第一章总论1.关于现有财务管理理论研究起点的主要观点（1）财务本质起点论（2）假设起点论（3）本金起点论（4）目标起点论2.财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点财务管理假设是财务管理理论研究的前提财务管理目标是财务管理理论和实务的导向3.财务管理假设的构成理论主体假设——派生假设（自主理财假设）持续经营假设——派生假设（理财分期假设）有效市场假设——派生假设（市场公平假设）资金增值假设——派生假设（风险与报酬同增假设）4.企业财务管理目标——企业价值最大化第二章企业并购财务管理概述5.并购的形式：控股合并（取得对被收购企业的控制权被并购企业保持独立的法人资格）吸收合并（被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的）新设合并（成立一家新的企业）6．并购正效应的理论解释（会判断）（1）效率效应理论——高效率的并购方可以提高并购方的管理效率（2）经营协同效应理论——优势互补（3）多元化优势效应理论——分散风险（4）财务协同效应理论——为企业提提供成本较低的融资成本（5）战略调整理论——有利于企业内部进入新的投资领域、占领新的市场，获得竞争优势（6）价值低估理论（7）信息理论——低估，激励第三章企业并购估价7.贴现现金流量费（理解+记忆）V=∑CF t（1+r）tnt=1使用该模型估值需满足三个条件：一、确定各期的现金流量；二、确定反映预期现金流量风险的贴现率；三、确定资产的风险。

8.股权自由现金流（背+记公式）股权自由现金流量是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足自身发展需要后的剩余现金流量，体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求权。

股权自由现金流=净收益+折旧—债务本金偿还—营运资本追加额—资本性支出+新发行债券—优先股股利9.股利增长模型（记公式）P0=DPS1K S−g K s=DPS1P0+gP为股票价格 DPS为下一年预计支付的股利，K为股权资本成本，g为股利的增长率资本资产定价模型（会计算）：R=R f+β（R m−R f）R为投资者要求的收益率，R f 为无风险报酬率 R m为市场预期收益率β为对整个市场的贡献。

10.债务资本成本：当前的利率水平、企业的信用等级、债务的税收抵减。

11.P73例题第四章企业并购运作12.管理层收购（选择判断理解+记忆根据书上）：管理层收购是目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。

优点：管理层收购有利于降低代理成本有利于企业家充分发挥管理才能实现资源优化配置13.并购防御战略（每一个要会判断）提高并购成本：资产重估、股份回顾、寻找“白衣骑士”、“降落伞”计划。

降低并购收益：出售“皇冠上的珍珠”、“毒丸计划”、“焦土战术”。

第5—7章14．企业集团定义:企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人（不是独立法人）结构经济联合体。

15.一般集团成员都具有法人地位（企业法人或事业法人）、在法律上独立核算的单位但作为整体的企业集团却不具有法人地位。

16.企业集团的财务控制是集团控制的基本手段，企业集团财务控制的核心是企业集体得以形成的联结纽带，既即资本控制，这主要是通过权限控制、组织控制和人员控制来实现的，这是集体财务控制的基本层面。

17.直线制其优点在于权利集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及利于监督等；其缺点主要是缺乏合理分工和横向协调、管理幅度和深度过大、容易产生武断决策等。

18.事业部制优点在于: (1)使高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题; (2) 有利于每个事业部集中资源在特定范围(如某-产品、某一区域等)内生产经营，对环境变化作出迅速正确的反应; (3) 这种组织结构安排本身就具有灵活性，在外界环境或集团自身战略变化的情况下，可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位(各子公司或其他集团成员企业)作出较大变动; (4) 这种组织结构还可以培养高层管理人才，因为如前所述，每-事业部本身就是一个相对独立、面向市场的组织，其高层领导要负责数家子公司的生产经营。

总之，事业部的优点是既共享资源(研发、制造、营销、分配、采购)，又独立经营，对最终成果负责。

缺点是事业部制下母公司与事业部职能部门的重叠可能会造成管理费用的浪费，同时事业部制的职能部门容易不断膨胀而过于庞大。

19.事业部制调整对企业发展战略的影响？(案例分析)事业部制的建立主要是为了解决直线职能型结构不能解决的集团经营分散化和多样化问题。

事业部制主要是一种解决多元化公司规模效益递减的有效的组织体制，也是发展公司战略事业的有效体制。

20.矩阵制优点是矩阵型组织结构中的项目小组可以不断地接受新任务，富有灵活性，对专业人员的使用富有弹性。

矩阵型组织由于实行项目经理制，可以将智能专业化和对象专业化很好地结合起来，是一种可以不断适应战略和环境变化，最大限度地实现企业集团联合目标的组织形式。

缺点是矩阵型组织存在的两条权力线形成了双重指挥，违反了统指挥原则。

再有，项目经理承担着项目责任，但却不能完全控制相应的资源(人员、设备等)，结果导致责权的不对称，从而使矩阵结构的运作效率受到影响。

21.在中国，“财务公司”这一概念是根据《公司法》和《企业集团财务公司管理办法》设立的，为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中期金融业务为主的非银行金融机构。

