Biblioteka 本分析的主要内容宏观经济分析
行业分析和区域分析 公司分析
宏观经济分析概述
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济 政策对证券价格的影响
宏观经济分析的意义
1、把握证券市场的总体变动趋势 2、判断整个证券市场的投资价值
3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向
几个主要宏观经济变量
1、国 民 经 济 总 体 指 标（GDP）
证券投资技术分析，是帮助投资者作出买卖
决策和决定具体买卖时机的重要工具和手段。 证券投资的技术分析，需要利用图表分析方 法帮助进行。技术分析方法是一个庞大的方 法体系，具有严密的逻辑顺序。具体包括：K 线和移动平均线理论；切线理论；形态理论； 波浪与循环周期理论；技术指标理论等五大 部分。
技术分析的含义
这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条 件。证券价格的变动是有一定规律的，即保持 原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向 是由供求关系决定的。 这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场 中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操 作行为，这一行为必然要受到人类心理学中某 些规律的制约。
垄断竞争
寡头垄断 完全垄断
由一家企业控制市场，现实中没有真正的完全 垄断市场。公用事业和某些资本技术高度密集 型或稀有金属矿藏的开采等行业接近此市场类 型
公司行业地位分析 公司经济区位分析
公司基本分析
公司产品分析
公 司 分 析
公 公司经营能力分析 公 公司成长性分析 司 司
财务报表分析
公司财务分析
财务比率分析
财务状况综合分析
公司资产重组
公司重大事项分析
公司关联交易
公司主要财务报表
资产负债表
反映企业在某一特定日期财务状况的 会计报表，表明权益在某一特定日期 所拥有或控制的经济资源、所承担的 现有义务和所有者对净资产的要求权 反映企业一定期间生产经营成果的会 计报表，表明企业运用所拥有的资产 进行获利的能力
增长型行业
周期型行业
防守型行业
行业生命周期
石 油 冶 炼 超 级 市 场 电 力 煤 炭 开 采
销 售 价 格
太 阳 能 、 遗 传 工 程 无 线 通 生 讯 物 医 药
大 规 模 计 算 机
钟 表
自 行 车
幼稚期
成长期
成熟期
衰退期
行业的市场结构分析
根据行业中企业数量的多少、进入限制程度
和产品差别，行业基本上可分为四种市场结 构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全 垄断。
证券投资分析基础知识
第一章
证 券 投 资 分 析 概 述
什么是证券投资
证券投资是指投资者购买股票、债券、基金 等有价证券，以及这些有价证券的衍生品， 以获取红利、利息及资本利得的投资行为和 投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析
是指人们通过各种专业性分析方法对影响证 券价值或价格的各种信息进行综合分析以判 断证券价值或价格及其变动的行为，是证券 投资过程中不可或缺的一个重要环节。
基本分析的适用范围
周期相对比较长的证券价格预测
相对成熟的证券市场
适用于预测精确度要求不高的领域
基本分析的优缺点
优 点 缺 点
比较弱 预测的精确度相对较低
能够比较全面的把握证 预测时间跨度相对较长， 对短线投资者的指导作用 券价格的基本走势 应用起来相对简单
第三章
技 术 分 析
前言
利润表
现金流量表
反映企业一定期间现金的流入和流出， 表明企业获得现金和现金等价物的能 力。主要包括经营活动、投资活动和 筹资活动产生的现金流量
公司分析的意义
在实际投资活动中，投资者对于上市公司的
了解是必要的，否则其收益将面临很大的风 险。因此，无论是进行判断投资环境的宏观 经济分析，还是进行选择投资领域的中观行 业分析，对于具体投资对象的选择最终都将 落实在微观层面的上市公司分析上。（公司 分析中最重要的是公司财务状况分析）
行业在不同市场结构的特点
行业所在的市场类型 完全竞争 特点
市场上的所有企业都无法控制产品的市 场价格，初级产品（如农产品）的市场 类型类似于完全竞争
每个企业都具有一定的垄断力，但他们之间存 在激烈竞争，没有一个企业能有效影响其他企 业的行为。（如纺织、服装等轻工业产品）
少数生产者占据很大的市场份额，对市场价格和交易 具有一定的垄断能力。同时每个生产者的价格政策和 经营方式及其变化都会对其他生产者产生重要影响。 资本密集型、技术密集型（钢铁、汽车等重工业）
2、投 资 指 标 3、消 费 指 标
4、金 融 指 标
5、财 政 指 标
行 业 分 析
行业的含义
所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生
产或其他经济社会活动的经营单位和个体等 构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银 行业、房地产业等。
经济周期与行业分析
根据国民经济总体的周 期变动可将行业划分为
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行
为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探 索出一些典型变化规律，并据此预测证券市 场未来变化趋势的技术方法。
技术分析的基本假设
假设条件
市场行为涵盖一切信息 证券价格沿趋势移动 历史会重演
假设的理论依据
这条假设是进行技术分析的基础。任 何一个影响证券市场的因素，最终都 必然体现在股票价格的变动上。
进行证券投资分析的意义
（一） 有利于提高投资决策的科学性
（二） 有利于正确评估证券的投资价值 （三） 有利于降低投资者的投资风险 （四） 科学的证券投资分析是投资者成功投资 的关键
证券投资策略
根据投资者对风险收 益的不同偏好，投资 策略大致可分为以下 三类
保守稳健型
稳健成长型
积极成长型
证券投资分析的主要流派
证券投资分析的主要方法
基本分析法（又称基本面分析）
技术分析法 证券组合分析法
第 二 章
基 本 面 分 析
基本分析法的定义
基本分析又称基本面分析，是指证券分析师
根据经济学、金融学、财务管理学及投资学 等基本原理，对决定证券价值及价格的基本 要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行 业发展状况、公司销售和财务状况等进行分 析，评估证券的投资价值，判断证券的合理 价位，提示相应的投资建议的一种分析方法。
（一）
（二） （三） （四）
基本分析流派
技术分析流派 心理分析流派 学术分析流派
各投资分析流派对证券价格波动原因的解释
分析流派 对证券价格波动原因的解释
基本分析流派 技术分析流派 心理分析流派 学术分析流派
对价格与价值间偏离的调整 对市场供求均衡状态偏离的调整 对市场心理平衡状态偏离的调整 对价格与所反映信息内容偏离的调整