也会感觉到旧 汽车市场质量分布的变化，他们的预期价格将降低 预期价格将降低将不 汽车市场质量分布的变化，他们的预期价格将降低将不 会再以1800美元作为预期价格，而是以 ／5×1200十2 美元作为预期价格， 会再以 美元作为预期价格 而是以3／ × 十 美元。 ／5x2400＝1680美元。结果，又会有部分次高质量的 ＝ 美元 结果， 旧汽车撤出市场。这一过程不断发生（如下图1所示 所示）。 旧汽车撤出市场。这一过程不断发生（如下图 所示）。 • 买方策略 • 最后，如果买主确信他们将只能购买到低质量的旧汽车， 最后，如果买主确信他们将只能购买到低质量的旧汽车 低质量的旧汽车， 那么， 那么，他们将不愿意再以原有市场的平均质量的预期值 购买旧汽车。因此，该市场的均衡价格必然在1000－ 购买旧汽车。因此，该市场的均衡价格必然在 － 1200美元之间。在该价格范畴内，只有低质量的旧汽 美元之间。在该价格范畴内，只有低质量的旧汽 美元之间 低质量 车出售，而没有高质量的旧汽车交易。结果， 车出售，而没有高质量的旧汽车交易。结果，低质量旧 汽车将高质量旧汽车排挤出交易市场。 汽车将高质量旧汽车排挤出交易市场。
• （2）信息对称时： ）信息对称时： • 如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车 如果信息对称且充分， 质量、该市场不存在什么问题。低质量旧汽 质量、该市场不存在什么问题。低质量旧汽 车按1000－1200美元之间的某个价格出售， 美元之间的某个价格出售， 车按2000－2400美元之间的某 高质量旧汽车按 － 美元之间的某 个价格交易。 个价格交易。 • （3）信息不对称时： ）信息不对称时： • 买方策略： 买方策略： • 由于信息在买卖双方之间不对称，买主不能 由于信息在买卖双方之间不对称， 掌握某辆旧汽车的具体质量，在这种情况下， 掌握某辆旧汽车的具体质量，在这种情况下， 买主不得不对每辆旧汽车的平均质量 平均质量进行推 买主不得不对每辆旧汽车的平均质量进行推 测。因为假定旧汽车属于高质量或低质量的 概率相等、因此， 概率相等、因此，典型的买主将以预期值购 买这辆旧汽车。即愿意支付l／2x1200＋1／ 买这辆旧汽车。即愿意支付 ／ ＋ ／ 2x 2400＝1800美元购买旧汽车。 美元购买旧汽车。 ＝ 美元购买旧汽车
阿克尔洛夫模型－ 阿克尔洛夫模型－ 柠檬市场理论
• 教学要求： 教学要求： • 掌握柠檬市场理论。 掌握柠檬市场理论。
1 乔治 阿克尔洛夫简介 乔治·阿克尔洛夫简介
• 乔治·阿克尔洛夫（ 乔治 阿克尔洛夫（GeorgeA.Akerlof）1940 阿克尔洛夫 ） 年生于美国的纽黑文， 年获美国麻省理工学 年生于美国的纽黑文，1966年获美国麻省理工学 年获美国 博士头衔，现为美国加利福尼亚州大学伯克利 院博士头衔，现为美国加利福尼亚州大学伯克利 年诺贝尔经 （UCBerkeley）经济学教授，2001年诺贝尔经 ）经济学教授， 教授 济学奖得主。 济学奖得主。 阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里 程碑意义。 程碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名 柠檬” 模型是“柠檬市场” 。（注 模型是“柠檬市场” 。（注：“柠檬”一词在美 国俚语中表示“次品” 不中用的东西” 国俚语中表示“次品”或“不中用的东西”。） 主要用来描述当产品的卖方 产品的卖方对产品质量比买方有 主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方有 更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品， 更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品， 从而使市场上的产品质量持续下降的情形。 从而使市场上的产品质量持续下降的情形。