22.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系资本结构是企业各项资本运用(包括各种权益资本和债务资本的运用)之间的关系23.理想模型下，无论什么情况都是子公司贷款24.1.分拆上市是公司所有权重组的一种形式，既不同于资产剥离，也不同于公司分立。

2.资产剥离通常是母公司把一部分资产出售结其他企业，并丧失对这部分资| 产的所有权和控制权。

资产剥离并不能形成有股权联系的两家公司。

3.公司分立是指一家母公司通过将其在子公司中所拥有的股份按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

4.分拆上市是指一家公司(母公司)以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本市场上市。

25.分拆上市时应该注意的问题(1)不可视分拆上市为“圈钱”工具(2)分拆业务的市盈率不可低于母公司(3)不可动摇母公司的独立上市地位(4)不可忽视母公司与子公司现金流量的平衡(5)不可忽视股权稀释带来的外来威胁(6)不可沿用旧的管理模式和经营机制26.多元化(案例分析)投资多元化，也称为多元化经营，是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同的行业市场提供产品或服务。

可以把实行多元化经营的企业分为四种类型。

单项业务型、主导产品型、相关联多元化动机产生外部影响因素：市场需求饱和；成本提高或销售价格降低到难以承受的程度；支付的反垄断措施遏制了大企业某一领域的大规模发展；社会需求的多样化动机产生内部影响因素：企业潜在的剩余资源需要发挥作用；管理者力图分散企业的经营风险；在某些情况下，企业业绩与原来的战略目标有较大的差距；企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构多元化经营的风险与障碍：资源配置过于分散、产业选择误导多元化经营与核心竞争力的关系？多元化经营与核心竞争力存在什么矛盾？由于多元化经营导致内部管理费用的加大以及获利水平的降低，而使之与股东资本增值的最大化目标相悖，最终导致多元化投资与经营的企业集团的股票在资本市场上失去了吸引力，并使再筹资陷入困境。

这必将使聚合资源优势→培育生成核心能力→确立并支持名牌的核心产业或主导产品→谋取市场竞争优势的核心竞争战略产生矛盾27.事前控制包括：预算编制控制、组织结构控制、授权控制事中控制包括：内部结算中心控制、预算执行控制事后控制包括内部审计控制、业绩评价控制28.企业预算一般有四个显著特点1)预算是包括财务预算在内的全面预算2)预算可以用价值形式反映，也可以用其他数量形式反映3)预算应该有明确的目标4)预算以预测为前提29.企业的全面预算包括经营预算、财务预算和资本支出预算30.以可控贡献毛益作为业绩评价依据可能去是最好的。

31.投资中心业绩的指标1)投资报酬率2)剩余收益3)现金回收率4)剩余现金流量32.经济增加值EVA。

EVA指标衡量的是企业资本收益和资本成本之间的差额。

简单来说，EVA是经过调整的税后经营利润减去公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。

第八章国际财务管理1、海外并购国际企业有哪些风险？1)经济和经营方面的风险：汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀风险、经营管理风险、其它风险2)上层建筑和政治方面的风险：政府变动的风险、政策变动的风险、战争因素的风险、法律方面的风险、其他风险2、外汇风险的种类P248交易风险、折算风险、经济风险3、避免外汇风险的方式（简要阐述1-2句）P2501)交易风险的避险方式①远期外汇交易保值②货币市场套期③外币期权交易保值2)折算风险的避险方式①调整外汇净受险资产②平衡资产与负债数额3)经济风险的避险方式①多元化的生产②多元化的销售③多元化的采购④多元化的融资⑤多元化的投资4、国际运营资金管理必须考虑的环境因素P272①外汇暴露风险②资金转移的时滞③政府政策限制第九章中小企业财务管理1、中小企业财务管理特点（简要阐述1-2句）P3131)中小企业的内部管理基础普遍较弱2)中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低3)中小企业的融资渠道相对有限4)中小企业对管理者的约束较多2、新三板挂牌需要满足的条件P3211)公司依法设立且存续满两年。

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

2)业务明确，具有持续经营能力。

3)公司治理机制健全，合法规范经营。

4)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。

5)主办券商推荐并持续督导。

6)全国中小企业股份转让系统公司要求的其他条件。

第十章非营利组织财务管理1、非营利组织的特征P3531)非营利性2)税收优惠政策3)不排斥企业化管理4)业务收入并不一定是主要的资金来源5)非营利组织的责、权、利难以界定2、基金资本计算方法的四种观点（简要阐述1-2句）P3651)基金资本的成本为零2)基金资本的成本为零，但当通货膨胀存在时，基金资本必须能够带来足够的回报以使非营利组织可以更新它们磨损的资产3)基金资本的成本并不高4)非营利组织的基金资本成本与非营利组织的留存收益的成本大致相等第十一章企业破产、重整与清算1、企业破产财务管理的特点P3881)破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理。