中级财务管理练习题（二）
第五、六章投资管理
一、简述题
1、简述长期投资项目的现金流量的构成。

2、折现现金流量的指标主要有哪几个？运用这些指标对单一项目或互斥项目进行决策的规则是什么？
3、理解并掌握差量分析法、最小公倍寿命法、年均净现值法在项目决策中的应用。

二、计算分析题
1、某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第4年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金（项目结束时收回），项目寿命为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元。

假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计，直线法折旧。

要求：（1）计算项目计算期内各年的净现金流量；
（2）计算该项目的投资回收期、净现值、净现值率、获利指数；
（3）评价该投资项目的财务可行性。

2、某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥方案，有关资料如下：
投资项目原始投资净现值净现值率
A 120000 67000 56%
B 150000 79500 53%
C 300000 111000 37%
D 160000 80000 50%
如果投资总额限定为50万元，要求以净现值为评价指标做出投资组合决策。

3、某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年。

已知市场利率为8%。

要求计算并回答下列问题：【（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，5）=0.6806】
（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？
（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010元，投资者是否愿意购买？
（3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买？
4、ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。

已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。

乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。

ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：
（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。

（2）如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票并长期持有，计算其收益率。

第七章营运资金管理
一、简述题
1、简述现金的持有动机及持有成本。

2、简述应收账款的功能和持有成本。

3、简述信用政策的构成。

4、简述短期筹资政策的主要类型。

5、理解短期借款的信用条件
二、计算分析题
1、某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。

一年按360天计算。

要求：（1）计算2005年度赊销额。

（2）计算2005年度应收账款的平均余额。

（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。

（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。

2、AB公司现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金300000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券的年利率为10%。

要求：（1）计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

3、A公司是一个商业企业。

由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的收账政策。

现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：
项目现行收帐政策甲方案乙方案
年销售额（万元/年）2400 2600 2700
收帐费用（万元/年） 40 20 10
所有账户的平均收帐期 2个月 3个月 4个月
所有账户的坏账损失率2% 2.5% 3%
乙知A公司的变动成本率为80%，资金成本率为10%。

要求：通过计算分析回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？
4、某企业每年耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，每次进货费用为180元，A材料单价为240元。

要求：(1)计算A材料的经济进货批量。

(2)计算A材料年度最佳进货批数。

(3)计算A材料经济进货批量平均占用资金。

（4）经济批量下存货相关总成本是多少？
第八章收益分配管理
一、简述题
1、简述公司利润分配的程序。

2、简述股利的发放程序。

3、试分析影响股利政策的因素有哪些。

4、股利政策的基本类型有哪些？简述各种类型的基本特点。

5、什么是股票分割和股票回购，它们与一般的股票股利有何区别？。