2 模型简述
• （1）假设：卖主和买主对即将用于交易的二 ）假设： 手车质量信息的知晓程度是不同的。 知晓程度是不同的 手车质量信息的知晓程度是不同的。前者了如 指掌（信息充分），后者只能凭经验或有限知 ），后者只能凭 指掌（信息充分），后者只能凭经验或有限知 识作大致的判断 的判断。 识作大致的判断。 • （2）假设 买主认为一辆二手车只有六成新， 买主认为一辆二手车只有六成新 六成新， ） 从而买主只可能在六成新的基础上出价 六成新的基础上出价（ 从而买主只可能在六成新的基础上出价（即质 量不同，则买主愿意出的价格也不同）。 量不同，则买主愿意出的价格也不同）。 • （3）假设 在这个价格水平上什么样的卖主才 ） 在这个价格水平上什么样的卖主才 卖主 可能出售他们的二手车呢？显然高于六成新的 可能出售他们的二手车呢？ 二手车主是不愿意出售的(因为价格贱于质量)， 因为价格贱于质量 二手车主是不愿意出售的 因为价格贱于质量 ， 即高质量的卖主将不愿意出售其产品。 即高质量的卖主将不愿意出售其产品。
•
阿克尔洛夫从1966年开始加盟加州大学伯克 年开始加盟加州大学伯克 阿克尔洛夫从 利分校经济系，任助教。 利分校经济系，任助教。阿克尔洛夫得到承认是 因为他的研究借鉴了社会学 心理学、 社会学、 因为他的研究借鉴了社会学、心理学、人类学以 及其他学科以确定经济学的影响和结果 以确定经济学的影响和结果。 及其他学科以确定经济学的影响和结果。他的专 业领域包括宏观经济学、贫困问题、家庭问题、 业领域包括宏观经济学、贫困问题、家庭问题、 犯罪、歧视、货币政策和德国统一问题。 犯罪、歧视、货币政策和德国统一问题。 阿克尔洛夫曾说过， 阿克尔洛夫曾说过，“经济学对待理论就像 法国厨师对待食物， 法国厨师对待食物，要发展那些被不成文的规则 所限制的因素成为有独特风格的模型。 所限制的因素成为有独特风格的模型。传统的法 国烹饪不使用生鱼和海藻， 国烹饪不使用生鱼和海藻，新古典经济学模型也 不从心理学、人类学或社会学出发提出假说。我 不从心理学、人类学或社会学出发提出假说。 不同意任何限制经济学模型自然成分的规则。 不同意任何限制经济学模型自然成分的规则。”
• （4）因此，当买主以六成新的判断出价时， ）因此，当买主以六成新的判断出价时， 只有六成新以下的二手车会与之达成交易(只 六成新以下的二手车会与之达成交易 只有六成新以下的二手车会与之达成交易 只 有买错的，没有卖错的)， 有买错的，没有卖错的 ，而六成新以上的质 量较高的二手车则被排斥在交易市场之外， 量较高的二手车则被排斥在交易市场之外，于 是市场上充斥的是六成新以下的劣质二手车 六成新以下的劣质二手车。 是市场上充斥的是六成新以下的劣质二手车。 • （5）这样的交易对买主是显然是不公平的， 买主是显然是不公平的 ）这样的交易对买主是显然是不公平的， 买主拿到车后马一就会发现车贱价高的事实， 车贱价高的事实 买主拿到车后马一就会发现车贱价高的事实， 当然，他不能选择退货， 当然，他不能选择退货，买主唯一可能的做法 修正自己原来对二手车的预期， 是，修正自己原来对二手车的预期，比如由六 成新评价降至四成新 四成新。 成新评价降至四成新。 • （6）在下轮交易中，买主仅在四成新的评价 ）在下轮交易中，买主仅在四成新的评价 水平上出价，当然， 水平上出价，当然，买主只可能买到四成新以 下的二手车。 下的二手车。由于第一轮交易后的二手车市场 充斥的是六成新以下的二手车，所以， 充斥的是六成新以下的二手车，所以，五至六 成新的二手车将不能完全交易而退出市场。 将不能完全交易而退出市场 成新的二手车将不能完全交易而退出市场。这 在第二轮交易后， 样，在第二轮交易后，市场上仅存的是四成新 以下的二手车。 以下的二手车。
