沪港交易所交易制度比较
证券代码
港股：标准股票代码为5位，00001-99999，例如长江实业 （00001） A股：标准股票代码为6位，例如浦发银行（600000） 注意：对于港股而言，股票代码有可能被重复使用。 （1） 临时柜台双代码（临时柜台通常不超过2个月）（2）除牌 （正常情况12个月内代码不会被再使用
沪港通模式的优点：
对跨境资金的流动可以进行有效监控* 券商不用另外申请牌照 为投资者带来便利
*因为人民币未能实现自由兑换，第一个方面是最着重的考虑。
沪港通与已有的合格境外投资者体系比较
沪港通与已有的合格境外投资者体系比较
相同点：都是在人民币未能实现自由兑换的临时手段
不同点：沪港通是以交易所为主体、双向交易、直接投资、 无锁定期、资金路径闭合（无论沪股通还是港股通投资者 都是已人民币投资）
意义
扩大内地资本市场的开放程度 增加两地资本市场的资金来源 推动人民币国际化 促进两地的金融合作
沪港通交易模式与世界已有跨境交易模式比较
离岸模式：欧美投资者可直接投资 在岸模式：香港投资者通过券商ADS性质投资 两地中介模式：港股直通车 两地交易所模式：沪港通及澳大利亚与新加坡
买卖数量单位
最低申报数量：港股以“手”作为一个完整的买卖单位。不同于内地 市场1手买卖单位为100股。在香港，上市公司自行决定其股票的整手 股数。 申报最大限制：港股每个买卖盘手数上限为3000手，每个买卖盘股数 上限为99,999,999（系统上限）；A股单笔申报最大数量100万股。
少于1手的“碎股”如何处理
少于一个完整买卖单位（即完整1手）的证券，香港市场称之为“碎 股”（内地称“零股）。港交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘 交易，但系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股 交易。交易所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参 与者自行挂盘配对。
因为流通量少，碎股市场股份价格会略低于完整买卖单位市场中同一 股份的价格。
参与沪港通业务的内地投资者只能卖出碎股，不能买入。且碎股交易 为限价盘，只能按报价成交
最小申报价格单位
港股与A股买卖盘队列的差异
经纪轮候队伍
港股通交易时间
台风、暴雨等特殊情况的安排
T+2日清算交收与T+0回转交易（1）
T+2日清算交收与T+0回转交易（2）
港股通收费安排
股票分拆交易安排
内地投资者如何参与港股通
沪港通股票范围
标的范围的调整
基本原则：
调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；
调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入 但仍可以卖出。
沪港通额度的控制
基本原则：只有买盘才受额度监控，投资在任何时候不论额度水平 都可以输入卖盘，额度的利用先到先得的原则。
基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被 定为沪港通交易日。
*以2014年为例港股通的影响天数为20天，沪股通的影响天数为12天。
交易时间
沪港通税费安排
原则：不新增投资者成本
交易费用：执行对方市场收费标准
税费：港股通遵守现行规定
其他相关限制
港股通都不允许投资者裸卖空； 港股通暂不纳入融资融券标的； 不得在联交所以外的场所撮合交易； 不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。
——港交所行政总裁李小加
THANKS！
沪港通与港股直通车的比较
港股直通车
目的：解决当时内地外汇过多 的情况，希望通过外币流出缓 解人民币的升值压力
结算货币：外币 交易方向：单向
沪港通
目的：促进人民币对外开放， 逐步实现人民币国际化
结算货币：人民币 交易方向：双向
沪港通制度设计总体框架
沪港通的主要特点
总额度余额：总额度—买盘成交总额+卖盘成交总额； 每日额度余额：总额度—买盘订单金额+卖盘成交总额+微调 *为了防止低价报盘操纵每日余额，港方采用当前价上下20档为有效 ，我方采用±4%的当前价为有效报价。 *当日额度一旦突破，即使因卖单使当日余额恢复，也不再接受买单
交易货币
汇率
内地投资者买卖港股通股票采用港币报价，用人民币与中国结算或会 员清算，涉及货币兑换的汇率。
总结
沪港通的主要特点是以最小的制度成本，换取最大的市场成效。具体 包括： 交易总量过境，实现最大价格发现； 结算净量过境，实现最小的跨境流动； 人民币境外换汇，实现全程回流； 结算交收全程封闭，实现风险全面监控； 本地原则为主，主场规则优先； 结构高度对称，利益高度一致； 收入平均分享，实现互利共赢； 实行初期额度管理，引导市场适应节奏； 试点规模结构灵活，可供未来扩容、扩量、扩市。
沪港通业务介绍
概述 沪港通制度设计总体框架 沪港交易所交易制度比较
概述
沪港通
定义：“由上交所与深交所建立基础连接，使两地投资者 通过当地证券公司或经纪商可以买卖一定范围内对方交易 所的股票。” 2014年4月10日，李克强总理在博鳌论坛发表讲话时正式 公布，目的是“促进香港市场与内地市场双向开放”。同 天下午，香港证监会、中国证监会就发表了联合公告。
中国结算开盘前向本所提供当日参考汇率（包括港币人民币买入 价及港币人民币卖出价），由本所转发至会员；
由中国结算在香港与商业银行根据换汇净额确定日终结算报价， 中国结算将因净额结算产生的换汇成本按成交金额分摊至每笔交 易，确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价。
交易日
由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交 易历。