九牧王[601566]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况九牧王2019年2季度末资产总额为5,594,971,556.72元，其中流动资产为2,410,715,082.73元，占总资产比例为43.09%；非流动资产为3,184,256,473.99元，占总资产比例为56.91%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，九牧王2019年的流动资产主要包括交易性金融资产、存货以及货币资金，各项分别占比为32.08%，29.55%和20.58%。

2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，九牧王2019年的非流动资产主要包括其他非流动金融资产、固定资产以及债权投资，各项分别占比为34.40%，16.54%和14.96%。

2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况九牧王2019年年总负债金额为1,382,428,399.79元，所有者权益总额为4,212,543,156.93元，其中资本金为574,637,150.0元，资产负债率为24.71%，在负债中，流动负债为1,350,308,062.19元；占负债和所有者权益总额的24.13%，非流动负债为32,120,337.6元，占负债和所有者权益总额的0.57%。

2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目， 九牧王2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为37.19%，23.33%和23.33%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，九牧王2019年的非流动负债主要包括其他非流动负债、预计负债以及长期借款，各项分别占比为100.00%，5.09%和0.00%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年2季度九牧王的所有者权益部分主要包括资本公积、未分配利润以及实收资本(或股本)，各项分别占比为61.15%，16.68%和13.64%。

2.3利润分析2.3.1 净利润分析2019年2季度九牧王的净利润为321,567,242.56元，与2018年的262,622,529.0元相比上升了22.44%。

2.3.2 营业利润分析2019年2季度九牧王的营业利润为388,238,632.02元，与2018年的329,592,943.66元相比上升了17.79%。

2.3.3 利润总额分析2019年2季度九牧王的利润总额为387,563,794.56元，与2018年的331,232,665.62元相比上升了17.01%。

2.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年2季度九牧王的成本费用总额为1,108,995,557.0元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为52.63%，35.04%和8.29%。

2.4 现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年2季度九牧王的经营现金流量净额为7,343,084.95元，与2018年的222,044,989.66元相比下降了96.69%；投资活动现金流净额为564,834,244.98元；筹资活动现金流净额为-563,048,694.93元。

2.4.2 现金流入结构分析2019年2季度九牧王现金流入总金额为4,231,522,002.53元，其中经营活动现金流入为1,553,406,907.12元，占现金流入总额的36.71%；投资活动现金流入为2,621,470,192.34元，占现金流入总额的61.95%；筹资活动现金流入为56,644,903.07元，占现金流入总额的1.34%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为1,517,696,809.17元,占经营活动现金流入小计的97.7%;收到其他与经营活动有关的现金为35,710,097.95元,占经营活动现金流入小计的2.3%。

投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为2,380,725,594.96元,占投资活动现金流入小计的90.82%;取得投资收益收到的现金为226,636,148.16元,占投资活动现金流入小计的8.65%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为14,108,449.22元,占投资活动现金流入小计的0.54%。

筹资活动现金流入小计中收到其他与筹资活动有关的现金为56,644,903.07元,占筹资活动现金流入小计的100.0%。

2.4.3 现金流出结构分析2019年2季度九牧王现金流出总额为4,222,393,367.5299997元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为1,546,063,822.17元,占现金流出总额的36.62%;投资活动现金流出小计为2,056,635,947.36元,占现金流出总额的48.71%;筹资活动现金流出小计为619,693,598.0元,占现金流出总额的14.68%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为693,247,935.98元,占经营活动现金流出小计的44.84%;支付给职工以及为职工支付的现金为318,698,733.19元,占经营活动现金流出小计的20.61%;支付的各项税费为243,428,222.75元,占经营活动现金流出小计的15.75%;支付其他与经营活动有关的现金为290,688,930.25元,占经营活动现金流出小计的18.8%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为13,400,621.07元,占投资活动现金流出小计的0.65%;投资支付的现金为2,043,235,326.29元,占投资活动现金流出小计的99.35%。

筹资活动现金流出小计中分配股利/利润或偿付利息支付的现金为574,637,150.0元,占筹资活动现金流出小计的92.73%;支付其他与筹资活动有关的现金为45,056,448.0元,占筹资活动现金流出小计的7.27%。

2.5 偿债能力分析2.5.1 短期偿债能力从短期偿债比率看 ，九牧王2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为178.53%，125.77%，36.74%。

2.5.2 综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年2季度九牧王年的资产负债率和产权比率分别为24.71%和32.82%。

2.6 营运能力分析2.6.1 存货周转率2019年2季度九牧王的存货周转率为0.77次,2018年为0.78次，2019年比2018年下降了0.01次。

2.6.2 应收账款周转率2019年2季度九牧王的应收账款周转率为4.10次,2018年为3.98次，2019年比2018年上升了0.12次。

2.6.3 总资产周转率2019年2季度九牧王的总资产周转率为0.23次,2018年为0.21次，2019年比2018年上升了0.02次。

2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年2季度九牧王的销售毛利率为56.88%，销售净利率为23.76%，总资产报酬率（ROA）为5.56%，净资产收益率（ROE）为7.51%。

2.7.1 销售毛利率2019年2季度九牧王的销售毛利率为56.88%,2018年为58.08%，2019年比2018年下降了1.2%。

2.7.2 销售净利率2019年2季度九牧王的销售净利率为23.76%,2018年为20.83%，2019年比2018年上升了2.93%。

2.7.3 ROE（净资产收益率）2019年2季度九牧王的净资产收益率ROE为7.51%,2018年为5.31%，2019年比2018年上升了2.2%。

2.7.4 ROA（总资产报酬率）2019年2季度九牧王的总资产报酬率ROA为5.56%,2018年为4.35%，2019年比2018年上升了1.21%。

2.8成长性分析反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。