• （7）结论： ）结论： • 在非对称信息市场中，商品质量依赖于 在非对称信息市场中，商品质量依赖于 价格．是为“便宜没好货“ 价格．是为“便宜没好货“的经济学解 释； • 非对称信息导致市场上买主和卖主的数 量要比完全信息结构下少得多 少得多， 量要比完全信息结构下少得多，甚至非 常少，因而交易市场的运行是低效率 低效率的 常少，因而交易市场的运行是低效率的； • 可能导致市场失灵。 可能导致市场失灵。 导致市场失灵 • 劣币驱逐良币，劣才驱逐良才。这就是 劣币驱逐良币，劣才驱逐良才。 分不出好歹”的经济学。 “分不出好歹”的经济学。
• （7）接下来是买主再次调整市场预期后进入 买主再次调整市场预期后进入 ）接下来是买主 市场， 市场，质量高于买主预期的二手车再次退出市 如此循环，二手车市场不断萎缩。 场，如此循环，二手车市场不断萎缩。 • （8）劣车驱逐良车，二手车市场成为稀薄 ）劣车驱逐良车， (thin)的市场。 的市场。 的市场 • 原因：买主和卖主之间存在非对称信息 原因： (asymmetric information)。买主可能知道市 。 场上有一些靠得住的卖主，他们出于这样或那 场上有一些靠得住的卖主， 样的原因想换新车。但是，有一些想要处理次 样的原因想换新车。但是，有一些想要处理次 品车的人也混杂在他们中间。买主无法区分次 品车的人也混杂在他们中间。买主无法区分次 品和好车。在这种情况下，买主与其承担风险， 品和好车。在这种情况下，买主与其承担风险， 还不如干脆不买。 当然 当然， 还不如干脆不买。(当然，需求较低使价格下 降的事实又进一步提高了次品的比例。 降的事实又进一步提高了次品的比例。这是一 种恶性循环)。 种恶性循环 。
• （4）卖方策略： ）卖方策略：
低质量旧汽车的卖主当然愿意以该价 • 拥有低质量旧汽车的卖主当然愿意以该价 拥有低质量旧汽车的卖主当然愿意 格出售他们的商品， 格出售他们的商品， • 而拥有高质量旧汽车的卖主则不愿意以此 而拥有高质量旧汽车的卖主 不愿意以此 高质量旧汽车的卖主则 价格出售旧汽车——他们出售旧汽车的最 价格出售旧汽车 他们出售旧汽车的最 低预期价格为2000美元。结果，买主希望 美元。 低预期价格为 美元 结果， 以平均质量购买旧汽车，而这个平均质量 以平均质量购买旧汽车，而这个平均质量 的预期价格一般 一般低于高质量旧汽车的最低 的预期价格一般低于高质量旧汽车的最低 预期售价， 预期售价，故总会有部分高质量汽车卖主 不能忍受该交易价格而将其旧汽车撤出市 场。
• （6）结果 ） • 低质量旧汽车将高质量旧汽车排挤出交易市场 低质量旧汽车将高质量旧汽车排挤出交易市场。 • 不完全信息对上述过程中旧汽车市场均衡的影 响可由图3－ 表示 表示。 表示旧汽车的平 响可由图 －2表示。图3－2A表示旧汽车的平 － 表示 均质量随着价格的上升而提高； 均质量随着价格的上升而提高；图3—2B表示 表示 由于买主了解到旧汽车价格越低， 由于买主了解到旧汽车价格越低，其质量就越 即所谓“便宜没好货” 因此， 低，即所谓“便宜没好货”，因此，当旧汽车 价格下降时，购买量反而会相应地减少， 价格下降时，购买量反而会相应地减少，故旧 汽车需求曲线将会向后弯曲。这表明旧汽车市 汽车需求曲线将会向后弯曲。这表明旧汽车市 场需求不仅依赖于价格，而且依赖于质量。 场需求不仅依赖于价格，而且依赖于质量。另 一方面， 一方面，供给曲线由于价格上升使愿意出售的 旧汽车数量得到增加而将照常向上倾斜。 为 旧汽车数量得到增加而将照常向上倾斜。E0为 市场均衡点。 市场均衡点。